Qu'est-ce qu'un stock approuvé?
Les actions sanctionnées sont des titres détenus par un actionnaire qui a accepté une prise de contrôle. Les actions sanctionnées peuvent être négociées sur un marché différent de celui des actions non sanctionnées, qui représentent les actions des actionnaires qui tiennent le coup.
Les actionnaires envisagent la perspective d'une prise de contrôle avec un objectif principal: obtenir la meilleure offre pour les actions qu'ils possèdent. La société acquéreuse propose généralement d'acheter une participation majoritaire dans les actions à un prix supérieur au cours de négociation actuel. Les actionnaires qui acceptent les termes de l'offre publique d'achat détiendraient des actions sanctionnées et reçoivent généralement un prix plus élevé que les actionnaires qui n'acceptent pas l'offre publique d'achat. Les actionnaires qui ne sont pas d'accord détiendraient des actions sans consentement.
Comprendre les actions sanctionnées
Les sociétés acquéreuses peuvent adopter une approche à deux niveaux lors d'une offre publique d'achat. Afin d'obtenir une participation majoritaire dans la société, l'acquéreur offrira un prix plus élevé à suffisamment d'actionnaires pour disposer des droits de vote nécessaires à la reprise. Les actionnaires qui acceptent ce prix le plus élevé détiennent des actions sanctionnées. Les actionnaires qui détiennent des actions non sanctionnées s'appuieront sur la direction de la société utilisant des moyens de défense contre les pilules empoisonnées, comme un plan back-end, pour diluer le pouvoir de vote que les actions sanctionnées fourniront à la société absorbante.
Les actions sanctionnées peuvent être négociées sur un marché distinct des actions non sanctionnées, la société acquérante mettant en place le marché afin que les actionnaires qui ont accepté le prix de rachat puissent continuer de négocier leurs actions. Ce marché distinct est appelé facilité de négociation d’actions sanctionnée. La raison de la mise en place de cette facilité est que la valeur de l'action sanctionnée est fixée au prix que la société acquéreuse a indiqué qu'elle paiera, ce qui peut être supérieur à ce que les actions non sanctionnées obtiendraient sur le marché libre.
