Une obligation à taux fixe est une obligation qui paie le même montant d'intérêt pour toute sa durée. Un investisseur qui souhaite obtenir un taux d'intérêt garanti pour une durée spécifiée peut acheter un bon du Trésor à taux fixe, un emprunt de société ou un emprunt municipal.
Briser les obligations à taux fixe
Une obligation à taux fixe est un instrument d'emprunt à long terme qui paie un coupon fixe pour la durée de l'obligation. Le taux fixe est indiqué dans l'acte de fiducie au moment de l'émission et est payable à des dates précises jusqu'à l'échéance de l'obligation. L'avantage de posséder une obligation à taux fixe est que les investisseurs savent avec certitude combien d'intérêt ils gagneront et pour combien de temps. Tant que l'émetteur d'obligations ne fait pas défaut ou n'appelle pas les obligations, le détenteur d'obligations peut prédire exactement quel sera son retour sur investissement.
Un risque clé lié à la détention d'obligations à taux fixe est le risque de taux d'intérêt ou la possibilité que les taux d'intérêt augmentent, ce qui rend les obligations existantes d'un investisseur moins précieuses. Par exemple, supposons qu'un investisseur achète une obligation qui paie un taux fixe de 5%, mais que les taux d'intérêt dans l'économie augmentent à 7%. Cela signifie que de nouvelles obligations sont émises à 7% et que l'investisseur ne gagne plus le meilleur retour sur investissement qu'il pourrait. Étant donné qu'il existe une relation inverse entre le prix des obligations et les taux d'intérêt, la valeur de l'obligation de l'investisseur diminuera pour refléter le taux d'intérêt plus élevé du marché. S'il veut vendre son obligation de 5% pour réinvestir le produit dans les nouvelles obligations de 7%, il peut le faire à perte, car le prix du marché de l'obligation aurait baissé. Plus la durée de l'obligation à taux fixe est longue, plus le risque que les taux d'intérêt augmentent et rende l'obligation moins importante est grand.
Si les taux d'intérêt baissent à 3%; cependant, l'obligation de 5% de l'investisseur gagnerait en valeur s'il la vendait, car le prix du marché d'une obligation augmente lorsque les taux d'intérêt baissent. Le taux fixe de son obligation dans un environnement de baisse des taux sera un investissement plus attractif que les nouvelles obligations émises à 3%.
Un investisseur pourrait réduire son risque de taux d'intérêt en choisissant une échéance obligataire plus courte. Il gagnerait probablement un taux d'intérêt inférieur, cependant, car une obligation à taux fixe à court terme paiera généralement moins qu'une obligation à taux fixe à plus long terme. Si un obligataire choisit de conserver son obligation jusqu'à l'échéance et ne la vend pas sur le marché libre, il ne sera pas préoccupé par les éventuelles fluctuations des taux d'intérêt.
La valeur réelle d'une obligation à taux fixe est susceptible de subir des pertes en raison de l'inflation. Étant donné que les obligations sont des titres à long terme, la hausse des prix au fil du temps peut éroder le pouvoir d'achat de chaque paiement d'intérêt effectué par une obligation. Par exemple, si une obligation à dix ans verse des coupons fixes de 250 $ semestriellement, dans cinq ans, la valeur réelle des 250 $ n'aura plus aucune valeur aujourd'hui. Lorsque les investisseurs craignent que le rendement d'une obligation ne suive pas la hausse des coûts de l'inflation, le prix de l'obligation baisse parce qu'il y a moins de demande des investisseurs.
