Les négociants en matières premières et autres aficionados surveilleront de près l'or après la décision de mercredi sur le taux d'intérêt de la Réserve fédérale de voir si le métal jaune peut ajouter à des gains impressionnants qui ont atteint près de 12% depuis août 2018. Cette impulsion d'achat a maintenant atteint quatre points de résistance majeure. en place depuis 2013, avec une cassure déclenchant les signaux d'achat les plus puissants depuis le début de la décennie.
L'administration Trump doit remercier l'administration Trump pour la tendance haussière, les attaques incessantes du président contre le président de la Fed, Jerome Powell, obligeant le banquier central à reconsidérer une politique budgétaire agressive qui avait initialement prévu au moins quatre hausses en 2019. Ce nombre est tombé à deux, selon le marché à terme, mais des chiffres d'inflation bénins et des marchés mondiaux volatils pourraient ramener le chiffre à zéro dans les mois à venir.
La Fed doit également tenir compte du fait que les hausses salariales et les pressions inflationnistes n'ont tout simplement pas eu lieu dans un cycle économique étrange qui s'étendra bientôt sur sa deuxième décennie. Cependant, les guerres commerciales pourraient ruiner les perspectives haussières de l'or, l'inflation des matières premières montant en flèche en raison de la hausse des coûts tout en forçant la Fed à rétablir des hausses de taux agressives. Pour l'instant au moins, l'optimisme concernant un accord avec la Chine est en hausse, permettant à cet instrument financier unique de grimper la pente de l'espoir.
Graphique à long terme GLD (2006-2019)
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Le SPDR Gold Trust (GLD) a mis fin à une modeste tendance à la hausse à 72, 26 $ en 2006 et s'est replié dans le milieu des 50 $ quelques mois plus tard. Il a éclaté au-dessus de la résistance de gamme en 2007 et s'est inversé au niveau psychologique de 100 $ (1 000 $ sur le produit sous-jacent), tombant dans un test de nouveau support lors du krach d'octobre 2008. Cela a marqué une opportunité d'achat historique, avant une puissante avancée de tendance qui a atteint les trois chiffres au quatrième trimestre 2009.
La tendance haussière a finalement pris fin en septembre 2011, produisant un sommet en triangle descendant, avec un support horizontal proche de 150 $. Gardez ce niveau à l'esprit car il marque désormais la cible logique à la hausse si l'or peut briser la résistance pluriannuelle dans les semaines à venir. Il est tombé en panne en 2013, entrant dans une tendance baissière abrupte qui s'est atténuée dans un canal descendant quelques mois plus tard, et a continué d'afficher des creux plus bas dans le creux de six ans de 2015 à 100, 23 $.
Un rebond en 2016 s'est arrêté au-dessus de 130 $ au niveau de retracement de Fibonacci de 0, 382 de la baisse de trois ans, affichant le plus haut sommet des deux dernières années et demie. L'action des prix depuis lors s'est maintenue dans les limites de la fourchette de négociation de 2015 à 2016, privant les bénéfices à la fois des taureaux et des ours, tandis que des rassemblements mineurs ont creusé une ligne de tendance de sommets inférieurs qui marque désormais une résistance majeure. La dernière hausse a maintenant atteint quatre points de cette barrière, ce qui fait espérer une cassure.
Graphique à court terme GLD (2015-2019)
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L'action sur les prix se contracte depuis 2016, avec des creux plus élevés et des sommets inférieurs similaires à une configuration en triangle. Cette perte de volatilité est typique à la fin d'une tendance à la baisse à long terme et pourrait indiquer que le moment est venu pour le métal jaune de sortir de la fourchette à long terme dans une tendance qui plaît aux bogues d'or qui souffrent depuis longtemps. Cependant, il n'y a aucun avantage à prendre une exposition précoce, car beaucoup de choses peuvent mal se passer d'ici là.
L'indicateur d'accumulation-distribution de volume en solde (OBV) confirme une tendance haussière croissante, atteignant son plus haut niveau depuis avril 2013. Il est maintenant situé juste au-dessus des sommets de 2016 et 2018 qui se sont imprimés lors des deux dernières inversions de tendance. Compte tenu de cette structure, il est logique de surveiller de près l'indicateur si le rallye se transforme en résistance, à la recherche d'une pression d'achat ou de vente révélatrice qui génère un signal précoce pour une cassure ou un autre ralentissement.
The Bottom Line
L'or se rapproche de la résistance de la ligne de tendance depuis 2013, ouvrant la voie à un test clé qui pourrait déclencher la plus forte tendance à la hausse depuis 2011.
