Qu'est-ce que l'ajustement en termes de conversion?
Terme utilisé pour décrire l'ajustement apporté au facteur de conversion des titres convertibles lorsque les actions échangeables sous-jacentes au convertible subissent une scission.
Comprendre l'ajustement dans les termes de conversion
Dans certains convertibles, un ajustement en termes de conversion est un événement planifié. Dans le cas contraire, ces ajustements sont effectués afin de garantir que le détenteur du cabriolet ne soit pas affecté par d'éventuelles modifications. Par exemple, si un titre convertible ABC a un privilège d'échange d'une action ordinaire pour 50 $ et que l'action ordinaire ABC se divise en 2 pour 1, le ratio d'échange sera ajusté à une action ordinaire pour 25 $.
Le prix de conversion du titre en un commun convertible sera ajusté en fonction de nombreux événements différents tels que:
- Paiements de dividendes en actions. Fractionnement des actions Reclassifications des actions Toute combinaison des événements ci-dessus.
Lorsqu'un ajustement est effectué sur un prix de conversion, la société doit calculer le prix de conversion ajusté conformément au certificat d'officier - un document signé par un cadre supérieur de la société, tel que le président du conseil d'administration, le président, le directeur financier dirigeant, le directeur général, le contrôleur, le comptable principal, le trésorier ou l'avocat général. Le certificat d'officier, qui indique les faits sur lesquels est basé cet ajustement du prix de conversion, doit être archivé dans un endroit sûr. En cas d'ajustement de conversion, la société émettrice est tenue d'envoyer un avis du nouveau prix aux actionnaires, par courrier de première classe.
Le taux de conversion est susceptible de changer. Chaque fois que de nouvelles actions sont émises, les actionnaires existants seront soumis à une dilution. L'ajout d'actions privilégiées ou d'actions ordinaires diluera l'actionnaire privilégié à mesure que le nombre total d'actions augmentera. Il est courant d'avoir des protections anti-dilution qui ajustent le taux de conversion pour contrer l'effet de la dilution par de nouvelles émissions.
Conversion facultative contre conversion obligatoire
Une conversion d'options étend à l'actionnaire le droit de convertir ses actions privilégiées en actions ordinaires lorsqu'il le juge avantageux, c'est-à-dire lorsque le rachat des actions ordinaires converties produira des rendements supérieurs à ceux des actions privilégiées. Cette situation se produit souvent lorsqu'il existe un multiple de préférence de liquidation faible, associé à un plafond sur les droits de participation d'un actionnaire. En revanche, les droits de conversion obligatoires obligent les détenteurs à convertir leurs actions privilégiées en actions ordinaires. Cela se produit automatiquement et est parfois appelé «conversion automatique».
