Au cours des dernières semaines, Tilray Inc. (TLRY) est devenu le premier produit canadien sous licence à figurer au NASDAQ, tandis que Constellation Brands (STZ) a investi 5 milliards de dollars supplémentaires dans Canopy Growth Corporation (CGC) pour développer des boissons infusées au cannabis. Ce que les deux sociétés ont en commun, c'est qu'inhérent à leurs cours respectifs, les investisseurs obtiennent l'option d'achat à la hausse de leur recherche et développement en biotechnologie.
Alors que l'histoire dépeint une image de Reefer Madness, le cannabis et le chanvre sont devenus les ingrédients de base dans un large éventail de produits finaux et de cas d'utilisation qui incluent les matériaux de construction, les composites en plastique, les cosmétiques et la vanité, les suppléments pour animaux de compagnie, les vêtements, la nourriture, et oui, la médecine. Bien que chacun de ces secteurs ait des avantages en matière d'investissement, c'est le domaine du bien-être qui nous passionne le plus.
Pourquoi? Parce que la communauté médicale informe le marché boursier, une grande partie n'a pas étudié la science derrière le système endocannabinoïde. La plupart des médecins ignorent que les cannabinoïdes trouvés dans le cannabis sont identiques en action aux endocannabinoïdes que notre corps produit pour réguler les neurotransmissions. En utilisant notre système endocannabinoïde (ECS) comme voie rétrograde, nous sommes en mesure de cibler une multitude de conditions et de maladies pernicieuses.
La plupart du monde commence à peine à comprendre les avantages thérapeutiques du cannabis, mais deux acteurs sur la scène mondiale l'ont compris il y a longtemps. Israël étudie la science depuis 50 ans, grâce au travail révolutionnaire du Dr Raphael Mechoulam, mais il n'y a qu'une poignée de sociétés de biotechnologie en phase de démarrage cotées en bourse avec lesquelles exprimer une opinion d'investissement. Et il y a le GW Pharmaceuticals (GWPH) basé au Royaume-Uni.
L'avantage GWPH
Dans les années 1990, les gouvernements américain et britannique ont commandé des études distinctes mais similaires pour aider à déterminer si le cannabis avait un potentiel d'efficacité médicale, et les deux ont trouvé des preuves encourageantes. Les États-Unis ont ignoré ces conclusions et ont poursuivi leur échec de la guerre contre les drogues, tandis que le gouvernement britannique a jeté les bases de GW Pharmaceuticals, qui a été fondée en 1998.
Au cours des vingt dernières années, GW a mené des recherches cliniques révolutionnaires et, surtout, ils ont déposé de nombreux brevets aux États-Unis et au Royaume-Uni. Ils ont étudié le CBD, le THC et une large gamme de nouvelles molécules de cannabinoïdes dans plusieurs domaines thérapeutiques distincts, notamment: épilepsie, autisme, cancer et schizophrénie. En bref, ils ont un énorme avantage de premier arrivant dans un espace que la plupart des gens ne réalisent toujours pas comme un espace.
Bien sûr, il y a beaucoup à apprendre une fois que la décriminalisation fédérale du cannabis arrivera, ouvrant la voie à la recherche, aux investissements bancaires et institutionnels dans des opérateurs basés aux États-Unis, ainsi que ce que je suppose être une bonne quantité de fusions et acquisitions. Il existe deux voies sur ce front: sur le plan législatif, par des efforts tels que la STATES ACT; et avec la démonstration de l'efficacité médicale, qui oblige le DEA à reporter dans les 90 jours.
Le premier médicament de GW, Epidiolex ™ pour le traitement des troubles d'épilepsie d'apparition infantile, a reçu l'approbation de la FDA en juin, mais le langage corporel collectif suggère que seul le CBD sera reporté, laissant le cannabis au Tableau I. Ceci est dû à la peur perçue du THC, le cannabinoïde qui est responsable de l'euphorie souvent associée au cannabis, et largement considéré comme le mouton noir de la famille des cannabinoïdes. Nous pensons que la perception est déplacée et GW a deux occasions de l'établir.
Sativex®, un spray oromucosal à base de THC pour le traitement de la spasticité MS, a déjà reçu l'approbation réglementaire dans de nombreux pays en dehors des États-Unis, et nous nous attendons à ce qu'un NDA soit déposé sous peu. Plus loin sur le chemin clinique, et l'histoire à laquelle personne ne semble prêter attention, est le glioblastome, ou cancer du cerveau, qui, selon nous, servira de fondement à la plateforme d'oncologie de GW et démontrera une fois pour toutes l'agilité efficace du bien-être cannabinoïde.
En février 2017, GW a annoncé des critères d'évaluation positifs de phase deux pour son essai GBM, qui utilisait un rapport CBD: THC de 1: 1, mais ils n'ont pas pu publier les critères d'évaluation secondaires (survie globale) car «trop de personnes survivaient encore». Le PDG Justin Gover a déclaré à l'époque que plus d'informations seraient probablement disponibles dans "les semaines à venir."
Avance rapide jusqu'en août 2018, dix-sept mois plus tard, et nous attendons toujours ces paramètres secondaires. Les seules données que nous avons reçues, il y a quelques semaines, étaient que le taux de survie médian était de 662 jours contre 369 jours sous placebo et que la société avait reçu une désignation de médicament orphelin de la FDA et de l'EMA. Pour ceux qui y prêtent attention, l'entreprise se positionne tranquillement pour cette nouvelle réalité.
En mai dernier, l'entreprise a embauché le Dr Volker Knappertz en tant que médecin-chef. Le Dr Volker a reçu sa formation de clinicien et MD ainsi qu'un doctorat en recherche sur le glioblastome de l'Université de Cologne en Allemagne. Nous avons trouvé que c'était une nuance intéressante étant donné la perception à l'échelle de la rue que GW n'est qu'une plate-forme d'épilepsie.
Il n'est pas rare qu'une entreprise de biotechnologie ait un pipeline prometteur; il est cependant rare que les analystes ne lui attribuent aucune valeur. Seuls huit analystes de Wall Street couvrent le stock et, pour la plupart, tous fondent l'intégralité de leurs objectifs de prix sur le potentiel de superproduction d'Epidiolex ™. Nous ne pensons pas qu'ils comprennent l'histoire, tout comme la plupart des gens ne comprennent pas le cannabis; et c'est là que réside l'opportunité.
Le gouffre entre la perception et la réalité est là où les profits sont trouvés, et la plupart du monde considère toujours le «pot» comme un médicament de passerelle. Au moment où la validation clinique arrive et que d'autres personnes comprennent que le cannabis est plus investisseur d'impact que la frange des vice-fonds, GW Pharmaceuticals, plus que tout autre stock de l'univers du cannabis, est sur le point d'en bénéficier le plus.
