Qu'est-ce que le barattage?
Le barattage est un terme appliqué à la pratique d'un courtier effectuant des opérations excessives dans le compte d'un client principalement pour générer des commissions. Le barattage est une pratique contraire à l'éthique et illégale qui viole les règles de la SEC (15c1-7) et les lois sur les valeurs mobilières. Bien qu'il n'y ait pas de mesure quantitative pour le barattage, l'achat et la vente fréquents de titres qui ne font pas grand-chose pour atteindre les objectifs de placement du client peuvent être des signes de barattage.
Points clés à retenir
- Le barattage est la pratique d'un courtier effectuant des transactions sur le compte d'un client dans le but de générer des commissions. Le barattage est illégal et contraire à l'éthique et entraîne de lourdes amendes et des sanctions par la SEC et d'autres organismes de réglementation. à l'intérieur de fonds communs de placement ou de fonds spéculatifs.
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Comprendre le barattage
Le barattage peut souvent entraîner des pertes substantielles dans le compte du client, ou s'il est rentable, peut générer une obligation fiscale. Étant donné que le barattage ne peut se produire que lorsque le courtier a un pouvoir discrétionnaire sur le compte du client, un client peut éviter ce risque en gardant un contrôle total. Une autre façon d'éviter les risques de barattage ou de payer des frais de commission excessifs consiste à utiliser un compte payant. Cependant, placer un client dans un compte payant lorsqu'il y a peu ou pas d'activité pour justifier les frais est révélateur d'une autre forme de barattage appelée barattage inversé.
Un courtier effectue des surclassements lorsqu'il achète et vend des actions de manière excessive au nom de l'investisseur simplement avec le résultat d'une augmentation des commissions. Le barattage est une pratique interdite en vertu du droit des valeurs mobilières. Les investisseurs peuvent constater que leur courtier a effectué des échanges lorsque la fréquence de leurs transactions devient contre-productive pour leurs objectifs d'investissement, entraînant des coûts de commission toujours plus élevés sans résultats observables au fil du temps. L'une des raisons pour lesquelles cette pratique est connue se produit lorsque les courtiers sont obligés de placer des titres nouvellement émis souscrits par la branche banque d'investissement d'une entreprise.
Par exemple, chaque courtier peut recevoir un bonus de 10% s'il peut garantir une certaine attribution d'un nouveau titre à ses clients. Ces incitations peuvent ne pas avoir à l'esprit les meilleurs intérêts des investisseurs. Les investisseurs peuvent se protéger du sur-trading (barattage) grâce à un compte global, un type de compte géré à un taux forfaitaire plutôt que de facturer une commission sur chaque transaction. La SEC examine également les plaintes des courtiers qui ont tendance à mettre leurs propres intérêts avant leurs clients.
Types de barattage
Le barattage le plus élémentaire provient d'un commerce excessif par un courtier pour générer des commissions. Les courtiers doivent justifier les opérations commissionnables et leurs avantages pour le client. Lorsqu'il y a des commissions excessives sans gains de portefeuille notables, une rotation peut se produire.
Le barattage s'applique également à la négociation excessive ou inutile de fonds communs de placement et de rentes. Les OPC avec une charge initiale (actions A) sont des investissements à long terme. La vente d'un fonds d'actions A dans les cinq ans et l'achat d'un autre fonds d'actions A doivent être justifiés par une décision d'investissement prudente. La plupart des sociétés de fonds communs de placement permettent aux investisseurs de changer de fonds dans une famille de fonds sans encourir de frais initiaux. Un courtier recommandant un changement d'investissement doit d'abord considérer les fonds au sein de la famille de fonds.
Les rentes différées sont des comptes d'épargne-retraite qui n'ont généralement pas de frais initiaux comme les fonds communs de placement. Au lieu de cela, les rentes comportent généralement des frais de rachat reportés conditionnels. Les barèmes des frais de rachat varient et peuvent aller de 1 à 10 ans. Pour éviter le barattage, de nombreux États ont mis en place des règles d'échange et de remplacement. Ces règles permettent à un investisseur de comparer le nouveau contrat et de mettre en évidence les pénalités ou frais de rachat.
Sanctions pour barattage
La Securities and Exchange Commission (SEC) définit le dépassement (barattage) comme un achat et une vente excessifs dans le compte d'un client que le courtier contrôle pour générer des commissions accrues. Les courtiers qui font du commerce excessif peuvent enfreindre la règle 15c1-7 de la SEC qui régit la conduite manipulatrice et trompeuse. La Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) régit les opérations de négociation en vertu de la règle 2111 et la Bourse de New York (NYSE) interdit la pratique en vertu de la règle 408 (c). Les investisseurs qui se croient victimes de barattage peuvent déposer une plainte auprès de la SEC ou de la FINRA. (Pour plus d'informations, voir: Comment savoir si un courtier annule votre compte.)
Le barattage est une infraction grave et, s'il est prouvé, peut entraîner la cessation d'emploi, l'exclusion de l'industrie et des ramifications légales. En outre, la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) peut infliger des amendes allant de 5 000 $ à 110 000 $ par instance. La FINRA a également le droit de suspendre le courtier pour une période allant de dix jours ouvrables à un an. Dans des cas plus graves, la FINRA peut suspendre le contrevenant pour une période pouvant aller jusqu'à deux ans ou même interdire le courtier indéfiniment.
