Qu'est-ce qu'un biais court dédié?
Le biais short dédié est une stratégie de hedge funds qui maintient une exposition nette courte au marché grâce à une combinaison de positions courtes et longues. Une stratégie d'investissement dédiée à biais court tente de capturer les bénéfices lorsque le marché baisse en détenant des investissements qui sont globalement positionnés pour en bénéficier lorsque le marché ou les investissements baissent.
Les fonds de biais courts dédiés conserveront toujours une sorte de couverture avec des positions longues sur certains titres. Cela tente de minimiser les pertes lorsqu'un marché haussier est pleinement en vigueur. Cependant, ils sont conçus pour tirer profit lorsqu'un marché baissier s'installe.
Comprendre un biais court dédié
Un biais court dédié est une stratégie de négociation directionnelle qui consiste à prendre une position courte nette sur le marché. En d'autres termes, une plus grande proportion du portefeuille est consacrée aux positions courtes plutôt qu'aux positions longues. Être net court est l'opposé d'être net long. Les hedge funds qui maintiennent une position longue nette sont appelés fonds de biais longs dédiés.
Les ETF dédiés aux biais courts comprennent des instruments tels que le ProShares UltraShort 20+ Year Treasury, l'Invesco DB US Dollar Index Bearish, le Short Dow30 ProShares, etc. Un investisseur devrait être en mesure de dire à partir du nom qu'un fonds ou un FNB a un biais court dédié.
Du court-circuitage à un court biais
Avant le marché haussier à long terme des actions américaines qui avait eu lieu dans les années 1980 et 1990, de nombreux hedge funds utilisaient une stratégie courte dédiée, plutôt qu'une stratégie dédiée aux biais courts. La stratégie short dédiée était celle qui a exclusivement pris des positions courtes. Les fonds courts dédiés ont été pratiquement détruits pendant le marché haussier, de sorte que le fonds spécial biais biais a émergé et a adopté une approche plus équilibrée. Les avoirs longs sont suffisants pour maintenir les pertes gérables, bien que les fonds puissent encore rencontrer des problèmes d'endettement et de fuite des capitaux si les pertes persistent trop longtemps.
Le défi de maintenir un biais court dédié
S'engager dans un biais, qu'il soit long ou court, place ces hedge funds dans une situation difficile sur le plan opérationnel. Même lorsqu'un marché haussier a continué de séduire un hedge fund pendant une longue période, le gestionnaire de fonds doit se repositionner encore et encore pour établir le short net à mesure que les positions longues augmentent en valeur. Bien sûr, lorsque le marché finit par s'inverser, ces fonds de biais courts dédiés vont de l'avant.
Il existe d'autres stratégies de hedge funds qui permettent au gestionnaire de fonds d'aller long ou court sans avoir à se soucier de la façon dont le biais est incliné. Ces fonds spéculatifs ne sont pas neutres sur le marché, mais ils permettent un changement de position dans le but de maximiser les bénéfices quelle que soit l'orientation générale du marché. Il est intéressant de noter que ces fonds d'actions long / short ont souvent un biais long dédié qui émerge naturellement au fil du temps.
Cela dit, ces dispositions plus flexibles auront du mal à égaler la performance d'un fonds de biais short dédié lorsque le marché est en baisse prolongée car il y aura un décalage dans l'ajustement des positions que le fonds short n'aura pas à gérer.
