Qu'est-ce que l'achat sur marge?
L'achat sur marge est l'achat d'un actif en utilisant un effet de levier et en empruntant le solde d'une banque ou d'un courtier. L'achat sur marge fait référence au versement initial ou à l'acompte versé au courtier pour l'actif acheté; par exemple, 10 pour cent vers le bas et 90 pour cent financé. La garantie pour les fonds empruntés est constituée des titres négociables dans le compte de l'investisseur. Avant d'acheter sur marge, un investisseur doit être approuvé et ouvrir un compte sur marge auprès de son courtier. Le pouvoir d'achat que vous avez dans votre compte de courtage reflète le montant total des achats que vous pouvez effectuer en utilisant votre argent plus la capacité de marge disponible. En plus d'acheter sur marge, les vendeurs à découvert d'actions utilisent également la marge pour emprunter puis vendre ces actions.
Aux États-Unis, le Federal Reserve Board réglemente le montant de la marge qu'un investisseur doit payer pour un titre. À partir de 2019, le conseil d'administration exige qu'un investisseur finance au moins 50% du prix d'achat d'un titre en espèces. L'investisseur peut emprunter les 50% restants à un courtier ou à un courtier.
Achat sur marge
Comprendre l'achat sur marge
Comme pour tout prêt, lorsque vous achetez des titres sur marge, vous devez éventuellement rembourser l'argent que vous empruntez plus les intérêts, qui varient selon la société de courtage pour un montant de prêt donné. Cela dit, les taux d'intérêt pour les transactions sur marge sont généralement inférieurs à ceux des alternatives telles que les cartes de crédit ou les prêts personnels. Il n'y a pas non plus de calendrier de remboursement fixe; au lieu de cela, des frais d'intérêt mensuels s'accumulent sur votre compte de courtage, où vous pouvez rembourser le principal à votre convenance. De plus, les intérêts sur marge peuvent être déductibles d'impôt si vous utilisez la marge pour acheter des placements imposables sous réserve de certaines limitations.
L'essentiel à retenir est que vous investissez avec de l'argent emprunté. L'achat sur marge offre aux investisseurs des avantages certains, mais la pratique est également lourde de risques. L'utilisation de ce type de levier pour acheter des titres avec l'argent de quelqu'un d'autre amplifie les gains lorsque la valeur de ces titres augmente, mais elle amplifie les pertes lorsque la valeur des titres diminue.
Points clés à retenir
- L'achat sur marge signifie que vous investissez avec de l'argent emprunté.L'achat sur marge amplifie les gains et les pertes.Si votre compte tombe en dessous de la marge de maintenance, votre courtier peut vendre tout ou partie de votre portefeuille pour rétablir l'équilibre de votre compte.
Comment fonctionne l'achat sur marge
Pour voir comment fonctionne l'achat sur marge, nous allons simplifier en supprimant les frais d'intérêt mensuels. Bien que l'intérêt ait un impact sur les rendements et les pertes, il n'est pas aussi important que le principal de marge lui-même.
Regardons un investisseur qui achète 100 actions de la société XYZ à 50 $ l'action. Il finance la moitié du prix d'achat avec son propre argent et l'autre moitié qu'il achète sur marge, ce qui lui permet de débourser 2 500 $. Après un an, le cours de l'action double à 100 $. L'investisseur vend ses actions pour 10 000 $ et rembourse à son courtier les 2 500 $ qu'il a empruntés pour l'achat initial. En fin de compte, il triple son argent, gagnant 7 500 $ sur un investissement de 2 500 $. S'il avait acheté le même nombre d'actions avec son propre argent, il aurait seulement doublé son argent, passant de 2 500 $ à 5 000 $.
Considérez maintenant qu'au lieu de doubler après un an, le cours de l'action baisse de moitié, à 25 $. L'investisseur vend à perte et reçoit 2 500 $. Comme cela équivaut au montant qu'il doit à son courtier, il perd 100% de son investissement dans l'opération. S'il n'avait pas utilisé la marge pour effectuer son investissement initial, il aurait tout de même perdu de l'argent, mais il n'aurait perdu que 50% de son investissement - 1 250 $ au lieu de 2 500 $.
Comment acheter sur marge
En fonction de sa solvabilité et d'autres facteurs, le courtier définit la marge minimale ou initiale et la marge de maintien qui doivent exister dans le compte avant que l'investisseur puisse commencer à acheter sur marge. La marge d'entretien fait référence au montant minimum d'argent qui doit exister dans le compte avant que le courtier n'oblige l'investisseur à déposer plus d'argent.
Supposons qu'un investisseur dépose 10 000 $ et que la marge de maintenance soit de 50%, ou 5 000 $. Dès que les capitaux propres de l'investisseur plongent même un dollar en dessous de 5 000 $, l'investisseur peut recevoir un appel de marge. Lorsque cela se produit, le courtier appelle l'investisseur et lui demande de ramener son solde au niveau de marge de maintenance requis. L'investisseur peut le faire en déposant de l'argent supplémentaire sur son compte de courtage ou en vendant des titres qu'il a achetés avec de l'argent emprunté. Si vous ne le faites pas, le courtier peut commencer à vendre vos investissements pour rétablir la marge de maintenance.
Qui devrait acheter sur marge?
D'une manière générale, l'achat sur marge n'est pas destiné aux débutants. Cela nécessite une certaine tolérance au risque et tout commerce utilisant une marge doit être étroitement surveillé. Voir un portefeuille d'actions perdre et gagner de la valeur au fil du temps est souvent suffisamment stressant pour les personnes sans effet de levier supplémentaire. Cela dit, certains types de négociation, comme les contrats à terme sur marchandises, sont presque toujours achetés avec une marge tandis que d'autres titres tels que les contrats d'options ne sont pas négociables et doivent être achetés en utilisant 100% de trésorerie. Cependant, tout le monde n'est pas conçu pour négocier des contrats à terme ou des options, et pour la plupart des investisseurs individuels axés principalement sur les actions et les obligations, l'achat sur marge introduit un niveau de risque inutile dans l'équation.
