Table des matières
- 1. Les actions sont une entreprise
- 2. Augmentez votre investissement
- 3. Réduire le chiffre d'affaires du portefeuille
- 4. Avoir des repères alternatifs
- 5. Pensez aux probabilités
- 6. Comprendre la psychologie
- 7. Ignorer les prévisions du marché
- 8. Attendez le Fat Pitch
- The Bottom Line
En 1999, Robert G. Hagstrom a écrit un livre sur le légendaire investisseur Warren Buffett intitulé "The Warren Buffett Portfolio". Ce qui est si génial avec ce livre, et ce qui le rend différent des innombrables autres livres et articles écrits sur «l'Oracle d'Omaha», c'est qu'il offre aux lecteurs un aperçu précieux de la façon dont Buffett pense réellement aux investissements. En d'autres termes, le livre plonge dans l'état d'esprit psychologique qui a rendu Buffett si fabuleusement riche.
Bien que les investisseurs puissent tirer profit de la lecture de l'intégralité du livre, nous avons sélectionné un petit échantillon des conseils et suggestions concernant l'état d'esprit des investisseurs et les moyens d'améliorer la sélection de titres qui vous aideront à pénétrer la tête de Buffett.
1. Les actions sont une entreprise
De nombreux investisseurs considèrent les actions et le marché boursier en général comme rien de plus que de petits morceaux de papier échangés entre les investisseurs. Cela pourrait aider à empêcher les investisseurs de devenir trop émotifs au sujet d'une position donnée, mais cela ne leur permet pas nécessairement de prendre les meilleures décisions d'investissement possibles.
C'est pourquoi Buffett a déclaré qu'il pensait que les actionnaires devraient se considérer comme des «copropriétaires» de l'entreprise dans laquelle ils investissent. En pensant de cette façon, Hagstrom et Buffett soutiennent que les investisseurs auront tendance à éviter de prendre des décisions d'investissement spontanées et à se concentrer davantage sur le long terme. De plus, les «propriétaires» à long terme ont tendance à analyser les situations plus en détail, puis à réfléchir longuement aux décisions d'achat et de vente. Hagstrom dit que cette réflexion et analyse accrues ont tendance à conduire à de meilleurs retours sur investissement.
2. Augmentez votre investissement
Bien qu'il soit rarement - sinon jamais - logique pour les investisseurs de «mettre tous leurs œufs dans le même panier», mettre tous vos œufs dans trop de paniers peut ne pas être une bonne chose non plus. Buffett soutient que la diversification excessive peut entraver les rendements autant qu'un manque de diversification. C'est pourquoi il n'investit pas dans des fonds communs de placement. C'est aussi pourquoi il préfère faire des investissements importants dans une poignée d'entreprises seulement.
Buffett croit fermement que les investisseurs doivent d'abord faire leurs devoirs avant d'investir dans toute sécurité. Mais après l'achèvement de ce processus de diligence raisonnable, les investisseurs devraient se sentir suffisamment à l'aise pour consacrer une partie importante des actifs à ce stock. Ils devraient également se sentir à l'aise pour réduire leur portefeuille d'investissement global à une poignée de bonnes entreprises avec d'excellentes perspectives de croissance.
La position de Buffett sur le fait de prendre le temps d'affecter correctement vos fonds est renforcée par son commentaire selon lequel il ne s'agit pas seulement de la meilleure entreprise, mais de ce que vous pensez de l'entreprise. Si la meilleure entreprise que vous possédez présente le moins de risques financiers et a les perspectives à long terme les plus favorables, pourquoi mettriez-vous de l'argent dans votre 20e entreprise préférée au lieu d'ajouter de l'argent aux meilleurs choix?
3. Réduire le chiffre d'affaires du portefeuille
La négociation et la rupture rapides de stocks peuvent potentiellement rapporter beaucoup d'argent à un individu, mais selon Buffett, ce trader nuit en fait à ses retours sur investissement. En effet, la rotation du portefeuille augmente le montant des impôts qui doivent être payés sur les gains en capital et augmente le montant total des commissions qui doivent être payées au cours d'une année donnée.
L '"Oracle" soutient que ce qui a du sens dans les affaires l'est aussi dans les actions: un investisseur devrait normalement détenir un petit morceau d'une entreprise exceptionnelle avec la même ténacité qu'un propriétaire ferait preuve s'il possédait toutes ces affaires.
Les investisseurs doivent penser à long terme. En ayant cet état d'esprit, ils peuvent éviter de payer des commissions énormes et des impôts élevés sur les gains en capital à court terme. Ils seront également plus aptes à surmonter les fluctuations à court terme de l'entreprise et à récolter les fruits d'une augmentation des bénéfices et / ou des dividendes au fil du temps.
Warren Buffett: InvestoTrivia Partie 2
4. Avoir des repères alternatifs
Alors que les cours des actions peuvent être le baromètre ultime du succès ou de l'échec d'un choix d'investissement donné, Buffett ne se concentre pas sur cette mesure. Au lieu de cela, il analyse et examine les aspects économiques sous-jacents d'une entreprise ou d'un groupe d'entreprises donné. Si une entreprise fait ce qu'il faut pour se développer sur une base rentable, le cours de l'action prendra finalement soin de lui-même.
Les investisseurs qui réussissent doivent examiner les sociétés qu'ils possèdent et étudier leur véritable potentiel de bénéfices. Si les fondamentaux sont solides et que la société améliore la valeur actionnariale en générant une croissance nette constante, le cours de l'action devrait refléter cela à long terme.
5. Pensez aux probabilités
Bridge est un jeu de cartes dans lequel les joueurs les plus performants peuvent juger des probabilités mathématiques de battre leurs adversaires. Sans surprise, Buffett aime et joue activement au bridge, et il transpose les stratégies au-delà du jeu dans le monde des investisseurs.
Buffett suggère que les investisseurs se concentrent sur l'économie des sociétés qu'ils possèdent (en d'autres termes, les entreprises sous-jacentes), puis essaient de peser la probabilité que certains événements se produisent ou non, tout comme un joueur de Bridge vérifie les probabilités de ses adversaires. mains. Il ajoute qu'en se concentrant sur l'aspect économique de l'équation et non sur le cours de l'action, un investisseur sera plus précis dans sa capacité à juger de la probabilité.
Penser en probabilités a ses avantages. Par exemple, un investisseur qui réfléchit à la probabilité qu'une entreprise déclare un certain taux de croissance des bénéfices sur une période de cinq ou dix ans est beaucoup plus susceptible de compenser les fluctuations à court terme du cours de l'action. Par extension, cela signifie que son retour sur investissement est susceptible d'être supérieur et qu'il réalisera également moins de coûts de transaction et / ou de plus-values.
6. Comprendre la psychologie
Très simplement, cela signifie que les individus doivent comprendre qu'il y a un état d'esprit psychologique que l'investisseur qui réussit a tendance à avoir. Plus précisément, l'investisseur retenu se concentrera sur les probabilités et les problèmes économiques tout en laissant les décisions être régies par une pensée rationnelle, par opposition à émotionnelle.
Plus que tout, les émotions des investisseurs peuvent être leur pire ennemi. Buffett soutient que la clé pour surmonter les émotions est de pouvoir conserver sa croyance dans les vrais fondamentaux de l'entreprise et de ne pas trop se soucier du marché boursier.
Les investisseurs doivent se rendre compte qu'ils doivent avoir un certain état d'esprit psychologique s'ils veulent réussir, et essayer de mettre en œuvre cet état d'esprit.
7. Ignorer les prévisions du marché
Il y a un vieil adage selon lequel le Dow Jones "monte un mur d'inquiétude". En d'autres termes, malgré la négativité du marché et ceux qui soutiennent perpétuellement qu'une récession est «imminente», les marchés se sont plutôt bien comportés au fil du temps. Par conséquent, les prophètes du malheur doivent être ignorés.
De l'autre côté de la médaille, tout comme de nombreux optimistes éternels soutiennent que le marché boursier se dirige toujours plus haut. Celles-ci devraient également être ignorées.
Dans toute cette confusion, Buffett suggère que les investisseurs devraient concentrer leurs efforts sur l'isolement et l'investissement dans des actions qui ne sont pas actuellement correctement évaluées par le marché. La logique ici est que, lorsque le marché boursier commence à réaliser la valeur intrinsèque de l'entreprise (à travers des prix plus élevés et une demande accrue), l'investisseur devrait gagner beaucoup d'argent.
8. Attendez le Fat Pitch
Le livre de Hagstrom utilise le modèle du légendaire joueur de baseball Ted Williams comme exemple d'investisseur avisé. Williams attendait un lancer précis (dans une zone de la plaque où il savait qu'il avait une forte probabilité de toucher la balle) avant de se balancer. On dit que cette discipline a permis à Williams d'avoir une moyenne au bâton à vie plus élevée que le joueur typique.
Buffett, de la même manière, suggère que tous les investisseurs agissent comme s'ils possédaient une carte de décision à vie avec seulement 20 poinçons de choix d'investissement. La logique est que cela devrait les empêcher de faire des choix d'investissement médiocres et, espérons-le, par extension, améliorer les rendements globaux de leurs portefeuilles respectifs.
The Bottom Line
"The Warren Buffett Portfolio" est un livre intemporel qui offre un aperçu précieux de l'état d'esprit psychologique de l'investisseur légendaire, Warren Buffett. Bien sûr, si apprendre à investir comme Warren Buffett était aussi simple que lire un livre, tout le monde serait riche! Mais si vous prenez ce temps et cet effort pour mettre en œuvre certaines des stratégies éprouvées de Buffett, vous pourriez être sur la bonne voie pour une meilleure sélection de titres et de meilleurs rendements.
