Pour comprendre et évaluer une entreprise, les investisseurs doivent examiner sa situation financière. Heureusement, il n'est pas aussi difficile qu'il y paraît d'effectuer une analyse financière d'une entreprise en examinant ses états financiers. Cela fait souvent partie de toute analyse PERT.
L'évaluation de la situation financière d'une société cotée est assez similaire, sauf que les investisseurs doivent franchir une nouvelle étape et considérer cette situation financière par rapport à la valeur de marché. Nous allons jeter un coup d'oeil.
Commencez avec le bilan
Tout comme votre situation financière, la situation financière d'une entreprise est définie par ses actifs et passifs. La situation financière d'une entreprise comprend également les capitaux propres. Toutes ces informations sont présentées aux actionnaires au bilan.
Supposons que nous examinions les états financiers du détaillant fictif coté en bourse The Outlet pour évaluer sa situation financière. Pour ce faire, nous examinons le rapport annuel de l'entreprise, qui peut souvent être téléchargé à partir du site Web d'une entreprise. Le format standard pour le bilan est l'actif, suivi du passif, puis des capitaux propres.
Actifs et passifs courants
Les actifs et les passifs sont répartis en éléments courants et non courants. Les actifs ou passifs courants sont ceux dont la durée de vie prévue est inférieure à 12 mois. Par exemple, supposons que les stocks déclarés par The Outlet au 31 décembre 2018 devraient être vendus au cours de l'année suivante, moment auquel le niveau des stocks diminuera et le montant en espèces augmentera.
Comme la plupart des autres détaillants, l'inventaire de The Outlet représente une proportion importante de ses actifs actuels et doit donc être soigneusement examiné. Le stock nécessitant un réel investissement de capitaux précieux, les entreprises tenteront de minimiser la valeur d'un stock pour un niveau de vente donné, ou de maximiser le niveau de vente pour un niveau de stock donné. Donc, si The Outlet voit une baisse de 20% de la valeur des stocks et une hausse de 23% des ventes par rapport à l'année précédente, c'est un signe qu'ils gèrent relativement bien leur inventaire. Cette réduction contribue positivement aux flux de trésorerie opérationnels de l'entreprise.
Les passifs courants sont les obligations que l'entreprise doit payer au cours de l'année à venir, et comprennent les obligations existantes (ou courues) envers les fournisseurs, les employés, l'administration fiscale et les fournisseurs de financement à court terme. Les entreprises tentent de gérer les flux de trésorerie pour s'assurer que les fonds sont disponibles pour faire face à ces passifs à court terme lorsqu'ils arrivent à échéance.
Le ratio actuel
Le ratio actuel - qui est le total des actifs courants divisé par le total des passifs courants - est couramment utilisé par les analystes pour évaluer la capacité d'une entreprise à respecter ses obligations à court terme. Un ratio actuel acceptable varie d'une industrie à l'autre, mais ne devrait pas être si bas qu'il suggère une insolvabilité imminente, ni si élevé qu'il indique une accumulation inutile de liquidités, de créances ou de stocks. Comme toute forme d'analyse de ratio, l'évaluation du ratio actuel d'une entreprise doit se faire par rapport au passé.
Actifs et passifs non courants
Les actifs ou passifs non courants sont ceux dont la durée de vie devrait s'étendre au-delà de la prochaine année. Pour une entreprise comme The Outlet, son principal actif non courant est probablement l'immeuble, l'usine et l'équipement dont elle a besoin pour gérer son entreprise.
Les passifs à long terme peuvent être liés à des obligations en vertu de contrats de location d'immobilisations corporelles, ainsi qu'à d'autres emprunts.
Situation financière: valeur comptable
Si nous soustrayons le total du passif de l'actif, nous nous retrouvons avec les capitaux propres. Il s'agit essentiellement de la valeur comptable, ou valeur comptable, de la participation des actionnaires dans l'entreprise. Il se compose principalement du capital apporté par les actionnaires au fil du temps et des bénéfices réalisés et conservés par la société, y compris la partie de tout bénéfice non versé aux actionnaires sous forme de dividende.
Market-to-Book Multiple
En comparant la valeur marchande de l'entreprise à sa valeur comptable, les investisseurs peuvent, en partie, déterminer si une action est sous ou surévaluée. Le multiple market-to-book, bien qu'il présente des lacunes, reste un outil essentiel pour les investisseurs de valeur. De nombreuses données académiques montrent que les sociétés dont les actions du marché sont faibles enregistrent de meilleurs résultats que celles dont les multiples sont élevés. Cela est logique, car un faible marché à réserver multiples montre que la société a une solide situation financière par rapport à son prix.
La détermination de ce qui peut être défini comme un rapport marché / livre élevé ou faible dépend également des comparaisons. Pour savoir si le multiple de mise en marché de The Outlet est élevé ou faible, vous devez le comparer aux multiples d'autres détaillants cotés en bourse.
The Bottom Line
La situation financière d'une entreprise informe les investisseurs de son bien-être général. Une analyse financière des états financiers d'une entreprise - ainsi que les notes de bas de page dans le rapport annuel - est essentielle pour tout investisseur sérieux souhaitant comprendre et évaluer correctement une entreprise.
