Qu'est-ce que le déséquilibre fiscal?
Le déséquilibre fiscal fait référence à une situation dans laquelle toutes les futures dettes d'un gouvernement sont différentes des flux de revenus futurs. Il existe deux types de déséquilibre qui peuvent avoir un impact sur les dépenses et les revenus d'un gouvernement: le déséquilibre fiscal vertical et le déséquilibre fiscal horizontal. Les obligations et les flux de revenus sont mesurés à leurs valeurs actuelles respectives et seront actualisés au taux sans risque majoré d'un certain écart.
Des déséquilibres budgétaires peuvent survenir à tout moment pour un gouvernement. S'il y a un déséquilibre fiscal positif durable, les recettes fiscales augmenteront probablement à l'avenir, entraînant une baisse de la consommation actuelle et future des ménages.
Points clés à retenir
- Le déséquilibre fiscal se produit lorsqu'il y a un décalage entre les obligations de dette futures d'un gouvernement et les flux de revenus futurs. différents niveaux de gouvernement. Un déséquilibre fiscal horizontal se produit lorsque les recettes ne correspondent pas aux dépenses des différentes régions du pays.
Comprendre le déséquilibre fiscal
Un déséquilibre fiscal vertical décrit une situation où les revenus ne correspondent pas aux dépenses des différents niveaux de gouvernement. Un déséquilibre fiscal horizontal décrit une situation où les recettes ne correspondent pas aux dépenses des différentes régions du pays.
Les déséquilibres budgétaires horizontaux nécessitent des transferts de péréquation ou des paiements à un État ou à une province du gouvernement fédéral pour compenser les déséquilibres monétaires entre les différentes parties du pays. Un déséquilibre fiscal vertical est un problème structurel et nécessite une réaffectation des responsabilités en matière de recettes et de dépenses.
Un déséquilibre fiscal horizontal se produit lorsque les gouvernements infranationaux n'ont pas les mêmes capacités en termes de collecte de fonds de leurs assiettes fiscales pour fournir certains services. Ce type de déséquilibre fiscal crée des différences dans les avantages fiscaux nets, qui sont une combinaison de niveaux d'imposition et de services publics. Ces avantages sont également à l'origine des différences budgétaires horizontales qui nécessitent à terme des paiements de péréquation.
Exemple réel de déséquilibre fiscal
La crise de la dette grecque trouve son origine dans la débauche budgétaire ou les dépenses excessives et inutiles des gouvernements précédents. Après l'adhésion de la Grèce à la Communauté européenne en 1981, son économie et ses finances étaient en bon état, mais sa situation financière s'est considérablement détériorée au cours des 30 prochaines années.
Au fil des décennies, le contrôle du gouvernement a fait des allers-retours entre le mouvement socialiste panhellénique populiste (PASOK) et le Parti de la Nouvelle Démocratie. Afin de garder la population heureuse, les deux parties ont adopté des politiques libérales de protection sociale qui ont créé une économie inefficace. En raison de la faible productivité, de l'érosion de la compétitivité et de l'évasion fiscale rampante, le gouvernement a eu recours à une énorme crise de dette pour maintenir le gouvernement à flot.
L'admission de la Grèce dans la zone euro en 2001 et son adoption de l'euro ont facilité les emprunts du gouvernement. Les rendements et les taux d'intérêt des obligations grecques ont fortement baissé car ils ont convergé avec ceux de membres forts de l'Union européenne (UE) comme l'Allemagne. En conséquence, l'économie grecque a explosé, la croissance du produit intérieur brut (PIB) réel s'établissant en moyenne à 3, 9% par an entre 2001 et 2008.
Cependant, la crise financière de 2008-2009 a poussé les investisseurs et les créanciers à se concentrer sur le poids énorme de la dette souveraine des États-Unis et de l'Europe. Le défaut étant une possibilité réelle, les investisseurs ont commencé à exiger des rendements beaucoup plus élevés pour la dette souveraine émise par la Grèce en compensation de ce risque supplémentaire. Alors que l'économie grecque se contractait au lendemain de la crise, son ratio dette / PIB est monté en flèche.
