Qu'est-ce qu'un écart de taux d'intérêt?
Un écart de taux d'intérêt mesure l'exposition d'une entreprise au risque de taux d'intérêt. L'écart est la distance entre l'actif et le passif. Les exemples les plus courants d'écart de taux d'intérêt se trouvent dans le secteur bancaire. Une banque emprunte des fonds à un taux et prête de l'argent à un taux plus élevé. L'écart, ou différence, entre les deux taux représente le profit de la banque.
Points clés à retenir
- Aide à déterminer l'exposition d'une banque ou d'une institution financière au risque de taux d'intérêt: l'écart négatif - moins d'un - est lorsque les passifs sensibles aux taux sont supérieurs aux actifs sensibles aux taux, tandis que l'écart positif - supérieur à un - est l'inverse. La couverture peut être utilisée pour réduire le risque d'un grand écart de taux d'intérêt.
La formule de l'écart de taux d'intérêt est
La IRG = Actifs portant intérêt - IBL Où: IRG = Écart de taux d'intérêtIBL = Passifs portant intérêt
Comment calculer l'écart de taux d'intérêt
L'écart de taux d'intérêt est calculé comme les actifs sensibles aux taux d'intérêt moins les passifs sensibles aux taux d'intérêt.
Que vous indique l'écart de taux d'intérêt?
L'écart de taux d'intérêt montre le risque d'exposition aux taux. En règle générale, les institutions financières et les investisseurs l'utilisent pour développer des positions de couverture, souvent en utilisant des contrats à terme sur taux d'intérêt. Les calculs d'écart dépendent de la date d'échéance des titres utilisés et de la période restant avant l'échéance des titres sous-jacents.
Un écart négatif, ou un ratio inférieur à un, se produit lorsque les passifs sensibles aux taux d'intérêt d'une banque dépassent ses actifs sensibles aux taux d'intérêt. Un écart positif, ou supérieur à un, est l'inverse, lorsque les actifs sensibles aux taux d'intérêt d'une banque dépassent ses passifs sensibles aux taux d'intérêt. Un écart positif signifie que lorsque les taux augmentent, les bénéfices ou les revenus d'une banque augmenteront probablement.
Il existe deux types d'écarts de taux d'intérêt, fixes et variables. Chacun mesure la différence entre les taux sur les actifs et les passifs et est un indicateur du risque de taux d'intérêt. Détermination de l'écart différentiel sur une période donnée pour les écarts de taux d'intérêt fixes et variables. Les écarts de taux d'intérêt peuvent également s'appliquer à la différence de taux d'intérêt sur les titres publics entre deux pays différents.
Qui utilise l'écart de taux d'intérêt
Les institutions qui profitent des différentiels de taux d'intérêt ou financent leurs activités par des prêts doivent suivre l'écart. Une banque, qui espère emprunter bas et emprunter haut, doit être très consciente de la courbe des taux. La courbe de rendement est la différence entre les taux d'intérêt sur l'ensemble du spectre des échéances.
Une courbe de rendement plate indique qu'il existe un faible écart entre les passifs et les actifs. Un rendement uniforme peut nuire à la rentabilité. Dans un cas extrêmement négatif, une courbe de rendement peut s'inverser. Dans ce cas, les taux courts sont supérieurs aux taux longs et les activités de prêt ne sont absolument pas rentables.
Pour les entreprises qui financent de grands projets, comme la construction d'une nouvelle centrale nucléaire, l'écart de taux d'intérêt leur permet de savoir comment obtenir un financement. S'ils empruntent à court terme pour un projet à long terme, ils risquent que le taux de besoins de financement continus augmente, augmentant ainsi les coûts. Une stratégie de couverture peut être utile pour réduire le risque d'un écart de taux d'intérêt important.
Exemple d'utilisation de l'écart de taux d'intérêt
Par exemple, la Banque ABC a 150 millions de dollars d'actifs sensibles aux taux d'intérêt (tels que des prêts) et 100 millions de dollars de passifs sensibles aux taux d'intérêt (tels que des comptes d'épargne et des certificats de dépôt). Le ratio d'écart est de 1, 5, ou 150 millions de dollars divisé par 100 millions de dollars.
Ou considérez Bank of America et son bilan du troisième trimestre 2018. Bank of America possède 1, 52 milliard de dollars d'actifs portant intérêt, qui comprennent des dépôts, des prêts et des baux et des titres de créance. Alternativement, il a environ 2, 99 milliards de dollars de passifs liés aux intérêts, tels que les dépôts, les emprunts à court terme et la dette. Dans ce cas, l'écart de taux d'intérêt de Bank of America est de - 1, 47 milliard de dollars, ou 1, 52 milliard de dollars - 2, 99 milliards de dollars.
La différence entre l'écart de taux d'intérêt et la sensibilité des gains
L'analyse de l'écart de taux d'intérêt cherche à déterminer le risque de taux d'intérêt en examinant les actifs par rapport aux passifs. Pendant ce temps, la sensibilité aux bénéfices pousse l'analyse des écarts encore plus loin. Il regarde au-delà du bilan pour voir comment les taux d'intérêt affectent les bénéfices d'une banque.
Limites de l'utilisation de l'écart de taux d'intérêt
Un écart négatif n'est pas toujours négatif pour une institution financière. En d'autres termes, lorsque les taux d'intérêt baissent, les banques gagnent moins grâce à des actifs sensibles aux taux d'intérêt; cependant, ils paient également moins sur leurs passifs liés aux intérêts. Les banques qui ont un niveau de passif plus élevé que les actifs sont celles qui voient plus de pression sur leur résultat net en raison d'un écart négatif.
En savoir plus sur l'écart de taux d'intérêt
En savoir plus sur l'utilisation de l'écart de taux d'intérêt et l'analyse d'un écart négatif.
