Malgré les améliorations apportées à certaines méthodes de production d'énergie alternative, une grande partie du monde fonctionne toujours avec des combustibles fossiles, dont le pétrole est un excellent exemple. Si troublant que ce soit de penser qu'une grande partie de notre infrastructure dépend d'une ressource en diminution, nous avons encore beaucoup de chemin à parcourir jusqu'à ce que nous devions nous inquiéter d'un monde sans pétrole., nous examinerons les aspects économiques de l'extraction de pétrole et comment les décisions sont prises en matière de production.
La variabilité du pétrole
L'un des aspects les plus mal compris du pétrole est sa variabilité - à la fois dans la façon dont il est déposé et dans ce qui est déposé. L'huile est classée selon deux traits. Le premier classement est léger ou lourd; ceci est basé sur la gravité API et est une mesure de la densité. La deuxième classification est douce ou aigre, qui est une mesure de la quantité de soufre contenue dans l'huile. L'huile douce et légère, tout en nécessitant un traitement supplémentaire, est beaucoup plus facile à transformer en un produit final de grande valeur comme le carburant. Le pétrole lourd et acide nécessite un traitement et un raffinage plus intensifs. Le pétrole comme celui extrait des sables bitumineux de l'Alberta (pétrole lourd et acide) coûte plus cher à raffiner que le pétrole léger et doux du Texas.
Mis à part l'huile, il y a la nature du gisement. Il y a encore une quantité stupéfiante de pétrole dans le monde, mais il devient de plus en plus difficile à extraire. Cela est dû en partie à la formation physique du gisement - par exemple, la torsion ou dans la roche schisteuse - et certains des défis sont évidemment localisés, comme pour les gisements dans les fonds marins. Beaucoup de ces obstacles peuvent être surmontés grâce à la technologie. La fracturation hydraulique de la roche, par exemple (alias la fracturation hydraulique), est le principal moteur de la résurgence de la production de pétrole aux États-Unis, car de plus en plus de formations de schiste produisent auparavant des gisements de pétrole et de gaz inaccessibles.
The Moving Profit Point
En raison des progrès technologiques, de la variation du pétrole et des différences de qualité des gisements, il n'y a pas non plus de point de profit unique pour les entreprises d'extraction de pétrole. Le prix du pétrole Brent est souvent utilisé comme prix de référence pour le pétrole. Il s'agit d'une huile légère et douce moyenne, de sorte que les pays se démarquent du prix du Brent, avec une remise appliquée en fonction de la distance entre leur produit et l'idéal léger et sucré. Ainsi, dès le départ, certains pays voient un prix du baril inférieur car leur produit n'est pas léger et sucré.
Les différences augmentent lorsque vous regardez les coûts d'extraction d'un baril de pétrole dans différentes entreprises et dans différents pays. À un prix brut du Brent de, disons, 80 $, il y aura des entreprises extrêmement rentables, car leur coût par baril pourrait être de 20 $. Il y aura aussi des entreprises qui perdent de l'argent parce que cela leur coûte 83 $ le baril à extraire. Dans une économie parfaitement rationnelle, toutes les entreprises perdant de l'argent cesseraient ou réduiraient leur production à mesure que le prix se rapprocherait de leur seuil de rentabilité, mais cela ne se produit pas.
Production non rentable
Étant donné que la détention de terrains à des fins d'exploration coûte cher et que le forage est parfois une condition du contrat, les entreprises foreront sur les gisements et maintiendront les puits même si les prix sont déprimés. Comme pour toute industrie d'extraction de ressources, la production ne peut pas tourner à un sou. Il y a des besoins de main-d'œuvre, des coûts d'équipement, des baux et de nombreuses autres dépenses qui ne disparaissent pas lorsque vous réduisez la production. Même si certains coûts, comme la main-d'œuvre, peuvent être éliminés, ils deviennent une dépense plus importante à long terme, car l'entreprise doit réembaucher tout le monde lorsque les prix remontent - toutes les autres entreprises embauchant également sur le marché du travail soudainement concurrentiel.
Au lieu de cela, les compagnies pétrolières recherchent souvent des prix plus élevés à l'avenir et viseront un puits à payer sur plusieurs années, de sorte que les fluctuations de prix d'un mois à l'autre ne sont pas la principale considération pour elles. Les grandes sociétés pétrolières ont des bilans solides qui les aident à surmonter les années. Ils ont également une variété de puits avec des gisements conventionnels et non conventionnels. Les petites entreprises ont tendance à être concentrées au niveau régional et ont beaucoup moins de variété dans leur portefeuille. Ce sont les entreprises qui luttent lors de baisses de prix prolongées. De même, des pays comme le Canada, avec des gisements de pétrole largement lourds, voient leurs profits disparaître avec des prix du pétrole bas parce que leur coût par baril nécessite un prix par baril plus élevé que l'OPEP et d'autres pays concurrents pour continuer à produire.
De la phase d'exploration, avec ses coûts sismiques et fonciers, jusqu'à la phase d'extraction, avec les coûts de forage et les coûts de main-d'œuvre, il n'y a que quelques façons de contrôler les coûts pour l'industrie pétrolière. L'une consiste à intégrer la production en amont, en aval et en aval. Cela signifie qu'une entreprise a la capacité de tout faire - de l'exploration à l'extraction en passant par le raffinage. Cela peut aider à contrôler les coûts sur certains aspects, mais cela signifie que l'entreprise n'est pas spécialisée ou concentrée à être bonne dans une chose. L'autre méthode consiste à encourager davantage de progrès technologiques afin que les dépôts difficiles deviennent moins chers à exploiter. Ce dernier semble avoir le plus de potentiel à long terme, même si les entreprises continueront de chercher des acquisitions verticales en attendant de nouvelles percées technologiques.
Approvisionnement et offre excédentaire
La dernière considération économique - et elle devrait vraiment être la première dans la plupart des industries - est la question de l'offre. Il ne fait aucun doute que la quantité de pétrole est importante, mais elle est limitée. Malheureusement, nous n'aurons jamais de chiffre exact qui nous permettrait de déterminer le prix approprié qui permettrait de maintenir le monde assez alimenté. Au lieu de cela, le prix du pétrole est basé sur l'offre actuelle et l'offre probable dans un proche avenir, sur la base de la production projetée. Ainsi, lorsque les entreprises continuent de produire dans une période de surproduction, le prix du pétrole continue de s'affaiblir et les entreprises dont les dépôts sont les moins rentables commencent à patauger. L'augmentation de la production de pétrole aux États-Unis, par exemple, a maintenu les prix du pétrole beaucoup plus bas, car tout cet approvisionnement n'était pas auparavant disponible sur le marché.
The Bottom Line
Il ne fait aucun doute que l'extraction de pétrole suit les règles de l'offre et de la demande. La partie délicate est qu'il existe une grande variation dans le coût de mise sur le marché d'un baril de pétrole. À cela s'ajoute le fait que les produits non économiques et l'offre excédentaire sont des risques fréquents pour les compagnies pétrolières et leurs investisseurs. C'est bien entendu pour cela que les investisseurs sont également attirés par le secteur. Si vous suivez quelques facteurs de base et calculez le coût par baril de certaines des plus petites entreprises, il est possible de profiter des fluctuations des prix du pétrole de référence, car les dépôts non économiques deviennent rentables. Après tout, l'économie globale de l'extraction de pétrole souligne le fait qu'il y a de l'argent en elle - à la fois pour les sociétés d'extraction et leurs investisseurs.
