Qu'est-ce qu'une OPA amicale?
Une OPA amicale est l'acte de la direction de la société cible et du conseil d'administration acceptant d'être absorbé par une société acquéreuse. Une telle action est généralement soumise à l'approbation des actionnaires de la société cible et du département américain de la Justice (DOJ). Dans les situations où le MJ n'accorde pas son approbation pour une prise de contrôle amicale, c'est généralement parce que l'accord viole les lois antitrust (anti-monopole).
Points clés à retenir
- Une prise de contrôle amicale est un scénario dans lequel une société cible est volontairement acquise par une autre société.Les prises de contrôle amicales sont soumises à l'approbation des actionnaires de la société cible, qui ne donnent généralement leur feu vert aux offres que s'ils estiment que le prix par action est raisonnable. obtenir l'approbation réglementaire du ministère américain de la Justice (DOJ).
Comprendre la prise de contrôle amicale
Dans le cadre d'une OPA amicale, une offre publique d'achat d'actions ou d'espèces est faite par l'entreprise acquéreuse. Le conseil d'administration de la société cible approuvera publiquement les conditions de rachat, qui devront par la suite être éclairées par les actionnaires et les régulateurs, afin de continuer à aller de l'avant. Les prises de contrôle amicales contrastent fortement avec les prises de contrôle hostiles, où la société acquise n'approuve pas le rachat et lutte souvent contre l'acquisition.
Dans la majorité des cas, si le conseil d'administration approuve une offre de rachat d'une entreprise acquéreuse, les actionnaires emboîtent le pas, en votant également pour le passage de l'accord. Dans la plupart des OPA amicales potentielles, le prix par action qui est offert est la principale considération, déterminant en fin de compte si un accord est approuvé ou non.
Pour cette raison, la société absorbante s'efforce généralement d'étendre les conditions de rachat équitable, où elle propose d'acheter des actions à un prix supérieur au prix actuel du marché. La taille de cette prime, compte tenu des perspectives de croissance de l'entreprise, régira le soutien global au rachat, au sein de l'entreprise cible.
De nombreuses prises de contrôle initialement considérées comme amicales peuvent finalement devenir hostiles lorsque le conseil d'administration d'une société et ses actionnaires rejettent les conditions de rachat.
Exemple d'une OPA amicale
En décembre 2017, la chaîne de pharmacies CVS Health Corp. (CVS) a annoncé qu'elle allait acquérir l'assureur santé Aetna Inc. (AET) pour 69 milliards de dollars en espèces et en actions. Les actionnaires des deux sociétés ont approuvé la fusion le 13 mars 2018, rapprochant ainsi l'organisation combinée de la finalisation d'un accord qui allait finalement transformer l'industrie de la santé.
Le 10 octobre 2018, le MJ a approuvé la fusion, à la condition qu'Aetna ait honoré ses plans de vendre son activité Medicare Part D à WellCare Health Plans. Et le 30 novembre de la même année, CVS et Aetna ont finalisé leur fusion, combinant ainsi une chaîne nationale de pharmacies de détail avec un grand fournisseur d'assurance maladie.
En transformant de nombreuses vitrines CVS en centres médicaux communautaires pour les soins primaires et les procédures de base, les deux sociétés espèrent maîtriser les coûts des soins de santé tout en aidant les patients à respecter les schémas thérapeutiques prescrits, afin de réduire les hospitalisations.
Cette prise de contrôle amicale intervient à un moment où les entreprises et les prestataires de soins de santé, notamment les assureurs, les pharmacies, les médecins et les hôpitaux, subissent des pressions pour réduire les coûts. En 2016, les dépenses de santé aux États-Unis représentaient 17, 9% du produit intérieur brut du pays et devraient atteindre environ 19, 7% d'ici 2026. En outre, des rumeurs concernant l'entrée potentielle d'Amazon (AMZN) dans l'industrie pharmaceutique ont probablement stimulé l'offre de CVS, car Amazon déjà vend des médicaments en vente libre, y compris une gamme exclusive de produits Perrigo (PRGO).
