Qu'est-ce qu'un plan back-end
Un plan de back-end est une stratégie anti-acquisition dans laquelle la société cible fournit aux actionnaires existants, à l'exception de la société qui tente la reprise, la possibilité d'échanger des titres existants contre de l'argent ou d'autres titres évalués à un prix déterminé par la société. Conseil d'administration. Un plan back-end, également connu sous le nom de plan de droits d'achat de billets, est un type de défense contre les pilules empoisonnées. Les défenses anti-poison sont utilisées par les entreprises pour empêcher une prise de contrôle hostile par une entreprise extérieure.
RÉPARTIR le plan principal
Des plans dorsaux ont été élaborés dans les années 80 pour se défendre contre les offres publiques d'achat à deux niveaux, dans lesquelles la société acheteuse paierait un prix élevé pour les actions jusqu'à ce qu'elle détienne la majorité des actions. La société utiliserait alors les droits de vote liés à ces actions pour forcer les actionnaires restants à accepter un prix inférieur afin de finaliser la fusion.
Les sociétés qui repoussent une offre publique d'achat peuvent utiliser plusieurs techniques différentes conçues pour rendre l'acquisition si coûteuse et difficile que la société absorbante abandonne ou est obligée de négocier avec le conseil d'administration de la société plutôt que d'acheter des actions aux actionnaires existants. Ces stratégies anti-acquisition sont souvent appelées pilules empoisonnées et incluent des plans de back-end.
Un plan back-end est mis en place lorsqu'une entreprise tentant une offre publique d'achat acquiert plus d'un pourcentage spécifique d'actions en circulation d'une cible de prise de contrôle. Il s'agit d'un type de plan de vente, car les actionnaires ont le droit d'échanger des actions ordinaires contre des espèces, des titres de créance ou des actions privilégiées, les actions privilégiées étant le titre le plus typique émis dans le cadre d'un plan de back-end. Si une société externe acquiert un grand bloc d'actions - comme 20% - les actionnaires qui détiennent les actions privilégiées pourraient acquérir des droits de vote super.
Définition d'un prix principal
Le prix back-end est généralement fixé au-dessus du prix du marché, mais doit être fixé à un prix qui est considéré comme ayant été fait de bonne foi. En accordant aux actionnaires le droit d'obtenir des actions d'une valeur plus élevée si la société absorbante atteignait une participation majoritaire, la société acquérante ne serait pas en mesure de forcer un prix de l'action inférieur pour conclure l'acquisition. Si la société acheteuse propose un prix supérieur au prix spécifié dans le plan principal, la pilule empoisonnée échouera.
