Compte en espèces vs compte sur marge: un aperçu
Les investisseurs qui souhaitent acheter des titres le font via un compte de courtage. Les deux principaux types de comptes de courtage sont les comptes de caisse et les comptes sur marge. La différence entre les deux, c'est quand il faut mettre de l'argent.
Points clés à retenir
- Les comptes au comptant sont des comptes de courtage qui sont financés en espèces avant d'acheter des titres.Les comptes sur marge vous permettent d'emprunter de l'argent contre la valeur des titres dans votre compte.Les comptes sur marge sont utiles pour les ventes à découvert.Les comptes en espèces peuvent bénéficier d'une approche de prêt de titres.
Compte espèces
Dans un compte en espèces, toutes les transactions doivent être effectuées avec de la trésorerie disponible ou des positions longues. Lors de l'achat de titres dans un compte de caisse, l'investisseur doit déposer de l'argent liquide pour régler l'opération ou vendre une position existante le même jour de bourse, de sorte que le produit en espèces est disponible pour régler l'ordre d'achat. Ces comptes sont assez simples.
Il peut y avoir une forte demande des vendeurs à découvert et des hedge funds pour emprunter des titres, en particulier sur des titres généralement difficiles à emprunter. Lorsque vous empruntez du capital ou des titres, vous devez payer des frais et des intérêts sur le montant emprunté.
En fonction des taux du marché et de la demande de titres, le montant exact des intérêts facturés pour l'emprunt de titres variera (plus il est difficile d'emprunter, plus les intérêts sont élevés). Les titres les plus attrayants à prêter sont ceux qui sont les plus difficiles à emprunter pour la vente à découvert, ce qui signifie généralement des actions de petites capitalisations ou peu négociées, ainsi que des actions qui sont déjà fortement vendues à découvert ou qui ont chuté.
Cette demande présente une opportunité intéressante pour les investisseurs détenant les titres en demande. Si vous avez un compte en espèces avec des titres en demande, vous pouvez faire savoir à votre courtier que vous êtes prêt à prêter vos actions. S'il y a une demande pour ces actions, votre courtier vous fournira un devis sur ce qu'il serait prêt à vous payer pour la capacité de prêter ces actions.
Selon le courtier, il / elle peut ou non fournir ce service, et peut également exiger un nombre minimum d'actions ou un montant en dollars.
Compte sur marge
Un compte sur marge permet à un investisseur d'emprunter contre la valeur des actifs du compte pour acheter de nouvelles positions ou vendre à découvert. De cette façon, un investisseur peut utiliser la marge pour tirer parti de ses positions et profiter des mouvements haussiers et baissiers du marché. La marge peut également être utilisée pour effectuer des retraits d'espèces par rapport à la valeur du compte en tant que prêt à court terme.
Pour les investisseurs qui cherchent à tirer parti de leurs positions, un compte sur marge peut être très utile et rentable. Lorsqu'un solde de marge (débit) est créé, le solde restant est soumis à un taux d'intérêt quotidien facturé par l'entreprise. Ces taux sont basés sur le taux préférentiel actuel plus un montant supplémentaire facturé par la société de prêt et pouvant aller jusqu'à 10%.
Un investisseur avec un compte sur marge peut prendre une position courte sur des actions XYZ s'il pense que le cours est susceptible de baisser. Si le cours baisse effectivement, il peut couvrir sa position courte à ce moment en prenant une position longue en stock XYZ. Ainsi, il réalise un profit sur la différence entre le montant reçu lors de la transaction initiale de vente à découvert et le montant qu'il a payé pour acheter les actions au prix le plus bas, moins ses frais d'intérêt sur marge sur cette période.
Dans un compte en espèces, l'investisseur baissier dans ce scénario doit trouver d'autres stratégies pour couvrir ou produire des revenus sur son compte car il doit utiliser uniquement des dépôts en espèces et des positions longues. Par exemple, il peut saisir un ordre stop pour vendre des actions XYZ si elles tombent en dessous d'un certain prix, ce qui limite son risque de baisse.
Les comptes sur marge doivent maintenir un certain ratio de marge en tout temps. Si la valeur du compte tombe en dessous de cette limite, le client reçoit un appel de marge, qui est une demande de dépôt de plus de liquidités ou de titres pour ramener la valeur du compte dans les limites. Le client peut ajouter de nouveaux fonds à son compte ou vendre une partie de ses avoirs pour lever des fonds.
Les privilèges de marge ne sont pas offerts sur les comptes de retraite individuels car ils sont soumis à des plafonds de cotisation annuels, ce qui affecte la capacité de répondre aux appels de marge.
Les titres de votre compte sur marge peuvent être prêtés à une autre partie ou utilisés comme garantie par la société de courtage à tout moment sans préavis ni compensation en cas de solde de dette (ou de solde négatif) sur le compte où vous avez accédé au fonds de marge. Si le compte est dans un état de crédit, où vous n'avez pas utilisé les fonds de marge, les actions ne peuvent pas être prêtées.
Les emprunteurs d'actions détenues dans des comptes sur marge sont généralement des commerçants actifs, tels que des fonds spéculatifs, qui tentent de vendre une action ou doivent couvrir un prêt sur actions qui a été appelé. Les entreprises d'investissement qui ont besoin d'un instrument sous-jacent pour un contrat sur dérivés pourrait emprunter vos actions en marge à votre courtier. La société de courtage peut également mettre en gage les titres en garantie de prêt.
De plus, si vos actions avec marge versent un dividende mais sont prêtées, vous ne recevez pas réellement de dividendes réels car vous n'êtes pas le détenteur officiel. Au lieu de cela, vous recevez des «paiements tenant lieu de dividendes», qui peuvent avoir des implications fiscales différentes. Lorsque vos actions sont prêtées, vous pouvez également perdre vos droits de vote.
