Quel est le prix d'exercice?
Le prix d'exercice est le prix auquel un titre sous-jacent peut être acheté ou vendu lors de la négociation d'une option d'achat ou de vente, respectivement. Le prix d'exercice est le même que le prix d'exercice d'une option, qui est connu lorsqu'un investisseur effectue une transaction. Une option tire sa valeur de la différence entre le prix d'exercice fixe et le prix de marché du titre sous-jacent.
Points clés à retenir
- Le prix d'exercice de l'option fait référence au prix auquel le titre sous-jacent peut être acheté ou vendu.Les options d'achat et de vente ont un prix d'exercice.Les investisseurs appellent également le prix d'exercice le prix d'exercice.La différence entre le prix d'exercice et le prix du titre sous-jacent détermine si une option est «dans l'argent» ou «hors de l'argent».
Le prix d'exercice expliqué
"Prix d'exercice" est un terme utilisé dans le commerce des dérivés. Un dérivé est un instrument financier basé sur un actif sous-jacent. Les options sont des dérivés, tandis que l'action, par exemple, fait référence au sous-jacent. Dans le trading d'options, il y a des call et des put. Le prix d'exercice peut être «dans la monnaie», ce qui signifie qu'il est inférieur au prix du titre sous-jacent (pour une option d'achat), ou «hors de la monnaie», ce qui signifie qu'il est supérieur au prix du titre sous-jacent.
Puts et appels
Un put donne aux investisseurs le droit, mais pas l'obligation, de vendre une action à l'avenir. Les investisseurs achètent des options de vente s'ils pensent que l'action baisse ou s'ils en sont propriétaires et souhaitent se couvrir contre une éventuelle baisse des prix. Ils achètent des options de vente car cela leur permet de vendre les actions au prix d'exercice de l'option, même si les actions chutent de façon spectaculaire.
Un appel donne aux investisseurs le droit, mais pas l'obligation, d'acheter un titre à l'avenir. Les investisseurs achètent des appels s'ils pensent que l'action va augmenter à l'avenir ou s'ils ont vendu l'action à découvert et veulent se couvrir contre une éventuelle flambée des prix. Les appels leur donnent le droit d'acheter au prix d'exercice même si le cours de l'action se redresse de manière agressive.
En règle générale, les investisseurs n'exercent leur droit de vendre leurs actions au prix d'exercice (option de vente) que si le prix du sous-jacent est inférieur au prix d'exercice. Les options d'achat ne sont généralement exercées que si le prix du sous-jacent se négocie au-dessus du prix d'exercice.
Exemple de prix d'exercice dans le monde réel
Supposons que Sam possède des options d'achat pour Wells Fargo & Company (WFC) avec un prix d'exercice de 45 $, et que l'action sous-jacente se négocie à 50 $. Cela signifie que les options d'achat se négocient dans l'argent de 5 $. Le prix d'exercice est inférieur au prix auquel l'action se négocie actuellement.
Les options d'achat donnent au Sam le droit d'acheter des actions à 45 $ même s'il se négocie à 50 $, ce qui lui permet de gagner 5 $ par action en exerçant l'option. Le profit de Sam serait de 5 $ moins la prime ou le coût qu'il a payé pour l'option.
Si Wells Fargo se négocie à 50 $ et que le prix d'exercice de son option d'achat est de 55 $, cette option est hors de l'argent. Il ne serait pas avantageux pour Sam d'exercer cette option car il n'est pas nécessaire de payer 55 $ (en utilisant l'option) alors qu'il peut actuellement acheter les actions pour 50 $.
Plus une option est éloignée de l'argent, moins elle a de valeur. Il n'a qu'une valeur extrinsèque ou une valeur basée sur la possibilité que le prix du sous-jacent puisse passer par le prix d'exercice. Plus une option est loin dans l'argent, plus elle a de valeur car elle peut être exercée, donnant à Sam un meilleur prix que ce qui est disponible sur le marché boursier (ou sur un autre marché sous-jacent).
Exemple de prix d'exercice / prix d'exercice dans le tableau des options de Wells Fargo
Yahoo! La finance.
