Les banques commerciales ont vendu en avril malgré de solides rapports sur les résultats du premier trimestre, la réaction baissière se poursuivant au cours de la première semaine de mai. Les actions bancaires ont rebondi au milieu du mois, mais la remontée ne devrait pas générer de cassure au-dessus des sommets du marché haussier affichés plus tôt cette année. Plus probablement, les vendeurs à découvert rechargeront leurs positions au cours des deux prochaines semaines, ramenant les plus grands noms du secteur aux plus bas depuis novembre 2017.
La hausse des taux d'intérêt est bonne pour les banques, du moins au début du cycle, car des spreads au jour le jour plus larges devraient générer des bénéfices plus élevés. Ces revenus peuvent déjà être incorporés aux prix actuels, avec une croissance régulière mais peu impressionnante de 2018 agissant comme le principal vent contraire. Si vous vous souvenez, les banques se sont fortement rassemblées lorsque le projet de loi de réduction des impôts a été adopté, les acheteurs spéculant que le capital libéré se traduirait par des salaires, un PIB et une activité commerciale plus élevés.
L'économie américaine continue de fredonner en 2018, mais les réductions d'impôts ont jusqu'à présent ajouté peu de hausse, avec une baisse du taux de croissance du PIB pour un deuxième trimestre, enregistrant une légère hausse de 2, 3% au cours des trois mois se terminant le 31 mars. à 4, 0%, mais il est peu probable que le nombre final atteigne ce niveau, en particulier avec des emplois plus faibles que prévu en mars et avril qui projettent désormais des augmentations de salaire annuelles inférieures à 3, 0%.
La composante Dow JPMorgan Chase & Co. (JPM) a dépassé le sommet de 2015 à 70, 61 $ en novembre 2016 et a entamé une forte progression de tendance qui s'est atténuée dans un canal ascendant en mai 2017. Elle a affiché un record historique à 119, 33 $ en février 2018 et reporté, interrompant le support des chaînes en avril. Un support de rebond de mai près de 105 $ a maintenant atteint une nouvelle résistance, tandis que l'oscillateur mensuel stochastique vient de franchir le premier cycle de vente depuis juillet 2017.
Le niveau de 115 $ marque la ligne dans le sable dans ce modèle bilatéral, avec un pic d'achat au-dessus de ce niveau ouvrant la porte à un troisième test de résistance à la distance. Le volume en solde (OBV) a pris un coup important depuis février, tombant en ligne droite au plus bas depuis le début de 2018. L'indicateur a à peine bougé pendant le rebond de mai, augmentant les chances que les vendeurs agressifs reviennent dans le sessions à venir. (Pour plus d'informations, voir: Pourquoi les actions des grandes banques sont sur le point de s'effondrer .)
Les actions de Bank of America Corporation (BAC) ont rebondi à 19, 86 $ en 2010 après une baisse du marché baissier à un creux de plusieurs décennies à un chiffre. Il a finalement éclaté au-dessus de ce niveau après l'élection présidentielle, atteignant un sommet de huit ans à 25, 80 $ en mars 2017. Le titre a franchi cette barrière en octobre et s'est rallié aux 30 $ bas, où les vendeurs sont revenus en janvier 2018. Deux tentatives d'évasion en mars a échoué, générant une inversion qui a atterri sur le creux de février début avril.
L'action s'est échangée dans une fourchette relativement étroite depuis ce temps, les vendeurs repoussant les tentatives de monter la moyenne mobile exponentielle brisée (EMA) sur 50 jours. Il a maintenant atteint cette barrière pour la troisième fois en quatre semaines, après une baisse rapide qui a trouvé un soutien à l'EMA de 200 jours près de 28, 50 $. L'écart du 22 mars entre 31, 50 $ et 32 $ pourrait marquer une barrière plus puissante dans cette bataille entre les taureaux et les ours, avec un renversement générant un test au plus bas de mai tandis qu'une cassure devrait atteindre le plus haut de janvier.
Citigroup Inc. (C) s'échange toujours près de 500 points sous le sommet de 2007 en raison de la dilution massive d'un fractionnement inversé un pour dix nécessaire pour maintenir la banque à flot après l'effondrement économique. Le titre est resté coincé dans les bas 50 $ au début de la décennie, montant finalement cette barrière en décembre 2016 et entamant une tendance haussière qui a calé juste au-dessus de 60 $ au premier trimestre de 2016.
L'action des prix s'est ensuite atténuée dans un canal en hausse, affichant un nouveau sommet en juin et gagnant rapidement du terrain dans le sommet de neuf ans de janvier 2018 à 80, 70 $. La baisse qui a suivi a cassé le support des canaux en mars, laissant le stock dans le support à l'EMA de 200 jours. Un test de mai chez les acheteurs volontaires a trouvé bas, la hausse actuelle testant maintenant la résistance à l'EMA de 50 jours. Un rallye au-dessus de 73, 38 $ devrait atténuer les dommages techniques, tandis que la résistance des canaux s'aligne désormais sur le plus haut de 2018.
The Bottom Line
Les grandes banques commerciales ont rebondi en résistance après une action baissière en avril et pourraient baisser dans les semaines à venir, récompensant les ventes à découvert ciblées. (Pour une lecture supplémentaire, consultez: Pourquoi ces 4 actions bancaires sont une bonne affaire .)
