Morgan Stanley a publié une étude massive qui identifie 30 actions représentant leurs «meilleurs choix à long terme en fonction de la durabilité et de la qualité du modèle d'entreprise». Ils ajoutent: "Notre chef stratège des actions américaines, Michael Wilson, a récemment réitéré son point de vue selon lequel nous sommes susceptibles de voir un marché baissier glissant sur les actions et les secteurs individuels qui se -le choix deviendra clairement plus important. " Il s'agit du premier des deux articles qu'Investopedia consacrera à cette étude.
Parmi les 30 actions recommandées par Morgan Stanley figurent: Activision Blizzard Inc. (ATVI), Alphabet Inc. (GOOGL), Constellation Brands Inc. (STZ), BlackRock Inc. (BLK), The Bank of New York Mellon Corp. (BK), The Charles Schwab Corp. (SCHW), JPMorgan Chase & Co. (JPM) et Northrop Grumman Corp. (NOC). Le rapport de Morgan Stanley, "30 pour 2021: des stocks de qualité pour une période de détention de 3 ans", était daté du 16 mai.
Résumé statistique
Pour ce premier groupe de huit actions, voici leurs gains de cours sur un an jusqu'à la clôture du 18 mai, ainsi que leurs ratios P / E à terme basés sur les bénéfices estimés pour les 12 prochains mois:
| Gain d'un an | P / E avant | |
| Activision Blizzard | 28, 8% | 26, 8 |
| Alphabet Inc. | 12, 1% | 25, 8 |
| Marques Constellation | 21, 8% | 23, 0 |
| Roche noire | 38, 6% | 18, 8 |
| BNY Mellon | 23, 3% | 13, 4 |
| Charles Schwab | 54, 3% | 23, 1 |
| JPMorgan Chase | 32, 4% | 12, 3 |
| Northrop Grumman | 33, 3% | 20, 5 |
Méthode de sélection
"Le critère principal est la durabilité - de l'avantage concurrentiel, du modèle commercial, du pouvoir de tarification, de la rentabilité et de la croissance", indique le rapport. Morgan Stanley a accordé une attention particulière au rendement des actifs nets d'exploitation (RNOA), à la structure du capital et à «la clarté et la cohérence de la rémunération des actionnaires (dividendes / rachats)». Parmi les facteurs qualitatifs, ils ont également "incorporé les principes environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) clés, qui peuvent éclairer l'approche d'une entreprise en matière de gouvernance durable et responsable à très long terme".
Comme le rapport résume leur approche, "Nous avons essayé d'identifier les meilleures franchises, pas les actions les plus sous-évaluées." En conclusion, ils écrivent: "Notre principe directeur était de créer une liste d'entreprises dont les modèles commerciaux et les positions sur le marché seraient de plus en plus différenciés en 2021".
Données ATVI par YCharts
Activision Blizzard
Morgan Stanley cite le fabricant de jeux vidéo Activision Blizzard comme "continuant à bénéficier du passage numérique de l'industrie des" unités vendues "à un modèle basé sur les utilisateurs, l'engagement et la monétisation numérique." Autrement dit, la croissance des bénéfices devrait être stimulée par le passage des ventes de disques de jeu physiques aux téléchargements sur Internet, ce qui non seulement réduit les coûts, mais stimule également les ventes ultérieures de diverses améliorations. (Pour plus d'informations, voir également: Pourquoi la séquence de démarrage des stocks de jeux vidéo peut devenir plus chaude .)
Hors utilisateurs mobiles, Activision compte environ 90 millions d'utilisateurs mensuels, Morgan Stanley prévoyant une croissance annualisée de 7% au cours des trois prochaines années. Morgan Stanley applaudit les investissements de la société dans la propriété intellectuelle (IP) et les jeux mobiles, qui devraient être les principaux moteurs de la croissance future. En outre, ils prévoient que la société est dans une position privilégiée pour profiter de la croissance des eSports et pour exploiter des opportunités largement inexploitées pour collecter des revenus publicitaires.
^ Données SPX par YCharts
Charles Schwab
La société pionnière de courtage en valeurs mobilières à escompte est un "laïc gagnant de la révolution numérique et de l'évolution de la réglementation de la gestion de patrimoine", selon le rapport, en se basant sur le "pouvoir de marque, la large gamme de produits et l'échelle" de l'entreprise. Pendant ce temps, "la position de leader de Schwab dans le canal institutionnel devrait bénéficier du vent arrière séculaire vers des conseils indépendants, tandis que son offre de vente au détail unique et large continue d'attirer de nouveaux clients et actifs." (Pour plus d'informations, voir également: Charles Schwab le Walmart de l'investissement .)
Le rapport salue une "source de revenus diversifiée" dans laquelle les commissions de négociation ne représentent que 10% du total, dont 40% provenant de la gestion d'actifs et 50% des revenus d'intérêts nets. Il estime que chaque augmentation de 25 points de base du taux des Fed Funds génère environ 250 millions de dollars de revenus d'intérêts nets supplémentaires pour Schwab. À titre de référence, le chiffre d'affaires total de la société au premier trimestre était de 2, 6 milliards de dollars, par CNBC. Morgan Stanley indique que Schwab a augmenté ses revenus à un taux annuel moyen de 12% au cours des 5 dernières années, et estime que cela peut continuer.
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