L'action Advanced Micro Devices Inc. (AMD) a plus que triplé depuis le début de l'année. Maintenant que le troisième trimestre est terminé et que les résultats seront connus au cours des prochaines semaines, l'incertitude se profile. Le marché des options prévoit un niveau de volatilité massif au cours des prochaines semaines, avec un potentiel de hausse ou de baisse des actions pouvant aller jusqu'à 22%.
AMD devrait publier ses résultats du troisième trimestre vers la fin octobre et les analystes souhaitent que la croissance des bénéfices ralentisse considérablement par rapport au deuxième trimestre. (Pour plus d'informations, voir également: Les actions AMD reflètent les «attentes irrationnelles» .)
Données AMD par YCharts
Grande volatilité à venir
Les options qui expirent le 16 novembre impliquent que le stock augmente ou diminue d'environ 22% par rapport au prix d'exercice de 31 $ en utilisant la stratégie d'options à long terme qui implique l'achat à la fois d'un put et d'un call. Il place le stock dans une fourchette de négociation énorme entre 24, 30 $ et 37, 70 $. Les options de vente et d'appels sont presque égales à ce prix d'exercice avec près de 5 000 appels ouverts à 4 000 options de vente.
Les niveaux de volatilité implicites sont également élevés, comme on pourrait s'y attendre, à près de 75%. C'est près de huit fois plus élevé que la volatilité implicite du S&P 500 pour une expiration le 15 novembre. Il est encore plus élevé qu'un autre titre volatil, Tesla Inc. (TSLA), qui a une volatilité implicite de 64%. (Pour en savoir plus, voir également: Tesla vu face à des oscillations sauvages de 20% au milieu de l'incertitude .)
Résultats du troisième trimestre
L'incertitude provient de la formidable progression des actions en 2018. Mais les analystes ont réduit leurs estimations de revenus et de bénéfices depuis la mi-juillet pour le troisième trimestre. C'est à ce moment-là que la société a dépassé les prévisions du deuxième trimestre mais a publié des indications inférieures au consensus de la rue. Les analystes ont abaissé leurs prévisions de revenus pour la société de 3% à 1, 71 milliard de dollars tandis que les estimations des bénéfices ont chuté de 4% à 0, 13 $.
AMD EPS Estimates for Current Quarter data by YCharts
Pas cher
Les analystes ont un objectif de prix moyen sur le stock d'environ 25 $, soit environ 21% de moins que le prix actuel du stock.
Les actions ne sont pas si bon marché non plus, se négociant à un ratio PE 2019 de 46, 3. Considérez que le prix moyen des 25 principaux titres du FNB iShares PHLX Semiconductor (SOXX) se négocie à un ratio PE à un an de 15, 4.
Même en ajustant la valorisation de l'action actuelle pour ses estimations de croissance des bénéfices de 41, 5% en 2019, l'action se négocie avec un ratio PEG supérieur à 1, 1.
Avec les stocks des gains importants cette année, il ne fait aucun doute que les attentes concernant les résultats trimestriels seront énormes. Les investisseurs rechercheront un grand battement à la fois en haut et en bas et des prévisions de revenus et de bénéfices meilleurs que prévu. Cela met beaucoup de pression pour répondre à ces demandes importantes.
