Qu'est-ce que le stock couvert (couverture)
Un stock couvert est un stock pour lequel un analyste sell-side publie des rapports de recherche et des recommandations d'investissement pour les clients. Au début de la couverture, l'analyste publiera un rapport de "couverture initiale" sur l'action, puis publiera des mises à jour après les résultats trimestriels et annuels ou après des nouvelles importantes pour la société susceptibles d'avoir une incidence sur l'action.
RÉPARTITION Stock couvert (couverture)
De nombreuses sociétés de courtage fournissent des rapports de recherche exclusifs à ses clients institutionnels ainsi qu'à d'importants clients de détail (valeur nette élevée). Ces rapports ont pour but de soutenir les décisions d'investissement de ses clients et de générer des commissions de négociation pour les courtiers. Un analyste sell-side effectue des recherches approfondies sur une entreprise - son modèle commercial, ses avantages concurrentiels, ses principaux risques, la qualité de sa gestion, ses performances financières, etc. Ce modèle financier est utilisé pour estimer la juste évaluation du cours de l'action, ce qui, comparé au niveau de négociation actuel de l'action, conduit à une recommandation de l'analyste d'acheter, de détenir ou de vendre l'action. (Des termes alternatifs comme «surperformer», «performant sur le marché» et «sous-performant» véhiculent des croyances similaires d'un analyste.)
Le nombre d'analystes couvrant une action peut varier considérablement. Alors que les blue chips ou autres sociétés bien connues peuvent être couvertes par plusieurs analystes, les petites entreprises relativement obscures ne peuvent être couvertes que par un ou deux analystes. Une entreprise qui est rendue publique par une banque d'investissement verra invariablement ses actions couvertes par le bras de courtage de la banque d'investissement pour soutenir le commerce de ses capitaux propres sur les marchés et construire une base d'investisseurs pour les actions.
Biais inhérent dans un stock couvert?
Les investisseurs intelligents apprécient le travail d'un analyste vendeur pour présenter des faits et des données pertinents pour une entreprise, mais ils prennent souvent avec un grain de sel ou ignorent tout à fait une recommandation favorable de l'analyste. Tout d'abord, il faut comprendre qu'il est extrêmement rare qu'un analyste attribue une cote «vendre» ou «éviter» ou «sous-performer» à un titre. Presque toutes les recommandations sont «en attente» ou «acheter» ou analogues à ces notes. La raison en est qu'un analyste doit avoir accès à la direction de l'entreprise pour effectuer son travail. L'analyste doit rester dans les bonnes grâces de la direction pour maintenir le flux d'informations importantes afin que les rapports de recherche puissent être rédigés et envoyés aux clients. Sans le bénéfice de la perspicacité interne d'une entreprise, l'utilité de l'analyste pour les clients de la firme de courtage est en cause. Par conséquent, l'analyste ressent une pression pour gifler sur les recommandations d'actions favorables, qu'il les croie vraiment ou non.