Qu'est-ce que tout ou rien (AON)?
Tout ou rien (AON) est une directive utilisée sur un ordre d'achat ou de vente qui demande au courtier de remplir complètement ou pas du tout l'ordre. Par exemple, s'il y a trop peu d'actions disponibles pour exécuter entièrement l'ordre, l'ordre est annulé (annulé) à la fermeture du marché.
Comprendre tout ou rien (AON)
Un ordre AON est considéré comme un ordre de durée car le trader donne des instructions au courtier concernant la manière dont l'ordre doit être exécuté, ce qui affecte la durée pendant laquelle l'ordre reste actif. Les ordres AON qui ne peuvent pas être exécutés au moment de la soumission restent actifs pendant les heures de négociation jusqu'à ce qu'ils soient remplis ou annulés. Cela empêche les remplissages partiels, ce qui est particulièrement utile lors de transactions avec des titres peu négociés. Un inconvénient majeur est que, puisque ces commandes ont des spécifications, leur exécution peut prendre plus de temps que les commandes normales.
Supposons qu'un investisseur passe un ordre AON pour acheter 200 actions ordinaires de Microsoft à 100 $ par action, ce qui signifie que l'ordre ne doit être exécuté que si les 200 actions sont achetées à 100 $. L'investisseur a précisé à la fois le nombre d'actions et le prix requis pour exécuter l'ordre. Deux cents actions est un nombre trivial d'actions à acheter par rapport au volume de négociation quotidien des actions de Microsoft, il est donc probable que l'ordre sera exécuté si les actions se négocient à 100 $ pendant la journée.
Les ordres AON plus importants, cependant, sont plus difficiles à exécuter, car l'ordre représente un pourcentage plus élevé du nombre d'actions négociées quotidiennement. Bien que Microsoft puisse s'échanger à 100 $ par action, il serait plus difficile d'acheter 100 000 actions à 100 $ à l'aide d'un ordre AON qu'il ne le serait d'acheter 200 actions.
Points clés à retenir
- Un ordre tout ou rien est une instruction de remplir complètement l'ordre au prix spécifié ou de l'annuler.Les ordres AON prennent généralement plus de temps à exécuter que les ordres normaux.AON empêche les remplissages partiels, ce qui est particulièrement utile lors de transactions avec des titres peu négociés.
Prise en compte de l'analyse technique
De nombreux gestionnaires de portefeuille utilisent l'analyse technique, définie comme l'examen minutieux des tendances des cours des actions et du volume des transactions, ce qui peut nécessiter l'utilisation d'un ordre AON pour entrer ou sortir du marché. Lorsqu'un cours boursier se négocie au-dessus ou au-dessous d'une fourchette de négociation, le prix peut indiquer une tendance future. Supposons, par exemple, qu'une action se négocie entre 20 $ et 25 $ par action pendant plusieurs semaines, puis monte à 27 $. Les analystes techniques qualifient ce modèle de négociation d'évasion, ce qui signifie que le cours de l'action continue de grimper. Un gestionnaire de portefeuille peut passer une commande AON, ce qui nécessite que la totalité de la commande soit achetée au prix de rupture de 27 $, ce qui permet au gestionnaire de générer des bénéfices grâce à la remontée des prix.
Exemples d'analyse fondamentale
Les gestionnaires de portefeuille utilisent également une analyse fondamentale, qui peut être définie comme une étude des états financiers et des ratios financiers d'une entreprise. Les gestionnaires comparent les données financières d'une entreprise à une entreprise similaire dans le même secteur, ce qui peut souvent aider à leur décision d'acheter ou de vendre les actions de cette entreprise. Comme pour l'analyse technique, les gestionnaires de portefeuille utilisent les ordres AON pour acheter et vendre des actions sur la base d'une analyse fondamentale. Supposons, par exemple, que le rapport cours / bénéfice (P / E) pour l'ensemble du secteur technologique soit 30 fois le bénéfice, et que le rapport P / E de Microsoft soit 20x (cours de bourse de 100 $ / bénéfice de 5 $). Le ratio P / E inférieur de Microsoft signifie que la société génère plus de bénéfices par action, ce qui rend le cours de l'action plus attractif que les autres sociétés de l'industrie. Par conséquent, le gestionnaire utilise un ordre AON pour acheter 5 000 actions de Microsoft à 100 $ par action, car son ratio P / E indique un signal d'achat.
