Qu'est-il arrivé
Disney a publié ses résultats du quatrième trimestre le 7 novembre. Les revenus ont légèrement dépassé les attentes, mais le BPA est tombé en dessous des estimations. Cela différait notablement de leur bénéfice ajusté, qui était à peu près le double de ce que le bénéfice était basé sur les principes comptables généralement reconnus (PCGR). Cela illustre à quel point il est important de vous assurer que vous savez si vous recherchez un bénéfice ajusté ou PCGR. Sur une note très positive, malgré la prolifération des services de streaming, y compris ceux de Disney qui seront lancés plus tard dans le mois, les revenus du segment des réseaux de médias de Disney ont augmenté de manière significative. Cela montre que même sans son service de streaming, son activité télévision peut encore se développer.
Ce qu'il faut chercher
La Walt Disney Company (DIS) lancera son service de streaming Disney + en novembre, rejoignant un champ croissant de concurrents qui comprend des piliers comme Netflix (NFLX) et d'autres nouveaux venus dans le streaming comme Apple (AAPL). L'entreprise sera-t-elle en mesure d'afficher des gains dans ses revenus "Réseaux de médias", une mesure clé reflétant les revenus des chaînes de télévision et de câblodistribution, dans un contexte de concurrence accrue? Les investisseurs sauront quand Disney publiera ses résultats le 7 novembre 2019 pour le quatrième trimestre de l'exercice 2019 (l'exercice financier de Disney se termine le 30 septembre).
Au cours des 12 derniers mois, l'action Disney a à peu près égalé la performance du S&P 500. Bien que son action ait accusé un retard au début de 2019, un pic important avant le rapport trimestriel des résultats de la société en mai a contribué à propulser Disney légèrement en avance sur le marché. Les analystes s'attendent à ce que Disney publie un bénéfice par action (BPA) de 0, 77 $ sur des revenus de 19 milliards de dollars, reflétant une forte baisse des bénéfices et une hausse des revenus par rapport au quatrième trimestre de 2018.
Source: TradingView.
Sur une base annuelle, Disney a enregistré une croissance régulière à la fois du BPA et des revenus du quatrième trimestre 2017 au quatrième trimestre 2018. D'un trimestre à l'autre, la performance au cours des derniers trimestres a été beaucoup plus turbulente, avec un pic important de BPA sur des revenus en légère baisse au deuxième trimestre de 2019. Au cours du dernier trimestre, une baisse du BPA à 0, 97 $ a marqué une surprise à la baisse de plus de 33%, même si les revenus se sont rétablis de manière séquentielle.
| Mesures clés de Disney | |||
|---|---|---|---|
| Estimation pour le quatrième trimestre de l'exercice 2019 | Exercice T4 2018 | Exercice T4 2017 | |
| Bénéfice par action (en dollars) | 0, 77 | 1, 55 | 1.13 |
| Revenus (en milliards de dollars) | 19, 0 | 14, 3 | 12, 8 |
| Revenus des réseaux de médias (en milliards de dollars) | N / A | 5, 9 | 5.5 |
Pour Disney, les revenus des "Réseaux de médias" incluent tous les revenus des chaînes de télévision et du câble. Il s'agit d'une mesure importante pour l'entreprise à ce stade, car elle est particulièrement vulnérable au changement, en particulier compte tenu de la tendance générale à la baisse du nombre de téléspectateurs dans ESPN en raison de la coupure du câble par les utilisateurs. Avec Disney +, la société espère être en mesure de rattraper le retard qui s'est développé dans ses services de télévision et de câblodistribution traditionnels en raison de la popularité croissante du streaming. Bien que Disney + ne soit lancé qu'après la publication des résultats du quatrième trimestre fiscal, les investisseurs doivent toujours prêter attention à cette mesure clé. Dans l'ensemble, les «réseaux de médias» ont connu une croissance constante d'une année à l'autre, passant de 5 465 millions de dollars au quatrième trimestre de l'exercice 2017 à 5 963 millions de dollars un an plus tard. Au dernier trimestre, le troisième trimestre de l'exercice 2019, le chiffre était notablement plus élevé à 6713 millions de dollars. Reste à savoir si Disney pourra maintenir cette croissance lorsque les chiffres du quatrième trimestre seront disponibles.
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