Qu'est-ce que la directive sur les gestionnaires de fonds d'investissement alternatifs?
La directive sur les gestionnaires de fonds d'investissement alternatifs (AIFMD) est un règlement de l'Union européenne (UE) qui s'applique aux fonds spéculatifs, aux fonds de capital-investissement et aux fonds immobiliers. Les fonds institutionnels qui relèvent de l'AIFMD étaient auparavant en dehors des réglementations financières de l'UE en matière de divulgation et de transparence, y compris la directive sur les marchés d'instruments financiers (MiFID). L'AIFMD établit des normes de commercialisation concernant la mobilisation de capitaux privés, les politiques de rémunération, la surveillance et la communication des risques, et la responsabilité globale. L'AIFMD fait partie d'une pression accrue pour la protection des investisseurs que l'UE a entreprise juste avant la crise financière de 2007-08, après quoi les efforts ont été intensifiés en raison des risques systématiques révélés par la crise.
AIFMD expliqué
L'AIFMD a deux objectifs majeurs en elle. Avant tout, l'AIFMD cherche à protéger les investisseurs en introduisant une conformité plus stricte sur la manière et les informations divulguées. Cela comprend les conflits d'intérêts, les profils de liquidité et une évaluation indépendante des actifs. La directive souligne que les fonds d'investissement alternatifs (FIA) sont destinés uniquement aux investisseurs professionnels, bien que certains États membres puissent choisir de mettre ces fonds à la disposition des investisseurs de détail tant que des garanties supplémentaires sont appliquées au niveau national.
AIFMD et risque systémique
Le deuxième objectif de l'AIFMD est d'éliminer une partie du risque systémique que ces fonds peuvent représenter pour l'économie de l'UE. Pour ce faire, l'AIFMD exige que les politiques de rémunération soient structurées de manière à ne pas encourager une prise de risque excessive, que le levier financier soit signalé au Comité européen du risque systémique (ERSB) et que les fonds disposent de solides systèmes de gestion des risques qui tenir compte de la liquidité.
La conformité à l'AIFMD est requise pour obtenir un «passeport» pour vendre des services financiers sur le marché de l'UE. L'UE étant toujours l'une des régions les plus riches du monde, les fonds spéculatifs et les fonds de capital-investissement investissent dans les services de conformité alors même qu'ils se plaignent de la charge et émettent des avertissements désastreux de souffrance de la concurrence.
