Les actions des soins de santé, traditionnellement considérées comme des valeurs refuges pendant les périodes de volatilité plus large du marché, ont fortement reculé après avoir été le plus performant de l'indice S&P 500 en 2018. Le secteur a été entraîné dans les fortes ventes massives du marché en raison d'une myriade des préoccupations, notamment le ralentissement des bénéfices des entreprises, les tensions commerciales et la hausse des taux d'intérêt. Les observateurs du marché signalent de grands risques pour l'industrie en 2019, notamment: l'incertitude réglementaire, en particulier en ce qui concerne la Loi sur les soins abordables à caractère politique; indicateurs techniques signalant un fond de secteur; et les préoccupations de politique budgétaire.
4 stocks de soins de santé en 2018
- Tenet Healthcare, Performance YTD: 27% Molina Healthcare, Performance YTD: 53% Allergan PLC, Performance YTD: 16, 5% Horizon Pharma PLC, Performance YTD: 26, 2%
Performance à la clôture du marché 12/19
ACA sous pression
Le fonds négocié en bourse Health Care Select Sector SPDR Fund (XLV) est le fonds le plus ancien et le plus important du segment. Il a chuté de chiffres à deux chiffres depuis le début du mois de décembre, alourdi par la nouvelle la semaine dernière qu'un juge fédéral a jugé la loi sur les soins abordables, ou Obamacare, inconstitutionnelle, selon le Wall Street Journal.
Des actions telles que l'opérateur hospitalier Tenet Healthcare Corp. (THC) et Molina Healthcare Inc. (MOH) ont plongé considérablement plus bas que le secteur des soins de santé. Le groupe s'est de nouveau retiré jeudi.
Alors que la décision a pris les soins de santé sur une course folle, les investisseurs peuvent réagir de manière excessive au risque potentiel. Ce n'est pas la première fois qu'Obamacare est mis au défi dans un paysage politique de plus en plus polarisé aux États-Unis. L'ACA a été formidable pour les prestataires de soins de santé car elle a créé des millions de nouveaux clients en élargissant l'accès à l'assurance maladie. Tout cadre de politique de remplacement réduirait vraisemblablement l'accès à l'assurance maladie, ce qui grugerait les revenus des prestataires.
Préoccupations en matière de politique budgétaire
Dans un récent tour d'horizon du secteur par Charles Schwab, la firme a cité des facteurs négatifs pour le secteur des soins de santé, y compris des préoccupations de politique budgétaire.
«La situation budgétaire actuelle à Washington crée une incertitude concernant le secteur des soins de santé. Certains mécanismes de financement pourraient être modifiés à mesure que le Congrès traitera des déficits croissants », lit-on dans le rapport.
Soins de santé bas
Les soins de santé sont le seul secteur du S&P 500 qui a généré des rendements à deux chiffres pour les actionnaires en 2018, comme indiqué, ce qui pourrait annoncer de mauvaises nouvelles pour les investisseurs, selon les données de DataTrek Research, par Business Insider.
"Le résultat ici est que les soins de santé peuvent ressembler à une zone de sécurité dans la tempête actuelle, mais sa pondération actuelle montre qu'il est très probablement à un sommet relatif par rapport aux autres secteurs du S&P 500", a écrit Nicholas Colas, co-fondateur de DataTrek.
La surperformance des soins de santé a porté sa pondération S&P 500 à 15, 6%, une taille qui n'a atteint que six autres fois depuis 1979, chaque fois que le groupe a commencé à sous-performer par rapport aux autres secteurs.
Il peut y avoir plus qu'une doublure argentée à cette tendance. Lorsque les soins de santé ont été pondérés de la même manière, le marché dans son ensemble a commencé à surperformer, signalant de bonnes nouvelles pour les investisseurs qui ont souffert d'une perte douloureuse de 16% pour le S&P 500 par rapport à son sommet de 52 semaines à la clôture de jeudi.
Et ensuite: une vue haussière
Mis à part les vents contraires, certains observateurs du marché disent que c'est maintenant une opportunité pour les investisseurs de valeur d'acheter des actions de soins de santé en baisse. Charles Schwab cite les bilans solides des sociétés de soins de santé, les rendements de dividendes attrayants et les structures de coûts améliorées. Parallèlement, une demande en plein essor pourrait accélérer la croissance du chiffre d'affaires. La demande devrait augmenter pour les produits et services de soins de santé, alimentée par des tendances telles que le vieillissement de la population américaine, l'augmentation de la prévalence des maladies liées au mode de vie, la demande de nouveaux médicaments et l'extension de la couverture d'assurance.
Schwab a ajouté que des changements à grande échelle concernant Obamacare restent peu probables à court terme étant donné la scission du Congrès et de la politique à Washington. La volatilité pourrait donc offrir une opportunité aux investisseurs de valeur.
