Qu'est-ce qu'une récession de croissance?
La récession de la croissance est une expression inventée par l'économiste Solomon Fabricant, professeur à l'Université de New York, pour décrire une économie qui croît à un rythme si lent que plus d'emplois sont perdus que créés. Une récession de croissance n'atteint pas la gravité d'une véritable récession, mais implique tout de même une hausse du chômage et une économie dont les performances sont inférieures à son potentiel.
Points clés à retenir
- Dans une récession de croissance, l'économie se développe, mais à un rythme très lent. Les définitions techniques complètes de la récession ne sont pas satisfaites, mais certains symptômes d'une récession, tels que l'augmentation du chômage, persistent.Les récessions de croissance peuvent se produire simplement comme une forme de récession plus douce, dans le cadre d'une reprise prolongée et lente d'une récession déclarée, ou en raison de changements structurels et technologiques dans l'économie non liés aux cycles économiques normaux.
Comprendre la récession de la croissance
Une récession est une baisse importante de l'activité économique qui dure plus de quelques mois. Il est visible dans la production industrielle, l'emploi, le revenu réel et le commerce de gros-détail. Cependant, une économie qui croît mais qui se développe également plus lentement que son taux de croissance durable à long terme peut encore ressembler à une récession ou à une récession de croissance. Cela peut sembler ainsi même si la croissance économique ne descend pas réellement en dessous de zéro. En effet, la croissance est si faible que le chômage augmente et que les revenus baissent, créant ainsi des conditions qui ressemblent à une récession.
Une récession de croissance est souvent associée à une inflation des prix minimale, car de nombreuses personnes sont sans emploi et peuvent avoir à réduire les dépenses discrétionnaires, et par conséquent, l'inflation restera faible. Cependant, les personnes qui ont la chance d'avoir un emploi dans une récession de croissance peuvent constater que leurs revenus réels et leur pouvoir d'achat augmentent. Pour les emprunteurs, il peut y avoir un avantage car l'absence de pression inflationniste signifie que les banques centrales devraient maintenir les taux d'intérêt bas.
Implications d'une récession de croissance
Les récessions de la croissance peuvent ne pas attirer la même attention médiatique qu'une récession, mais elles ont néanmoins un large éventail d'implications. De nombreux économistes pensent qu'entre 2002 et 2003, l'économie américaine a connu une récession de croissance. Les économistes ont également décrit que les années de reprise lente après la Grande Récession de 2008-2009 étaient une récession de croissance parce que l'économie a augmenté, mais à des taux tièdes sur plusieurs années et souvent n'a pas créé suffisamment d'emplois pour absorber de nouvelles personnes entrant sur le marché du travail, ou de réemployer ceux qui sont en marge. Par exemple, au deuxième trimestre de 2011, le produit intérieur brut (PIB) réel a augmenté à un taux annuel de 1, 3%, selon le Département du commerce, bien en deçà du solide taux de 3% qui, selon les économistes, est nécessaire pour créer des emplois. Dans ce contexte, les dépenses de consommation, qui représentent 70% de l'activité économique, n'ont augmenté que de 0, 1% au cours de ce trimestre.
En fait, à plusieurs reprises au cours des 25 dernières années, l'économie américaine aurait été en récession de croissance. Autrement dit, malgré les gains de PIB, la croissance de l'emploi était soit inexistante, soit détruite à un rythme plus rapide que l'ajout de nouveaux emplois.
Changements économiques et récessions de la croissance
Un changement structurel de l'économie peut entraîner une récession de croissance temporaire. La croissance et le développement de nouvelles industries, et le déclin d'autres, en raison des nouvelles technologies ou de l'évolution des préférences des consommateurs, peuvent produire simultanément une croissance économique et une augmentation du chômage. Chaque fois que le nombre d'emplois détruits dans les anciennes industries en déclin dépasse celui créé dans les industries nouvelles ou en croissance, une récession de croissance temporaire peut survenir.
Le progrès technologique à lui seul peut parfois aggraver les récessions de la croissance. Dans la mesure où les nouvelles technologies telles que l'automatisation, la robotique et l'intelligence artificielle facilitent l'augmentation de la production et de la rentabilité des entreprises avec moins de main-d'œuvre, elles peuvent contribuer à une récession de croissance. Dans cette situation, la production augmente et les bénéfices des entreprises sont solides, mais l'emploi et les salaires peuvent stagner.
