La flambée des cours des actions sur le marché haussier de 10 ans a conduit de nombreux gestionnaires de fonds spéculatifs à prendre des positions courtes dans une liste sélective d'actions, ou à parier qu'ils échoueront, selon Bank of America Merrill Lynch, par Business Insider. Sur le groupe des actions fortement shorted, la plupart sont dans les secteurs discrétionnaires et technologiques. La liste de BofA comprend: Under Armour Inc. (UAA), Advanced Micro Devices Inc. (AMD), Macy's Inc. (M), Microchip Technology Inc. (MCHP), Coty Inc. (COTY), Discovery Communications Inc. (DISCA) et Nordstrom Inc. (JWN).
Voici les douze plus gros paris courts des gestionnaires de fonds de couverture:
12 grands shorts
- TripAdvisor; court intérêt en% du flottant: 13Campbell Soup Co.; 13% Albermarle Corp.; 13% Advanced Micro Devices Inc.; 13% Coty Inc.; 14% Macy's Inc.; 14% Nordstrom Inc.; 15% Kohl's Corp. 15% Microchip Technology Inc.; 16% Discovery Communications Inc.; 18% Mattel Inc.; 20%
Alors que les vents contraires du marché - y compris les tensions commerciales, l'incertitude géopolitique, le ralentissement de la croissance économique, la hausse des taux et d'autres risques spécifiques à l'industrie - injectent une vague de volatilité sur le marché, de nombreux investisseurs se tournent de nouveau vers des stratégies plus défensives ou axées sur la valeur. Dans un marché rocheux, il est encore plus important pour les investisseurs de se protéger contre les mines terrestres potentielles ou les actions dont les valorisations gonflées sont sur le point de chuter. La liste des shorts de fonds spéculatifs de BofA peut fournir un aperçu des actions qui pourraient plonger au cours de la nouvelle année.
Les sociétés de fonds spéculatifs les plus fortement shorted couvrent des secteurs allant de la technologie à la vente au détail, aux produits chimiques, aux produits emballés et aux services aux consommateurs. La position courte moyenne est de 13% à 15% du flottant.
Les hedge funds eux-mêmes ont souffert au cours d'une année 2018 difficile, le secteur affichant ses plus grandes pertes depuis 2011, par Bloomberg. Selon les données de Hedge Fund Research Inc., la valeur des portefeuilles a diminué de 4, 1% en fonction de la pondération des fonds l'an dernier. Alors que certains petits commerçants ont réussi à surperformer le marché au sens large, au cours d'une année où l'indice S&P 500 a affiché sa plus faible performance en une décennie, beaucoup ont connu leur pire année.
Vente au détail
Les détaillants traditionnels, confrontés à la perturbation de concurrents du commerce électronique comme Amazon.com Inc. (AMZN), ont présenté des perdants et des gagnants, en fonction de la confiance des investisseurs dans leur capacité à suivre les changements de l'industrie et à se différencier de leurs rivaux.
Les actions de Macy's ont récemment surperformé l'ensemble du marché, en hausse d'environ 20, 6% au cours des 12 derniers mois par rapport à la baisse de 5, 9% du S&P 500. Malgré son retour, les ours avertissent que le détaillant pourrait connaître un autre courant descendant alors qu'Amazon poursuit son expansion dans l'espace brique et mortier avec sa stratégie omnicanal, titubant les membres Prime à ses centaines d'emplacements Whole Foods Market et élargissant sa portée aux industries comme la pharmacie et les vêtements.
Fabricants de puces
Les fabricants de semi-conducteurs ont connu une année 2019 particulièrement douloureuse alors que les analystes deviennent plus pessimistes face à la myriade de vents contraires auxquels le secteur est confronté.
AMD, qui a affiché un rendement impressionnant de 83, 2% en 2018, portant son gain sur trois ans à 700%, est maintenant en baisse d'environ 41% par rapport à son sommet de 52 semaines, autour de 34 $ en septembre. Alors que les taureaux AMD avaient acclamé Santa Clara, la société basée en Californie progresse contre des concurrents comme Intel Corp. (INTC) et Nvidia Corp. (NVDA), beaucoup ont commencé à douter que la société puisse continuer à maintenir des chiffres de croissance suffisamment élevés pour justifier son évaluation élevée.
Le sentiment général dans la rue suggère désormais que les opportunités de croissance pour les fabricants de puces, dans des secteurs tels que l'apprentissage automatique et les voitures autonomes, ne suffisent pas à compenser les risques. Dans une note de septembre, les analystes de Goldman Sachs ont mis en évidence des facteurs baissiers, notamment un affaiblissement des fondamentaux de l'industrie, un gonflement des stocks et le début d'un cycle de baisse pour le secteur dans son ensemble, selon Investopedia.
Industrie alimentaire
Alors que les consommateurs optent pour des alternatives plus saines et prêtes au magasin aux aliments traditionnels emballés, des entreprises telles que Campbell Soup Co. (CPB) sont tombées en disgrâce parmi les hedge funds. En particulier, Campbell est détesté parmi les hedge funds, bien que certains taureaux restent optimistes quant à son nouveau PDG Mark Clouse, qui a récemment dirigé une autre entreprise en difficulté, Pinnacle Foods.
Regarder vers l'avant
Malgré la reprise du marché, un grand nombre d'investisseurs en actions longues soutiennent toujours que les actions dans leur ensemble devraient continuer de baisser. Si la prévision est vraie, les shorts de fonds de couverture pourraient faire du bien, inversant la performance moins qu'idéale des fonds en 2018.
