Un nouveau produit de fonds négociés en bourse (FNB) qui promet de limiter les pertes des investisseurs gagne en popularité dans un contexte de volatilité accrue des marchés et de craintes croissantes face à un affaiblissement de l'économie mondiale. Les ETF tampons, également appelés ETF à résultat défini, offrent aux investisseurs un amortisseur contre les pertes de marché en échange d'un plafond sur le montant que les investisseurs peuvent tirer des gains du marché, et ils constatent des entrées de fonds alors que d'autres types de fonds d'actions américaines souffrent massivement sorties, selon Barron.
Trois de ces fonds, tous offerts par Innovator Capital Management, et qui suivent la performance des prix de l'indice S&P 500, comprennent le Innovator S&P 500 Buffer ETF (BJUN), le Innovator S&P 500 Power Buffer ETF (PJUN) et le Innovator S&P 500 Ultra Buffer ETF (UJUN). Pour les investisseurs à la recherche d'une exposition aux marchés émergents, Innovator propose également son MSCI Emerging Markets Power Buffer ETF (EJUL).
Points clés à retenir
- Les ETF tampons connaissent des entrées tandis que d'autres fonds d'actions voient des sorties.Offrent une protection aux investisseurs contre les pertes du marché.Le compromis d'une protection supplémentaire est une limite sur les gains potentiels. Produit populaire dans un contexte de volatilité et de ralentissement économique mondial.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
Pour les investisseurs qui recherchent des gains similaires à ceux des actions mais souhaitent se protéger contre les risques de baisse, en particulier dans un environnement plus volatil, les ETF tampons correspondent à ce créneau. Cependant, le compromis à l'avantage de la protection est l'acceptation d'une limite sur les gains potentiels. Des tampons plus importants contre les pertes s'accompagnent de limites de gains correspondantes.
Par exemple, le «Buffer ETF» d'Innovator offre une protection contre les 9% des premières pertes sur le S&P 500, mais plafonne les gains à 16, 45% (ou 15, 66% nets des frais de ratio de frais de 0, 79%). Si le S&P 500 perd 12%, la perte totale pour l'investisseur n'est que de 3%, les 9% restants étant absorbés par le tampon intégré de l'ETF. Mais la hausse maximale disponible pour les investisseurs est de 16, 45%.
La stratégie «Power Buffer» offre une protection contre les pertes jusqu'à 15%, mais plafonne les gains au seuil inférieur de 10, 52% de gains bruts (9, 73% nets de frais). Le «Ultra Buffer ETF» d'Innovator offre un tampon de type plage, protégeant contre les pertes supérieures à 5% mais inférieures à 35%. Le plafond haussier est de 10, 26% brut (9, 47% net de frais).
"Nous assistons à une très bonne participation le premier jour d'une nouvelle offre, nous savons donc qu'il y a une demande refoulée et les gens attendent de s'impliquer lorsqu'un nouveau FNB est offert", a déclaré à ETF.com le PDG de l'innovateur Bruce Bond Juin quand il a déployé l'arbre ETF «Buffer» qui suit le S&P 500 en juin. «Nous essayons de le rendre aussi simple et direct que possible pour les investisseurs.»
Pour les investisseurs, il est important de réaliser que le tampon et le plafond sont fixés à la date de sortie du fonds pour une durée d'un an, connue sous le nom de période de résultat. Ainsi, le moment de l'investissement est important. Tout investissement dans un ETF tampon qui se produit après que l'indice suivi s'éloigne de sa valeur de départ initiale au début de la période de résultat aura un tampon et un plafond effectifs différents de ceux annoncés.
Innovator, actuellement le seul fournisseur de FNB tampons, a introduit les fonds pour la première fois en août 2018 et depuis lors, ils ont amassé environ 1, 38 milliard de dollars d'actifs. En août de cette année, ces FNB ont enregistré un afflux net de 159 millions de dollars, tandis que d'autres types de fonds d'actions américains ont enregistré des sorties de 19, 8 milliards de dollars dans un contexte de préoccupation concernant la santé de l'économie mondiale. Dans le climat économique actuel, de nombreux investisseurs accueillent favorablement les fonds structurés dotés de mécanismes de couverture intégrés.
Regarder vers l'avant
Mais malgré l'optimisme récent, certains gestionnaires de patrimoine sont sceptiques. "Si les investisseurs maintiennent des horizons à long terme, les données historiques suggèrent que les portefeuilles diversifiés d'actions présentent peu de risque de baisse et, la plupart du temps, ont des rendements convaincants", fait valoir Michael Chasnoff, PDG et fondateur de la société de gestion de patrimoine Truepoint Wealth Counsel. «Étant donné que le risque de baisse est limité dans le temps, il n'est pas nécessaire de couvrir ce risque et de le payer.»
