Le risque de taux d'intérêt pour les compagnies d'assurance est un facteur important pour déterminer la rentabilité. Bien que les variations de taux dans les deux sens puissent affecter ses opérations, la rentabilité d'un assureur augmente et diminue généralement de concert avec les augmentations ou les baisses de taux d'intérêt.
Les variations des taux d'intérêt peuvent affecter les actifs et les passifs d'une compagnie d'assurance. Les compagnies d'assurance investissent considérablement dans des actifs sensibles aux taux d'intérêt, tels que les obligations, ainsi que dans des produits sensibles aux taux d'intérêt du marché pour leurs clients.
La baisse des taux d'intérêt peut réduire le passif d'une compagnie d'assurance en diminuant ses obligations futures envers les titulaires de police. Cependant, la baisse des taux d'intérêt peut également rendre les produits de la compagnie d'assurance moins attrayants, ce qui se traduit par une baisse des ventes et, par conséquent, une baisse des revenus sous forme de primes que la compagnie d'assurance peut investir. L'incidence nette sur la rentabilité de la société est déterminée par le fait que la diminution des passifs est supérieure ou inférieure à toute réduction d'actif constatée.
La baisse des taux d'intérêt peut également avoir un impact négatif sur le profil de risque d'une société d'assurance en tant que placement en actions si les analystes estiment que la société peut avoir des difficultés à respecter ses obligations financières futures. Des niveaux d'investissement en actions plus faibles signifient des niveaux d'actifs plus faibles pour les assureurs.
Bien que l'effet précis des variations des taux d'intérêt sur une compagnie d'assurance spécifique puisse être incertain, l'analyse historique montre que la tendance générale est à la hausse de la rentabilité du secteur de l'assurance dans un environnement de hausse des taux d'intérêt. Les ratios cours / bénéfices (P / E) globaux des actions des compagnies d'assurance augmentent généralement de façon assez directe par rapport à la hausse des taux d'intérêt.
