Bien que la Réserve fédérale n'ait pas la capacité de fixer directement les taux hypothécaires, elle crée les politiques monétaires qui affectent indirectement ces taux. L'influence de la Réserve fédérale peut être vue dans la façon dont ses actions affectent le prix du crédit, qui se reflète ensuite dans les taux hypothécaires que les prêteurs offrent aux emprunteurs potentiels.
Exemple de réserve fédérale affectant les taux hypothécaires
En réponse à la crise financière mondiale de 2008, la Réserve fédérale a pris la décision inhabituelle de se lancer dans un programme d'assouplissement quantitatif dans lequel elle a acheté des titres adossés à des créances hypothécaires et de la dette publique sous forme d'obligations du Trésor. Le programme, qui a commencé en novembre 2008 et s'est terminé en 2014, a augmenté la masse monétaire dans les systèmes financiers du pays.
Cela a encouragé les banques à prêter de l'argent plus facilement. Cela a également fait monter le prix et fait baisser l'offre des types de titres que la Fed a achetés. Toutes ces actions ont eu pour effet de maintenir les taux débiteurs, y compris les taux hypothécaires, à un niveau bas.
Points clés à retenir
- La Réserve fédérale affecte indirectement les taux hypothécaires en mettant en œuvre des politiques monétaires qui ont un impact sur le prix du crédit.La Réserve fédérale dispose de plusieurs outils qui lui permettent d'affecter la politique monétaire, notamment l'assouplissement quantitatif, le taux des fonds fédéraux et les opérations d'open market. veut stimuler l'économie, il met en œuvre des politiques qui aident à maintenir les taux d'intérêt hypothécaires bas.Si la Réserve fédérale veut resserrer la masse monétaire, ses politiques entraînent généralement des taux d'intérêt plus élevés pour les emprunteurs hypothécaires.
Outils de politique monétaire
La Réserve fédérale vise à influencer l'économie, l'inflation et les niveaux d'emploi par le biais de sa politique monétaire. Alors que de nombreux experts ont débattu de l'efficacité de l'assouplissement quantitatif, c'est l'un des nombreux outils de politique monétaire dont la Fed dispose pour atteindre ses objectifs de stabilisation des prix et de promotion de l'emploi durable. Les autres outils de politique monétaire comprennent le taux des fonds fédéraux et les opérations d'open market.
Taux des fonds fédéraux
L'un des outils qu'il utilise pour mener sa politique monétaire est de fixer un objectif pour le taux des fonds fédéraux. Il s'agit du taux d'intérêt à court terme auquel les institutions financières américaines (telles que les banques, les coopératives de crédit et d'autres membres du système de la Réserve fédérale) se prêtent de l'argent du jour au lendemain afin d'atteindre les niveaux de réserves obligatoires. Chaque banque emprunteuse et prêteuse négocie individuellement le taux d'intérêt. Ensemble, la moyenne de tous ces taux constitue le taux des fonds fédéraux.
Comme pour les taux hypothécaires, la Réserve fédérale ne fixe pas directement le taux des fonds fédéraux. Au lieu de cela, il fixe un objectif pour le taux des fonds fédéraux et s'engage dans des actions pour influencer le taux vers l'objectif. Le taux des fonds fédéraux affecte tous les autres taux, y compris les taux d'intérêt à court et à long terme. Il a également un impact sur les transactions sur le marché du forex (FX) et a une multitude d'autres effets en aval. Ces dernières années, la Fed a maintenu son taux cible des fonds fédéraux au plus bas possible, de 0, 25% à 0, 75%.
Opérations d'open market
L'un des principaux moyens par lesquels la Fed peut influencer le taux des fonds fédéraux consiste à utiliser un autre de ses outils de politique monétaire: les opérations d'open market. C'est alors que la Fed achète et vend des titres publics tels que des obligations. Lorsque la banque centrale veut resserrer sa politique monétaire et vise un taux plus élevé des fonds fédéraux, elle absorbe l'argent du système en vendant des obligations d'État.
Et quand elle veut une politique monétaire plus facile et vise un taux des fonds fédéraux plus bas, la Fed s'engage dans le sens inverse de l'achat de titres publics afin d'introduire plus d'argent dans le système. D'où vient l'argent pour acheter toutes ces obligations d'État? En tant que banque centrale, la Fed peut simplement créer de l'argent.
Autres outils de politique monétaire
En plus de cibler le taux des fonds fédéraux et d'utiliser les opérations d'open market, la Fed dispose également d'autres outils pour influencer la politique monétaire. Il s'agit notamment de modifier les exigences en matière de réserves bancaires en les augmentant ou en les diminuant, en modifiant les conditions auxquelles elle prête aux banques via sa fenêtre d'escompte et en modifiant le taux d'intérêt qu'elle paie sur les réserves bancaires qu'elle a en dépôt.
Effet d'entraînement
Lorsque la Réserve fédérale rend les emprunts plus coûteux pour les banques en ciblant un taux plus élevé des fonds fédéraux, les banques répercutent à leur tour les coûts plus élevés sur ses clients. Les taux d'intérêt sur les emprunts des consommateurs, y compris les taux hypothécaires, ont tendance à augmenter. Et à mesure que les taux d'intérêt à court terme augmentent, les taux d'intérêt à long terme augmentent généralement également. Dans ce cas, et le taux d'intérêt sur les bons du Trésor à 10 ans qui influence le taux sur l'hypothèque conventionnelle à 30 ans augmente, les taux hypothécaires ont également tendance à augmenter.
Les prêteurs hypothécaires fixent les taux d'intérêt en fonction de leurs anticipations d'inflation et de taux d'intérêt futurs. L'offre et la demande de titres adossés à des créances hypothécaires influencent également les taux. Ainsi, les actions de la Réserve fédérale ont un effet d'entraînement en termes d'impact sur les taux hypothécaires.
The Bottom Line
La Réserve fédérale vise à maintenir la stabilité économique et a un impact sur les taux débiteurs bancaires. Lorsque la Fed veut stimuler l'économie, il devient généralement moins cher de contracter une hypothèque. Et lorsque la Fed veut freiner l'économie, elle agit pour drainer l'argent du système, ce qui signifie que les emprunteurs paieront probablement un taux d'intérêt plus élevé sur les hypothèques.
