Qu'est-ce que le risque pays?
Le risque pays fait référence à l'incertitude associée à l'investissement dans un pays particulier, et plus précisément à la mesure dans laquelle cette incertitude pourrait entraîner des pertes pour les investisseurs. Cette incertitude peut provenir d'un certain nombre de facteurs, notamment des influences politiques, économiques, de change ou technologiques. En particulier, le risque pays désigne le risque qu'un gouvernement étranger fasse défaut sur ses obligations ou autres engagements financiers augmentant le risque de transfert. Dans un sens plus large, le risque pays est la mesure dans laquelle les troubles politiques et économiques affectent les titres des émetteurs exerçant des activités dans un pays particulier.
Évaluer le risque pays lors d'un investissement
Points clés à retenir
- Le risque pays fait référence à l'incertitude inhérente à l'investissement dans un pays donné.Le risque pays se réfère le plus souvent à la possibilité de défaut sur les obligations émises localement.Les États-Unis sont considérés comme la référence pour un faible risque pays.Les analystes peuvent se référer aux indices MSCI, aux rapports de l'OCDE. ou les rapports des agences de notation pour vous aider à analyser le risque pays.
Comprendre le risque pays
Le risque pays est essentiel à prendre en compte lors d'un investissement dans des pays moins développés. Dans la mesure où des facteurs tels que l'instabilité politique peuvent affecter les investissements dans un pays donné, ces risques sont élevés en raison des grandes turbulences qui peuvent être créées sur les marchés financiers. Un tel risque pays peut réduire le retour sur investissement (ROI) escompté des titres émis dans ces pays, ou par des sociétés faisant affaires dans ces pays.
Les investisseurs peuvent se protéger contre certains risques pays, comme le risque de change, en se couvrant; mais d'autres risques, comme l'instabilité politique, n'ont pas toujours une couverture efficace. Ainsi, lorsque les analystes examineront la dette souveraine, ils examineront les fondamentaux des entreprises - ce qui se passe en politique, en économie, en bonne santé générale de la société, etc. - du pays qui émet la dette. Les investissements étrangers directs - ceux qui ne sont pas effectués par le biais d'un marché ou d'une bourse réglementés - et les investissements à plus long terme sont les plus susceptibles de présenter un risque pour le pays.
Peser le risque pays
La plupart des investisseurs considèrent les États-Unis comme la référence pour un faible risque pays. Donc, si un investisseur est attiré par des investissements dans des pays à haut niveau de conflit civil, comme l'Argentine ou le Venezuela par exemple, il ou elle serait sage de comparer son risque pays à celui des États-Unis. Les analystes professionnels qui doivent évaluer ce risque parcourent souvent Données de l'indice MSCI, à la recherche de coefficients de corrélation pour trouver des moyens de mesurer l'effet du risque pays dans un lieu particulier.
Obtenir de l'aide pour évaluer le risque pays
Certaines organisations internationales évaluent le risque pays au nom de leurs pays membres. Par exemple, l'Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE), dans le cadre de son arrangement concernant les crédits à l'exportation bénéficiant d'un soutien public, publie une liste mise à jour des pays et des risques associés afin de fixer les taux d'intérêt et les modalités de paiement. En outre, les principales agences de notation de crédit - Standard & Poor's (S&P), Moody's et Fitch - ont toutes leurs propres listes de notations souveraines, qui analysent également des fondamentaux tels que l'efficacité des institutions et du gouvernement, la structure économique, les perspectives de croissance, les finances extérieures et flexibilité budgétaire et monétaire. Les grandes sociétés de gestion des investissements évaluent également le risque pays dans leurs secteurs d'activité spécifiques. BlackRock Inc., par exemple, publie le BlackRock Sovereign Risk Index (BSRI), un indice trimestriel du risque souverain qui suit les niveaux et les tendances du risque actuel pour divers pays et régions.
