Au milieu de la guerre commerciale amère entre les États-Unis et la Chine, une évolution largement inaperçue est la tentative des grandes banques américaines de rivaliser dans le secteur financier en croissance rapide de la Chine. La Chine a récemment annoncé des dates précises auxquelles elle commencera à autoriser la pleine propriété étrangère des sociétés de services financiers basées sur le continent. La China Securities Regulatory Commission a déclaré que les contrôles de propriété étrangère sur les sociétés à terme, les sociétés de gestion de fonds et les sociétés de valeurs mobilières seront supprimés l'année prochaine, le 1er janvier, le 1er avril et le 1er décembre, respectivement.
"La Chine est très déterminée à réformer ses marchés financiers et sait que sans les principaux acteurs américains, il est très difficile de parler d'un marché véritablement internationalisé", observe Michael Pettis, professeur de finance à la Guanghua School of Management de l'Université de Pékin., par un rapport détaillé dans Bloomberg. "Il est également logique que la Chine accueille une source très importante de soutien au lobbying, d'autant plus qu'il y a si peu aux États-Unis en ce moment", a-t-il ajouté.
À cette fin, des dirigeants de grandes sociétés financières américaines, notamment JPMorgan Chase & Co. (JPM), Goldman Sachs Group Inc. (GS) et Morgan Stanley (MS), ainsi que des fonds spéculatifs et des sociétés de capital-investissement The Blackstone Group (BX) et Citadel ont récemment rencontré des responsables chinois de la réglementation à Pékin. Cependant, une nouvelle série d'hostilités peut obscurcir leurs espoirs. Plus précisément, les États-Unis ont récemment imposé des restrictions à l'exportation à plus de deux douzaines d'entreprises chinoises, les accusant d'abuser des minorités musulmanes, tout en imposant des restrictions de visa aux fonctionnaires chinois, rapporte le Wall Street Journal.
Points clés à retenir
- La Chine ouvre son marché financier aux banques étrangères, y compris aux États-Unis, ce que les régulateurs chinois considèrent comme la clé de la réforme de leur secteur financier.
Importance pour les investisseurs
Pays le plus peuplé du monde avec près de 1, 4 milliard d'habitants, la Chine possède un système financier qui vaut déjà 43 billions de dollars par Bloomberg. Les bénéfices totaux réalisés par les banques commerciales chinoises en 2018 étaient de près de 267 milliards de dollars, selon un rapport de la China Banking Association rapporté par le China Daily. Le secteur bancaire américain a déclaré des bénéfices de 62, 6 milliards de dollars au 2T 2019, selon les données de la FDIC communiquées par Reuters.
Le système financier chinois a été confronté à un certain nombre de problèmes qui, selon les autorités de réglementation, peuvent être maîtrisés si les principales institutions étrangères dotées de meilleures pratiques commerciales sont autorisées à pénétrer le marché. Parmi ces problèmes figurent des défauts de paiement record pour les obligations d'entreprises, un nombre croissant de créances douteuses, d'importantes erreurs comptables de la part des entreprises publiques et des dépôts inexacts de candidats à l'introduction en bourse.
"L'ouverture est un moyen de faire pression sur les réformes du système financier, en particulier compte tenu des nombreux groupes d'intérêts concurrents", a déclaré à Bloomberg Li Haitao, éminent professeur de finance du doyen à la Cheung Kong Graduate School of Business de Pékin.
Pendant ce temps, à mesure que ses classes moyennes et supérieures se développent, l'économie chinoise est davantage axée sur la consommation et la demande de services de gestion de patrimoine augmente également. De plus, son excédent commercial diminuait même avant la guerre commerciale.
"Pour éviter les problèmes de balance des paiements, Pékin doit attirer des entrées de capitaux importantes en conséquence et poursuit son ouverture avec le secteur financier en tenant compte de cette réalité à long terme", a déclaré Daniel Rosen, partenaire du cabinet d'études économiques Rhodium Group. dans le même rapport.
"Nous y sommes tous. Nous ne ralentissons pas", a affirmé Jamie Dimon, PDG de JPMorgan Chase, dans une interview accordée à Bloomberg plus tôt cette année. Sa banque a obtenu l'approbation de la propriété majoritaire d'une coentreprise de valeurs mobilières en Chine, dans le but de devenir l'unique propriétaire lorsque les autorités de réglementation l'autoriseront.
Goldman Sachs a demandé à prendre le contrôle majoritaire de sa propre coentreprise en Chine, Goldman Sachs Gao Hua Securities, qui fournit des services bancaires d'investissement tels que la souscription de titres et des conseils en fusions et acquisitions, rapporte Reuters. Goldman exerçait déjà le contrôle opérationnel de la JV, mais était limité à une participation de 33% par les régulateurs. UBS Group AG (UBS) et Morgan Stanley ont également demandé à prendre le contrôle majoritaire de leurs propres coentreprises, tandis que HSBC Holdings Ltd. (HSBC) a lancé une coentreprise détenue majoritairement à la fin de 2017, car elle était partiellement basée à Hong Kong.
Regarder vers l'avant
La banque d'État industrielle et commerciale de Chine ltée (ICBC) est la plus importante au monde en termes d'actifs, avec des bénéfices annuels d'environ 33% supérieurs à JPMorgan Chase, note Bloomberg. «JPMorgan devra être sélectif en fonction des entreprises choisies pour être actives afin de se tailler une place significative sur la concurrence en Chine», observe Benjamin Quinlan, PDG de la société de conseil en services financiers Quinlan & Associates à Hong Kong. "Je ne pense pas qu'ils se disputeront jamais contre ICBC, étant donné la taille des ressources à sa disposition", a-t-il ajouté.
