Qu'est-ce qu'un atterrissage dur?
Un atterrissage brutal fait référence à un ralentissement ou un ralentissement économique marqué après une période de croissance rapide. Le terme «atterrissage dur» vient de l'aviation, où il fait référence au type d'atterrissage à grande vitesse qui - bien qu'il ne s'agisse pas d'un véritable accident - est une source de stress ainsi que des dommages et blessures potentiels. La métaphore est utilisée pour les économies de haut vol qui se heurtent à un contrôle brutal et brutal de leur croissance, comme une intervention de politique monétaire destinée à freiner l'inflation. Les économies qui connaissent un atterrissage brutal glissent souvent dans une période de stagnation, voire de récession.
Comprendre les atterrissages durs
Un atterrissage brutal est souvent considéré comme le résultat d'un resserrement des politiques économiques destinées à refroidir une économie, mais aucune banque centrale ou gouvernement ne se propose d'organiser un atterrissage forcé pour leur population. La plupart des responsables souhaitent un atterrissage en douceur, où l'économie en surchauffe se refroidit lentement sans sacrifier les emplois ou infliger inutilement des difficultés économiques aux personnes et aux entreprises endettées. Malheureusement, plus une économie devient chaude grâce à des stimuli ou à d'autres interférences économiques, plus elle devient vulnérable à un atterrissage brutal en raison de contrôles même mineurs sur la croissance.
La Réserve fédérale, par exemple, a haussé les taux d'intérêt à plusieurs moments de son histoire à un rythme que le marché a jugé désagréable, conduisant l'économie à ralentir et / ou à entrer dans une période de récession. Plus récemment, il y a eu un atterrissage brutal en 2007 résultant du resserrement de la politique monétaire de la Fed pour refroidir le marché immobilier résidentiel. Les retombées ont été spectaculaires, avec une grande récession plutôt qu'une simple récession, mais il est difficile d'imaginer comment un atterrissage en douceur pourrait avoir lieu lorsque la bulle spéculative était devenue si grande.
L'atterrissage dur mentionné par la Chine
Le terme d'atterrissage brutal a souvent été appliqué à la Chine, qui a connu des décennies de taux de croissance du produit intérieur brut (PIB) surnaturellement élevés qui - pour certains observateurs - l'ont mis en place pour un atterrissage brutal. Les niveaux d'endettement élevés, en particulier au niveau des collectivités locales, sont souvent signalés comme un catalyseur potentiel d'un ralentissement, tout comme les prix élevés des propriétés dans de nombreuses villes chinoises.
Fin 2015, suite à une dévaluation rapide du yuan et un fléchissement des volumes d'échanges, de nombreux observateurs craignaient un atterrissage brutal en Chine: la Société Générale a estimé la cote à 30%. Cependant, les volumes d'échanges se sont redressés et les marchés des devises se sont stabilisés. En 2019, les discussions sur un atterrissage dur chinois ont refait surface avec la répression du financement parallèle et des spéculations sur ce que la perte de cette source de crédit entraînera pour les entreprises, la croissance et les emplois chinois. Bien sûr, il convient de noter que la Chine n'a pas encore connu un atterrissage dur, alors que toutes les puissances occidentales qui l'avaient prédit en leur nom en ont traversé quelques-unes.
