La technologie financière était auparavant la fonction de soutien administratif pour les banquiers et les commerçants. Les capital-risqueurs ont à peine investi dans le secteur. Les entreprises publiques de l'industrie étaient rarement comparées aux chéries à forte croissance de la Silicon Valley. Mais tout cela a changé. Au cours de la dernière décennie, le capital-risque privé est monté en flèche et la part des investissements dans les fintech est passée de 5% à près de 20% - un niveau égal à la juste part du produit intérieur brut attribuée au secteur financier. La Fintech a trouvé sa place dans l'économie de l'innovation.
À mesure que la fintech se développait, il devenait de plus en plus difficile de distinguer le battage médiatique de la réalité. Au cours des dernières années, les chatbots et l'intelligence artificielle, les actifs de la blockchain et de la cryptographie, les roboadvisors et les néobanques, et une myriade d'autres symptômes de numérisation sont devenus des mots à la mode dans les médias commerciaux. De grandes banques mondiales ont créé des sociétés de capital-risque et des incubateurs numériques, investissant dans, acquérant ou copiant des solutions d'entreprises émergentes. À l'échelle mondiale, les entreprises technologiques de l'Est ont lancé des super-applications de messagerie avec des centaines de millions d'utilisateurs et des services financiers intégrés, surpassant le potentiel des juridictions occidentales. Les entreprises de technologie américaines ont également creusé profondément, trouvant des moyens de fournir des produits financiers sans toucher au troisième rail de la réglementation. Nous voici en 2019 - essayant de trouver un signal parmi tout ce bruit.
Du produit au client
Mettons les choses au clair. Premièrement, la finance est beaucoup plus simple que la plupart des gens ne le pensent. Il y a des usines qui fabriquent des produits - des banques détenant des dépôts à taux d'intérêt, ou des gestionnaires de placements faisant des fonds d'investissement, ou des prêteurs et des assureurs qui souscrivent un certain risque client avec du capital. Ensuite, il y a des magasins qui vendent le produit - succursales bancaires, conseillers financiers, vendeurs d'assurance ou agents de crédit. Entre ces deux extrêmes se trouvent des chaînes de valeur complexes de l'homme, des bilans et des logiciels, tissés ensemble par la réglementation et les habitudes de l'industrie. Mais à la fin de la journée, les clients visitent un magasin et achètent un produit financier.
La numérisation se produit tout au long de la chaîne de valeur. Au front office, les relations avec les consommateurs sortent des conversations physiques et se tournent vers les téléphones portables. Les symptômes incluent des néobanques européennes comme Revolut, des roboadvisors américains comme Betterment ou des insurtechs asiatiques comme Ping An. L'automatisation brute est appliquée au processus d'évaluation, d'intégration et de service au client. Des interfaces plus spéculatives utilisent l'apprentissage automatique et le traitement du langage naturel pour générer le chat et la parole, au lieu de laisser les gens interagir avec un agent en direct.
Cette automatisation simple a entraîné une concurrence verticale massive entre divers secteurs industriels, car ils pivotent pour regrouper et vendre leurs services. Le meilleur prêteur numérique est désormais en concurrence avec la meilleure application de paiement numérique pour avoir la possibilité d'offrir le meilleur compte bancaire numérique. Des investisseurs comme Softbank ont investi des milliards de dollars dans des sociétés de technologies financières directes aux consommateurs pour avoir la chance de servir le client Millennial, actuellement non rentable. De nombreuses applications mobiles ont des millions de petits comptes comme clients. Les investisseurs financiers traditionnels sont sceptiques quant au fait que l'économie de ces entreprises peut fonctionner à long terme et rapporter du capital. Pour rendre les choses encore plus compétitives, de grands opérateurs historiques comme JP Morgan Chase & Co. (JPM), Goldman Sachs Group Inc. (GS), Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, Banco Santander (SAN), et d'autres ont lancé de nouvelles prises sur leur produit. solutions dirigées. Les banques numériques et les conseillers en investissement sont la règle, pas l'exception.
Une automatisation simple a entraîné une concurrence verticale massive entre divers secteurs industriels. Le meilleur prêteur numérique est désormais en concurrence avec la meilleure application de paiement numérique pour avoir la possibilité d'offrir le meilleur compte bancaire numérique.
Du client à la plateforme
Les solutions de points numériques sont un bon début, mais elles ne sont pas la destination de notre voyage fintech. Lorsque vous devez acheter de l'aspirine pour un mal de tête, vous n'allez pas au magasin d'aspirine. Vous allez au supermarché ou à la pharmacie qui propose des milliers de produits. De même, les plateformes sociales et de commerce électronique d'aujourd'hui offrent des milliers de fonctionnalités à leurs clients. Les abonnés Amazon Prime bénéficient d'une livraison le lendemain pour les couches et les jouets, ainsi que d'un catalogue de films à regarder gratuitement. Les utilisateurs de WeChat peuvent envoyer des SMS, acheter, déplacer de l'argent et investir à partir de la même application téléphonique. Dans le monde des plateformes d'attention - qu'elles soient propulsées par Google, Facebook Inc. (FB), YouTube d'Alphabet Inc. (GOOG) ou autre - l'intention du consommateur est la clé. Les produits financiers ne sont que de simples fonctionnalités qui vivent à l'intérieur de ce panoptique.
L'avènement des interfaces de programmation d'applications financières, alimenté par des sites d'agrégation de données aux États-Unis et la PSD2 mandatée par les autorités réglementaires en Europe, permet aux données bancaires et d'investissement de voyager à travers différentes destinations. Les sociétés financières qui louent leurs licences, leurs chartes et leurs bilans à des sociétés technologiques ont été facturées comme des banques en tant que service. Ils permettent à toute expérience de distribution d'inclure des capacités financières pertinentes. Cela représente un défi pour les opérateurs historiques traditionnels, qui sont habitués à fabriquer des produits et à les pousser à travers les canaux de vente. Au lieu de cela, les consommateurs interagissent désormais avec la finance en marge de leur expérience. Tesla Inc. (TSLA) propose sa propre assurance automobile, Greensky Inc. (GSKY) aide les entrepreneurs en rénovation à financer leurs emprunteurs à domicile et Affirm accorde du crédit à une expérience de paiement en ligne. Vous n'avez pas besoin de magasiner pour des financements, car ils arriveront directement au point de vente.
Nous arrivons rapidement à l'ère des génériques financiers. Tout comme Walmart Inc. (WMT) peut vous vendre à la fois l'aspirine de marque et le médicament générique, ou le papier toilette Charmin et la marque maison générique, il devrait pouvoir vous vendre un produit financier générique. Ces produits ne sont pas des versions haut de gamme en marque blanche de Goldman Sachs et Apple Inc. (AAPL) se réunissant pour offrir une carte de crédit. Il s'agit plutôt de l'équivalent des smartphones hors marque Foxconn, construits à partir des enseignements de l'iPhone. Alors que la plomberie de la finance devient exposée et transparente, en grande partie grâce à l'agrégation de données et à l'infrastructure basée sur la blockchain, des solutions génériques bon marché vont proliférer. Et nous serons meilleurs pour cela.
Vous n'avez pas besoin de magasiner pour des financements, car ils arriveront directement au point de vente.
Reconstruction de la fabrication
Historiquement, la fabrication de produits financiers était un métier haut de gamme soutenu par des logiciels sur mesure. Tout comme la Chapelle Sixtine était une œuvre d'art au sommet des compétences humaines, les systèmes bancaires de base et les plateformes de gestion de patrimoine sont des solutions hautement architecturées et personnalisées. Cependant, peindre des portraits n'a aucune chance face à l'invention de l'appareil photo. De même, l'infrastructure financière d'aujourd'hui voit un challenger fondamental sous la forme d'une finance native de la blockchain. Contrairement au châssis hérité, qui est différent pour chaque entreprise (ou fournisseur de technologie comme Fiserv), le nouveau est livré avec des moteurs intégrés de règlement, de rareté numérique, d'ouverture de compte et de mouvement d'argent, de négociation et de souscription. Chaque année, des milliards de dollars sont dépensés par les mineurs de crypto pour assurer la protection des données et la cybersécurité, et des milliers de développeurs open source améliorent régulièrement le logiciel pour tous les utilisateurs. Alors que les marchés d'aujourd'hui sont toujours obsédés par les attributs financiers du Bitcoin, les réseaux de blockchain programmables du futur, comme Ethereum, réinventent les normes et les primitives de données pour créer une usine financière plus efficace.
Les premières implémentations de cette nouvelle vision de la finance ont déjà démontré leur fonctionnalité dans les paiements, la banque, l'investissement numérique, la gestion d'actifs et les prêts. Bien que naissants, ces symptômes nous montrent comment de plus grandes institutions pourraient adopter des innovations et redéfinir leurs industries. Les principaux obstacles à une telle transformation sont la réglementation et la loi, qui sont toutes deux écrites en réponse à la façon dont les industries se sont formées dans le passé - et leurs péchés en cours de route. Bien que la réglementation soit absolument nécessaire, vous ne penseriez pas de la même manière de réglementer un cheval et une voiture. Les géographies qui sont les plus rapides à cette réalisation verront les avantages les plus élevés de l'infrastructure de saute-mouton. De la même manière que M-Pesa est intervenu en tant qu'argent mobile construit par les télécommunications au Kenya lorsque les services bancaires traditionnels ne se sont pas matérialisés, les actifs numériques et les instruments financiers vont proliférer là où le sol est le plus accueillant.
Derrière tous ces changements se trouve la capacité humaine à évoluer et à adopter de nouveaux comportements. Comment se fait-il que les Américains aient refusé de passer du balayage de carte de crédit pendant des décennies, alors qu'il n'a fallu que quelques années à l'iPhone pour inaugurer des interfaces tactiles? Par conséquent, même la meilleure fabrication financière n'ira nulle part à moins que les entrepreneurs conçoivent de belles interfaces et que les entreprises distribuent des produits à des millions de personnes. Les fintechs ont fait leurs débuts. Les banques rattrapent leur retard, même si beaucoup ont perdu la bataille sans le savoir. Les entreprises technologiques se tournent durement vers la finance, dirigeant leurs milliards de visiteurs de sites Web vers des partenaires et des fournisseurs. C'est votre comportement qui déterminera qui gagne - téléchargez simplement la bonne application.
