Les stocks de métaux industriels ont grimpé en flèche à la fin de 2017, les acteurs du marché se remplissant de positions longues en prévision d'une facture de dépenses d'infrastructure au premier trimestre. Les retards ont ralenti l'intérêt des acheteurs en février, lorsque les menaces tarifaires ont intensifié la volatilité et la pression des ventes. Les récents commentaires présidentiels selon lesquels le Congrès n'adoptera un projet de loi qu'après les élections de mi-mandat ont ajouté un autre vent contraire, tuant peut-être la tendance haussière naissante morte sur ses traces.
L'acier pourrait suivre une voie différente de celle du cuivre ou du fer dans les mois à venir, les tarifs et les représailles amenant le métal en territoire inconnu. À l'inverse, l'or et l'argent semblent bien ici, devraient profiter d'une poussée d'inflation qui pourrait submerger la Réserve fédérale. Cet environnement mixte indique aux techniciens en fauteuil de surveiller les niveaux clés sur tous les principaux métaux car les thèmes sous-jacents peuvent changer à tout moment.
Le SPDR S&P Metals and Mining ETF (XME) a affiché un plus bas après avoir rebondi sur un creux profond au cours de l'effondrement économique de la dernière décennie et est entré dans une baisse sévère qui s'est accélérée jusqu'en 2015, atteignant un creux historique à 11, 38 $ en janvier 2016. Le rebond qui a suivi a monté le retracement.618 de la vague de vente de 2014 à 2016 et a calé en décembre, créant un sommet mineur avant une correction arrondie qui a donné un nouveau test de résistance en décembre 2017.
Une cassure de janvier a franchi le plus haut précédent après avoir atteint le retracement de.786, signalant un sommet potentiel à long terme. Le fonds est maintenant assis sur la moyenne mobile exponentielle de 200 jours (EMA), engagé dans son quatrième test à ce niveau au cours des cinq derniers mois, avec une ventilation augmentant les chances d'un voyage dans le plus bas de 2017 dans les 20 $ supérieurs. Le risque d'une baisse plus importante semble faible à l'heure actuelle, étant donné le contexte d'une économie mondiale forte et la composante métaux lourds lourds de ce fonds.
Les actions de Freeport-McMoRan Inc. (FCX) ont atteint un creux de 15 ans à 3, 52 $ en janvier 2016 après avoir cassé le support au plus bas du marché baissier de 2008 à 7, 85 $. Un rebond à deux pattes s'est arrêté au niveau de retracement de 0, 382 fin 2006, entraînant une baisse qui a établi une résistance au milieu de l'adolescence. Le titre a éclaté au-dessus de ce niveau en décembre 2017, atteignant un sommet de deux ans à 20, 25 $ en janvier 2018, avant un repli qui a maintenant enregistré un plus bas.
La baisse a approché le support à l'EMA de 200 jours près de 16 $, mais le plus haut bas peut saper l'énergie lors du prochain rebond, ajoutant un deuxième plus bas qui complète un triangle ou un canal descendant. Il faudra maintenant un rallye au-dessus de 19 $ pour améliorer le ton technique des actions Freeport et générer la pression d'achat nécessaire pour un rallye au prochain niveau de résistance, marqué par le plus haut de 2015 à 23, 97 $. L'action sur les prix depuis avril 2016 a suivi une ligne de tendance à la hausse qui s'approche lentement de ce niveau, signalant des gains limités même si les taureaux prennent les commandes.
Les actions de Cleveland-Cliffs Inc. (CLF) ont atteint leur plus bas niveau avec les autres stocks de métaux au premier trimestre de 2016, atteignant le plus bas niveau depuis le krach de 1987, et ont bondi en février 2017. Le rallye s'est terminé au niveau de retracement de 0, 386 du 2013 dans la vague de vente de 2016, n'ayant pas réussi à réduire la baisse beaucoup plus prononcée qui a commencé en 2011. L'action en matière de prix bas de l'énergie depuis ce temps se rapproche dangereusement d'une liquidation qui complète un sommet complexe de la tête et des épaules.
Une ventilation à travers le décolleté à 6, 00 $ mettrait fin à la tentative de reprise de deux ans et favoriserait une baisse qui pourrait atteindre le plus bas de 2016. Cela semble invraisemblable étant donné la force économique mondiale, mais le minerai de fer continue de se débattre et pourrait subir un nouveau coup si les États-Unis et la Chine intensifiaient leur guerre commerciale en développement. Il faudra maintenant un rallye au-dessus de l'épaule droite potentielle à 9, 15 $ pour changer le ton technique en faveur des taureaux qui souffrent depuis longtemps. (Pour plus d'informations, voir: Stock Cleveland-Cliffs: tendance haussière suspendue par un fil .)
The Bottom Line
Les stocks de métaux industriels pourraient atteindre leur sommet malgré le potentiel de dépenses élevées en infrastructures américaines dans les années à venir, soulignant l'impact corrosif des conflits commerciaux entre les grandes puissances mondiales. (Pour une lecture supplémentaire, consultez: Au-delà de l'or: les meilleurs choix dans les métaux industriels.)
