Qu'est-ce qu'un portefeuille à investissement zéro?
Un portefeuille à investissement zéro est un ensemble d'investissements qui ont une valeur nette de zéro lorsque le portefeuille est assemblé, et donc oblige un investisseur à ne prendre aucune participation en actions dans le portefeuille. Par exemple, un investisseur peut vendre à découvert des actions d'une valeur de 1 000 $ dans un ensemble d'entreprises et utiliser le produit pour acheter 1 000 $ d'actions dans un autre ensemble d'entreprises.
Portefeuille zéro investissement expliqué
Un portefeuille à investissement zéro qui ne nécessite aucune part du capital n'existe pas dans le monde réel, bien que de tels portefeuilles intéressent les universitaires qui étudient la finance. Une stratégie d'investissement véritablement à coût nul n'est pas réalisable pour plusieurs raisons. Premièrement, lorsqu'un investisseur emprunte des actions à un courtier afin de vendre les actions et de profiter de sa baisse, il doit utiliser une grande partie du produit en garantie du prêt. Deuxièmement, aux États-Unis, la vente à découvert est réglementée par la Securities and Exchange Commission (SEC), de sorte qu'il peut ne pas être possible pour les investisseurs de maintenir le bon équilibre entre les investissements à découvert et les investissements à long terme. Enfin, l'achat et la vente de titres obligent les investisseurs à payer des commissions aux courtiers, ce qui augmente les coûts pour un investisseur, de sorte qu'une tentative réelle de portefeuille sans investissement impliquerait de risquer son propre capital
Portefeuilles sans investissement et pondération du portefeuille
La nature unique d'un portefeuille à investissement zéro le conduit à ne pas avoir de poids de portefeuille du tout. Un poids de portefeuille est généralement calculé en divisant le montant en dollars qu'un portefeuille est long par la valeur totale de tous les investissements dans le portefeuille. Étant donné que la valeur nette d'un portefeuille à investissement zéro est nulle, le dénominateur de l'équation est zéro et, par conséquent, l'équation ne peut pas être résolue.
Portefeuilles zéro investissement et théorie du portefeuille
La théorie du portefeuille est l'un des domaines d'études les plus importants pour les étudiants et les praticiens de la finance et de l'investissement. La contribution fondamentale de la théorie du portefeuille à notre compréhension des investissements est qu'un groupe d'actions peut procurer aux investisseurs un meilleur rendement ajusté au risque que les investissements individuels. Dans la plupart des marchés du monde réel, cependant, la diversification des actifs ne peut pas éliminer complètement le risque. Un portefeuille d'investissement qui peut garantir un rendement sans aucun risque est connu comme une opportunité d'arbitrage, et la théorie financière académique suppose généralement que de tels scénarios ne sont pas possibles dans le monde réel. Un véritable portefeuille à investissement zéro serait considéré comme une opportunité d'arbitrage, si le taux de rendement de ce portefeuille est égal ou supérieur au taux de rendement sans risque, généralement supposé être le taux que l'on peut obtenir des obligations du gouvernement américain.
