Déclarer et verser des dividendes n'a rien à voir directement avec le résultat courant par action (BPA). Une entreprise dont le BPA est inférieur à son dividende dans une année en cours peut sortir d'une série d'années plus rentables, avec un BPA plus élevé, à partir duquel elle a mis de côté de la trésorerie pour payer des dividendes futurs.
De nombreuses sociétés bien connues du Fortune 500 ont payé des dividendes au cours des années où elles ont affiché un bénéfice par action négatif.
Les seuls chiffres réels qui comptent dans le paiement des dividendes sont les «bénéfices non répartis» et les liquidités disponibles. Du point de vue de la direction, il est très logique de conserver une partie des bénéfices des actionnaires trimestriellement ou annuellement. Le fait d'avoir un solde de bénéfices non répartis important permet à une entreprise de verser des dividendes constants sans surprise négative. De plus, la société peut conserver des liquidités pour réinvestir dans sa future expansion.
Sur une note connexe, de nombreux investisseurs ne réalisent pas que le bénéfice par action d'une entreprise est calculé après le paiement des dividendes sur actions privilégiées à rendement plus élevé. En d'autres termes, une grande partie des coûts de dividende d'une entreprise peut déjà être reflétée dans le nombre d'EPS que la plupart des investisseurs examinent.
