Table des matières
- Offre et demande de travail
- La courbe de Phillips
- Implications de la courbe de Phillips
- Réfutation monétariste
- Rupture de la relation
- IPC vs chômage
- Salaire actuel dans l'environnement
- The Bottom Line
La relation entre l'inflation et le chômage a toujours été une corrélation inverse. Cependant, cette relation est plus compliquée qu'il n'y paraît à première vue et s'est rompue à plusieurs reprises au cours des 45 dernières années. Étant donné que l'inflation et le (in) emploi sont deux des indicateurs économiques les plus étroitement surveillés, nous allons explorer leur relation et leurs effets sur l'économie.
Offre et demande de travail
Si nous utilisons l'inflation des salaires, ou le taux de variation des salaires, comme indicateur indirect de l'inflation dans l'économie, lorsque le chômage est élevé, le nombre de personnes à la recherche d'un emploi dépasse considérablement le nombre d'emplois disponibles. En d'autres termes, l'offre de travail est supérieure à la demande.
Avec autant de travailleurs disponibles, les employeurs n'ont guère besoin de «soumissionner» pour les services des employés en leur versant des salaires plus élevés. En période de chômage élevé, les salaires stagnent généralement et l'inflation (ou la hausse des salaires) est inexistante.
En période de faible chômage, la demande de travail (par les employeurs) dépasse l'offre. Dans un marché du travail aussi tendu, les employeurs doivent généralement payer des salaires plus élevés pour attirer des employés, ce qui conduit finalement à une hausse des salaires.
Au fil des ans, les économistes ont étudié la relation entre le chômage et l'inflation des salaires ainsi que le taux d'inflation global.
Augmenter le salaire minimum augmente-t-il l'inflation?
La courbe de Phillips
AW Phillips a été l'un des premiers économistes à présenter des preuves convaincantes de la relation inverse entre le chômage et l'inflation des salaires. Phillips a étudié la relation entre le chômage et le taux de variation des salaires au Royaume-Uni sur une période de près d'un siècle (1861-1957), et il a découvert que ce dernier pouvait s'expliquer par (a) le niveau de chômage et (b) le taux de variation du chômage.
Phillips a émis l'hypothèse que lorsque la demande de main-d'œuvre est élevée et qu'il y a peu de chômeurs, on peut s'attendre à ce que les employeurs offrent des salaires assez rapidement. Cependant, lorsque la demande de main-d'œuvre est faible et le chômage élevé, les travailleurs hésitent à accepter des salaires inférieurs au taux en vigueur et, par conséquent, les taux de salaire baissent très lentement.
Un deuxième facteur qui influe sur les variations des taux de salaire est le taux de variation du chômage. Si les affaires sont en plein essor, les employeurs soumissionneront plus vigoureusement pour les travailleurs, ce qui signifie que la demande de main-d'œuvre augmente rapidement (c.-à-d. Que le pourcentage de chômage diminue rapidement), qu'ils ne le feraient si la demande de main-d'œuvre n'augmentait pas non plus (p. pourcentage de chômage est inchangé) ou n’augmente que lentement.
Étant donné que les salaires et traitements sont un coût d'entrée majeur pour les entreprises, la hausse des salaires devrait entraîner une hausse des prix des produits et services dans une économie, poussant finalement le taux d'inflation global à la hausse. En conséquence, Phillips a représenté graphiquement la relation entre l'inflation générale des prix et le chômage, plutôt que l'inflation des salaires. Le graphique est connu aujourd'hui sous le nom de courbe de Phillips.
Implications de la courbe de Phillips
La faible inflation et le plein emploi sont les pierres angulaires de la politique monétaire de la banque centrale moderne. Par exemple, les objectifs de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine sont l'emploi maximal, des prix stables et des taux d'intérêt à long terme modérés.
Le compromis entre l'inflation et le chômage a conduit les économistes à utiliser la courbe de Phillips pour affiner la politique monétaire ou budgétaire. Étant donné qu'une courbe de Phillips pour une économie spécifique montrerait un niveau explicite d'inflation pour un taux de chômage spécifique et vice versa, il devrait être possible de viser un équilibre entre les niveaux d'inflation et de chômage souhaités.
L'indice des prix à la consommation ou IPC est le taux d'inflation ou de hausse des prix dans l'économie américaine.
Taux de chômage aux États-Unis: 1998 à 2017
Bureau américain des statistiques du travail
Salaire actuel dans l'environnement
Une caractéristique inhabituelle de l'environnement économique actuel a été les maigres augmentations de salaire malgré la baisse du taux de chômage depuis la Grande Récession.
- Dans le graphique ci-dessous, la variation annuelle en pourcentage des salaires (ligne pointillée rouge) pour le secteur privé a à peine augmenté légèrement depuis 2008 Pendant la majeure partie de la dernière décennie, l'inflation a également été maîtrisée
Bureau américain des statistiques du travail
The Bottom Line
La corrélation inverse entre l'inflation et le chômage décrite dans la courbe de Phillips fonctionne bien à court terme, surtout lorsque l'inflation est assez constante comme c'était le cas dans les années 1960. Il ne résiste pas sur le long terme puisque l'économie revient au taux de chômage naturel en s'adaptant à tout taux d'inflation.
Parce que c'est aussi plus compliqué qu'il n'y paraît à première vue, la relation entre l'inflation et le chômage s'est rompue dans des périodes comme les années 70 et les années 90 en plein essor.
Ces dernières années, l'économie a connu un faible taux de chômage, une faible inflation et des gains salariaux négligeables. Cependant, la Réserve fédérale est actuellement engagée dans un resserrement de la politique monétaire ou une hausse des taux d'intérêt pour lutter contre le potentiel d'inflation. Nous n'avons pas encore vu comment ces changements de politique auront un impact sur l'économie, les salaires et les prix.
