Quel est le degré de levier combiné - DCL?
Un degré de levier combiné (DCL) est un ratio de levier qui résume l'effet combiné que le degré de levier d'exploitation (DOL) et le degré de levier financier ont sur le résultat par action (EPS), compte tenu d'une variation particulière des ventes. Ce ratio peut être utilisé pour aider à déterminer le niveau le plus optimal de levier financier et opérationnel à utiliser dans n'importe quelle entreprise.
La formule du degré de levier combiné est
La DCL =% Variation des ventes% Variation de l'EPS = DOL x DFL où: DOL = Degré de levier d'exploitation DFL = Degré de levier financier
Que vous dit le DCL?
Ce ratio résume les effets de la combinaison du levier financier et du levier d'exploitation, et quel effet cette combinaison, ou des variations de cette combinaison, a sur les bénéfices de la société. Toutes les sociétés n'utilisent pas à la fois un levier opérationnel et financier, mais cette formule peut être utilisée si elles le font.
Une entreprise avec un niveau d'effet de levier combiné relativement élevé est considérée comme plus risquée qu'une entreprise avec moins d'effet de levier combiné, car un effet de levier élevé signifie plus de coûts fixes pour l'entreprise.
Degré de levier d'exploitation
Le degré de levier d'exploitation mesure les effets que le levier d'exploitation a sur le potentiel de bénéfices d'une entreprise et indique comment les bénéfices sont affectés par l'activité de vente. Le degré de levier d'exploitation est calculé en divisant la variation en pourcentage du bénéfice d'une entreprise avant intérêts et impôts (BAII) par la variation en pourcentage de ses ventes au cours de la même période.
Degré de levier financier
Le degré de levier financier est calculé en divisant la variation en pourcentage du BPA d'une entreprise par sa variation en pourcentage de l'EBIT. Le ratio indique comment le BPA d'une entreprise est affecté par les variations en pourcentage de son EBIT. Un niveau de levier financier plus élevé signifie que la société a un BPA plus volatil.
Points clés à retenir
- La formule DCL résume les effets que le degré combiné de levier opérationnel et le niveau de levier financier ont sur le résultat par action d'une entreprise, sur la base d'une variation donnée des actions.Le ratio aide une entreprise à discerner ses meilleurs niveaux possibles de levier opérationnel et financier. La formule aide les entreprises à comprendre comment l'effet de levier combiné affecte le bénéfice total de l'entreprise.
Exemple de degré d'effet combiné
Comme indiqué précédemment, le degré de levier combiné peut être calculé en multipliant le degré de levier opérationnel par le degré de levier financier. Supposons que la société hypothétique SpaceRocket ait un EBIT de 50 millions de dollars pour l'exercice en cours et un EBIT de 40 millions de dollars pour l'exercice précédent, soit une augmentation de 25% d'une année sur l'autre (YOY). SpaceRocket a déclaré des ventes de 80 millions de dollars pour l'exercice en cours et des ventes de 65 millions de dollars pour l'exercice précédent, soit une augmentation de 23, 08%.
De plus, SpaceRocket a déclaré un BPA de 2, 50 $ pour l'exercice en cours et un BPA de 2 $ pour l'exercice précédent, soit une augmentation de 25%. SpaceRocket avait donc un degré de levier d'exploitation de 1, 08 et un degré de levier financier de 1. Par conséquent, SpaceRocket avait un degré de levier combiné de 1, 08. Pour chaque variation de 1% des ventes de SpaceRocket, son EPS changerait de 1, 08%.
