Les ratios d'endettement aident les investisseurs à analyser la capacité d'une entreprise à payer le principal et les intérêts de sa dette en cours. Les ratios révèlent comment une entreprise finance ses achats d'actifs et sa capacité à résister aux turbulences économiques. Ils indiquent également si l'entreprise utilise la dette de manière responsable pour développer ses activités ou si elle s'appuie excessivement sur la dette pour remplir ses obligations fondamentales. Ce dernier pourrait impliquer qu'il y aura des difficultés dans un avenir proche.
Certains ratios d'endettement devraient être comparés aux indices de référence tandis que d'autres sont plus subjectifs et sont meilleurs par rapport aux ratios des pairs de l'industrie et du marché en général. Pour un détaillant à grande capitalisation tel que Walmart Inc. (NYSE: WMT), les ratios d'endettement les plus fiables à évaluer sont le ratio dette / capitaux propres, le taux de couverture des intérêts et le ratio flux de trésorerie / dette.
Points clés à retenir
- Les investisseurs utilisent les ratios d'endettement pour analyser la façon dont une entreprise finance ses achats d'actifs et la capacité de l'entreprise à payer sa dette en cours.Les trois ratios d'endettement couramment utilisés pour évaluer une entreprise sont le ratio dette / capitaux propres, le taux de couverture des intérêts et les flux de trésorerie Un ratio d'endettement élevé indique qu'une entreprise dépend de l'endettement plutôt que des capitaux propres pour financer ses achats d'actifs.Au 31 janvier 2019, le ratio d'endettement de Walmart était de 0, 80, un chiffre signalant la la société utilisait plus de capitaux propres que de dettes pour financer ses achats d'actifs.
Ratio dette / capitaux propres
Le ratio dette / capitaux propres (D / E) compare le pourcentage des actifs d'une entreprise financés par la dette au pourcentage financé par les capitaux propres. Un ratio D / E élevé suggère qu'une entreprise est plus endettée et dépendante de la dette pour financer les achats d'actifs. Bien que l'utilisation de l'effet de levier ne soit pas une mauvaise chose en soi, l'utilisation d'un effet de levier trop important peut placer une entreprise dans une situation précaire.
Le ratio D / E de Walmart au 31 janvier 2019 était de 0, 80. Il s'agit d'un chiffre sain qui est resté remarquablement stable au cours de la dernière décennie. Il indique que la société utilise plus de capitaux propres que la dette pour financer les achats d'actifs et que ses pratiques de gestion de la dette n'ont pas faibli, même pendant une période de turbulence économique.
Parmi ses deux principaux concurrents, Target avait un ratio D / E plus élevé à 1, 2 en octobre 2019, tandis que le ratio D / E de Costco est inférieur à 0, 45 en août 2019.
Intérêt ratio de couverture
Le taux de couverture des intérêts mesure combien de fois une entreprise peut payer les intérêts sur sa dette en cours avec ses bénéfices courants. Un ratio élevé signifie qu'une entreprise n'est pas susceptible de manquer à ses obligations de dette dans un avenir proche. La plupart des analystes conviennent que le ratio de couverture des intérêts acceptable le plus bas absolu est de 1, 5, bien que les investisseurs de valeur préfèrent les sociétés avec un nombre nettement plus élevé.
Le ratio de couverture des intérêts de Walmart était de 7, 45 en octobre 2019. Avec ses bénéfices actuels, la société pourrait payer les intérêts sur sa dette en cours près de 7 fois. Le ratio de couverture des intérêts de Walmart Inc. s'est amélioré de 2016 à 2017, puis s'est considérablement détérioré de 2017 à 2019.
Cependant, Costco avait un ratio de couverture des intérêts beaucoup plus élevé à 32, 51 en août 2019. Target avait un ratio de couverture des intérêts de 8, 87 en octobre 2019.
Ratio flux de trésorerie / dette
Le ratio flux de trésorerie / dette mesure le pourcentage de la dette totale d'une entreprise qu'elle peut payer avec ses flux de trésorerie actuels. Il s'agit d'une mesure efficace à prendre en compte avec le ratio de couverture des intérêts, car elle ne comprend que les bénéfices qui se sont réellement matérialisés en espèces.
Le ratio flux de trésorerie / dette de Walmart était de 0, 11 en octobre 2019, ce qui signifie que son flux de trésorerie actuel pourrait payer 11% de sa dette. De nombreux analystes considèrent qu'un pourcentage à deux chiffres est un signe sain. Cependant, le ratio flux de trésorerie / dette de Walmart était plus élevé en juillet 2018, alors qu'il était de 0, 20. Il sera important d'évoluer à l'avenir en tant qu'indicateur de l'engagement de l'entreprise envers une gestion responsable de la dette.
Target avait un ratio flux de trésorerie / dette de 0, 07 en octobre 2019, ce qui indique que le niveau actuel de trésorerie d'exploitation de Target est faible, tandis que celui de Costco est bien plus élevé de 1, 38 en août 2019.
