Le jeu de société classique Othello porte le slogan «Une minute pour apprendre… une vie à maîtriser». Cette phrase unique s'applique également à la tâche de choisir vos investissements. Comprendre les bases ne prend pas longtemps. Cependant, maîtriser la nuance de chaque investissement disponible pourrait prendre toute une vie.
Cette pièce met en évidence les points les plus critiques à considérer lors du choix des investissements avant de commencer à assembler votre portefeuille.
Le «principe de Pareto»
Le «principe de Pareto» est un concept utile lorsque vous vous lancez dans une tâche qui englobe beaucoup d'informations, comme le sujet «comment choisir vos investissements». Ce principe, nommé d'après l'économiste Vilfredo Pareto, est souvent appelé la «règle des 80/20». Dans de nombreux aspects de la vie et de l'apprentissage, 80% des résultats proviennent de 20% de l'effort. Par conséquent, en couvrant le sujet de la sélection des investissements, nous suivrons cette règle et nous concentrerons sur les idées et les mesures de base qui représentent la majorité des bonnes pratiques d'investissement.
Comme l'explique l'entrepreneur visionnaire Elon Musk, "vous résumez les choses aux vérités les plus fondamentales… et vous raisonnez à partir de là." N'oubliez pas, il est possible de gagner de l'argent à partir des actions, alors découvrez les clés pour choisir des investissements qui offrent de bons rendements.
Comprendre votre chronologie
Tout d'abord, vous devez déterminer votre calendrier. Vous devez vous engager dans une période pendant laquelle vous laissez les investissements intacts. Un taux de rendement raisonnable ne peut être attendu que sur un horizon à long terme. Il peut être possible de générer un rendement à court terme, mais ce n'est pas probable. Comme le dit l'investisseur légendaire Warren Buffett, «vous ne pouvez pas produire un bébé en un mois en faisant tomber neuf femmes enceintes».
Lorsque les investissements ont longtemps à s'apprécier, ils sont mieux adaptés pour affronter les hauts et les bas inévitables du marché des actions. Cette stratégie est bénéfique non seulement pour les investisseurs, mais elle est essentielle pour les sociétés cotées en bourse bien gérées. Une étude publiée dans la Harvard Business Review montre que «les entreprises fournissent des résultats supérieurs lorsque les dirigeants gèrent la création de valeur à long terme et résistent à la pression des analystes et des investisseurs de se concentrer excessivement sur la satisfaction des attentes de Wall Street en matière de bénéfices trimestriels». ont enregistré des revenus et des bénéfices moyens respectivement supérieurs de 47% et 36% à ceux des entreprises qui n'étaient pas axées sur le long terme.
Les données sont claires: jouer le long jeu génère des opportunités importantes. Considérez, par exemple, que sur la période de 10 ans allant du 1er janvier 2007 au 31 décembre 2016, le rendement annuel moyen de l'indice Standard & Poor's (S&P) 500 était de 8, 76%. Réduisez la chronologie de moitié à cinq ans, du 1er janvier 2007 au 31 décembre 2011, et le rendement moyen tombe à 2, 46%.
Une autre raison importante pour laisser vos investissements intacts pendant plusieurs années est de profiter de la capitalisation. Lorsque les gens citent «l'effet boule de neige», ils parlent du pouvoir de la composition. Lorsque vous commencez à gagner de l'argent sur l'argent que vos investissements ont déjà gagné, vous constatez une croissance composée. C'est pourquoi les personnes qui commencent le jeu d'investissement plus tôt dans la vie peuvent largement surperformer les débutants tardifs car elles bénéficient de la croissance sur une période plus longue.
Choisir les bonnes classes d'actifs
L'allocation d'actifs est le processus qui consiste à choisir quelle portion de votre portefeuille de placements ira à quels types de placements. Par exemple, vous pourriez mettre la moitié de votre argent en actions et l'autre moitié en obligations. Pour une plus grande diversité, vous pouvez vous étendre au-delà de ces deux catégories et inclure les fiducies de placement immobilier (FPI), les matières premières, le forex et les actions internationales, pour n'en nommer que quelques-unes.
Pour connaître la «bonne» stratégie d'allocation, vous devez comprendre votre tolérance au risque. Si les pertes temporaires vous empêchent de dormir la nuit, il est préférable de maintenir une approche d'investissement équilibrée qui comprend de nombreuses options à faible risque, à savoir les obligations. Cependant, si vous pensez que vous pouvez résister à des revers dans la poursuite d'une croissance agressive à long terme, une pondération plus forte vers les actions est la voie à suivre.
Mais répartir un investissement entre différentes classes d'actifs ne se limite pas à la gestion du risque. C'est aussi une récompense. L'économiste lauréat du prix Nobel, Harry Markowitz, a qualifié cette récompense de «seul déjeuner gratuit en finance». Vous pouvez gagner plus en diversifiant votre portefeuille. Voici un exemple de ce que signifiait Markowitz: un investissement de 100 $ dans le S&P 500 en 1970 serait passé à 7 771 $ à la fin de 2013. Un investissement du même montant sur la même période dans des produits de base (comme l'indice de référence S&P GSCI) aurait fait gonfler votre argent à 4829 $.
Maintenant, imaginez que vous adoptez les deux stratégies. C'est là que la magie commence.
Markowitz est bien connu dans le monde de la finance car il a été le premier à proposer l'idée de «théorie moderne du portefeuille» ou MPT. Le concept suggère que les investisseurs peuvent maximiser leur rendement potentiel tout en atteignant un niveau de risque préféré. Il fonctionne en sélectionnant soigneusement un groupe d'investissements qui, dans leur ensemble, équilibrent les risques les uns des autres. MPT suppose que vous pouvez obtenir le meilleur rendement possible quel que soit le niveau de risque que vous jugez acceptable. Si vous choisissez un portefeuille qui génère un rendement que vous auriez pu obtenir avec un groupe d'actifs moins risqué, votre portefeuille n'est pas considéré comme efficace.
MPT ne vous oblige pas à vous plonger dans des équations ou des graphiques de probabilité compliqués. La principale conclusion est que vous devez: (a) Diversifier votre classe d'actifs en fonction de votre tolérance au risque, et (b) Choisir chaque actif en tenant compte de la façon dont il augmentera ou diminuera le niveau de risque entier du portefeuille.
Voici une liste des actifs traditionnels et des classes d'actifs alternatives:
Atouts traditionnels:
Actifs alternatifs:
- Produits d'assurance spéciaux
Il existe de nombreuses classes d'actifs à choisir dans les listes ci-dessus. Cependant, presque tous les investisseurs moyens trouveront qu'une combinaison d'actions et d'obligations est idéale. Les instruments compliqués tels que les produits dérivés, les produits d'assurance et les matières premières nécessitent une compréhension plus approfondie des marchés variés qui dépassent le cadre de cet article. L'objectif principal ici est de commencer à investir.
Équilibrer les actions et les obligations
Si la plupart des investisseurs peuvent atteindre leurs objectifs avec une combinaison d'actions et d'obligations, alors la question ultime est de savoir quelle proportion de chaque classe doit-elle choisir? Que l'histoire soit un guide.
Si un rendement plus élevé - mais avec un risque plus élevé - est votre objectif, alors les actions sont la voie à suivre. Considérez, par exemple, que le rendement total des actions a été beaucoup plus élevé que sur toutes les autres classes d'actifs de 1802 à nos jours. Dans le livre "Stocks for the Long Run", l'auteur et professeur Jeremy Siegel présente un argumentaire puissant pour la conception d'un portefeuille composé principalement d'actions.
Quelle est la justification de la défense des actions? «Au cours des 210 années que j'ai examinées les rendements boursiers, le rendement réel d'un portefeuille largement diversifié d'actions a été en moyenne de 6, 6% par an», explique Siegel.
À court terme, les actions peuvent être volatiles. À long terme, cependant, ils se sont toujours rétablis. Un investisseur peu enclin à prendre des risques peut être mal à l'aise même avec la volatilité à court terme et choisir la sécurité relative des obligations. Mais le retour sera beaucoup plus faible.
«Fin 2012, le rendement des obligations nominales était d'environ 2%. La seule façon pour les obligations de générer un rendement réel de 7, 8% est que l'indice des prix à la consommation baisse de près de 6% par an au cours des 30 prochaines années. Pourtant, une déflation de cette ampleur n'a jamais été soutenue par aucun pays de l'histoire du monde », explique Siegel.
Ces chiffres illustrent la dynamique risque / récompense. Prenez plus de risques et les récompenses sont potentiellement plus importantes. De plus, le risque sur actions à long terme peut devenir plus acceptable pour la plupart des investisseurs. À titre indicatif, considérez la performance historique de ces différents modèles de portefeuille sur la période 1926-2016.
| Actions / Obligations | Moy. Retour annuel | Années avec perte |
|---|---|---|
| 0% / 100% | 5, 4% | 14 sur 91 |
| 20% / 80% | 6, 6% | 12 sur 91 |
| 30% / 70% | 7, 2% | 14 sur 91 |
| 40% / 60% | 7, 8% | 16 sur 91 |
| 50% / 50% | 8, 3% | 17 sur 91 |
| 60% / 40% | 8, 7% | 21 sur 91 |
| 70% / 30% | 9, 1% | 22 sur 91 |
| 80% / 20% | 9, 5% | 23 sur 91 |
| 100% / 0% | 10, 2% | 25 sur 91 |
Peu importe le mélange que vous choisissez, assurez-vous de faire un choix. Investir est nécessaire car l'inflation érode la valeur de l'argent. Exemple: 100 000 $ ne valent que 40 000 $ en 30 ans avec une inflation annuelle de 3%.
Certaines personnes choisissent leur solde actions / obligations en utilisant la «règle 120». L'idée est simple: soustrayez votre âge de 120. Le nombre résultant est la portion de l'argent que vous placez en actions. Le reste va dans des obligations. Par conséquent, un homme de 40 ans investirait 80% dans des actions et 20% dans des obligations. La formule est conçue pour augmenter la proportion d'obligations à mesure que l'on vieillit, car l'investisseur a moins de temps pour survivre aux baisses potentielles du marché.
Ce qu'il faut considérer lors du choix des actions
Maintenant que nous pouvons voir que les actions offrent une appréciation à long terme plus élevée que les obligations, examinons les facteurs dont un investisseur doit tenir compte lors de l'évaluation d'une action.
Le nombre de caractéristiques est presque illimité. Cependant, conformément au principe de Pareto, nous considérerons les cinq aspects les plus importants. Ce sont les dividendes, le ratio P / E, le rendement historique, le bêta et le bénéfice par action (BPA).
Les dividendes
Les dividendes sont un moyen puissant d'augmenter vos revenus. C'est un moyen pour les entreprises cotées en bourse d'offrir un paiement en espèces de leurs bénéfices directement aux actionnaires. La fréquence et le montant des paiements sont à la discrétion de l'entreprise. Cependant, ces facteurs sont largement tributaires de la performance financière de l'entreprise. Les dividendes ne se limitent pas à la trésorerie. Certaines entreprises les paient sous forme d'actions supplémentaires. Les entreprises plus établies paient généralement des dividendes. Pourquoi? Ils ont atteint une échelle où ils peuvent offrir plus de valeur aux actionnaires sous la forme de ces paiements plutôt que d'ajouter à l'infrastructure commerciale déjà considérable qu'ils ont construite.
Choisir des actions versant des dividendes est judicieux pour plusieurs raisons. Premièrement, les dividendes sont un sérieux moteur de richesse. Considérez que «depuis 1960, 82% du rendement total de l'indice S&P 500 peut être attribué aux dividendes réinvestis et au pouvoir de composer», selon un livre blanc de Hartford Funds. Deuxièmement, les paiements sont souvent le signe d'une entreprise saine.
Cependant, sachez que les paiements peuvent s'arrêter à tout moment et que l'entreprise n'est pas tenue de continuer à payer. Historiquement, les sociétés affichant le ratio de distribution de dividendes le plus élevé (le dividende annuel par action divisé par le bénéfice par action) sont inférieures à celles présentant le deuxième ratio le plus élevé. La raison: des dividendes particulièrement importants sont souvent insoutenables. Considérez donc les actions qui ont une histoire cohérente de paiements de dividendes.
Ratio P / E
Un ratio cours-bénéfice est la valorisation du cours actuel d'une société par rapport à son résultat par action. Le ratio P / E d'une action est facile à trouver sur la plupart des sites Web d'information financière. Les investisseurs doivent se soucier du ratio car c'est le meilleur indicateur de la valeur d'une action. Le ratio AP / E de 15, par exemple, nous indique que les investisseurs sont prêts à payer 15 $ pour chaque 1 $ de revenus que l'entreprise gagne sur un an. Un ratio P / E plus élevé, par conséquent, représente de plus grandes attentes pour une entreprise parce que les investisseurs remettent plus d'argent pour ces bénéfices futurs.
Un faible P / E peut indiquer qu'une entreprise est sous-évaluée. Inversement, les actions avec un ratio P / E plus élevé peuvent nécessiter un examen plus approfondi car, en tant qu'investisseur, vous payez plus aujourd'hui pour les bénéfices futurs.
Quel est le rapport P / E idéal? Il n'y a pas de rapport P / E «parfait». Cependant, les investisseurs peuvent utiliser le ratio P / E moyen d'autres sociétés du même secteur pour former une base de référence. Par exemple, le rapport P / E moyen dans l'industrie des produits de santé est de 161 alors que la moyenne dans l'industrie de l'automobile et du camion n'est que de 15. La comparaison de deux entreprises, l'une des soins de santé et l'autre de l'automobile et du camion, n'offre aucun aperçu à un investisseur.
Bien qu'il ne soit pas judicieux de tenter de chronométrer le marché, il est possible d'inférer certaines hypothèses sur les rendements futurs du rapport P / E du marché. Une étude du Journal of Portfolio Management a révélé que «les rendements réels sont sensiblement inférieurs pendant des décennies suite à des niveaux élevés du rapport P / E du marché». Début 2018, le rapport P / E du S&P 500 a atteint 26, 70 alors que la médiane au cours des 147 dernières années était 14, 69.
Bêta
Cette mesure numérique indique la volatilité d'un titre par rapport au marché dans son ensemble. Un titre avec un bêta de 1 présentera une volatilité identique à celle du marché. Toute action avec un bêta inférieur à 1 est théoriquement moins volatile que le marché. Un titre avec un bêta supérieur à 1 est théoriquement plus volatil que le marché.
Par exemple, un titre avec un bêta de 1, 3 est 30% plus volatil que le marché. Si le S&P 500 augmente de 5%, un titre avec un bêta de 1, 3 devrait augmenter de 8%.
La bêta est une bonne mesure à utiliser si vous souhaitez détenir des actions mais aussi atténuer l'effet des fluctuations du marché.
Bénéfice par action (EPS)
Le BPA est un montant en dollars représentant la portion du bénéfice d'une entreprise, après impôts et dividendes sur actions privilégiées, qui est attribuée à chaque action ordinaire.
Le calcul est simple. Si une entreprise a un revenu net de 40 millions de dollars et verse 4 millions de dollars en dividendes, la somme restante de 36 millions de dollars est divisée par le nombre d'actions en circulation. S'il y a 20 millions d'actions en circulation, le BPA est de 1, 80 $ (36 M $ / 20 M d'actions en circulation).
Les investisseurs peuvent utiliser ce nombre pour évaluer dans quelle mesure une entreprise peut offrir de la valeur aux actionnaires. Un EPS plus élevé engendre des cours plus élevés. Ce chiffre est particulièrement utile par rapport aux estimations de bénéfices d'une entreprise. Si une entreprise ne parvient pas régulièrement à respecter ses prévisions de bénéfices, un investisseur peut vouloir reconsidérer l'achat des actions.
Être averti. L'EPS, comme tant d'autres mesures, peut être manipulé. Une entreprise peut racheter des actions, ce qui augmentera le BPA en diminuant le nombre d'actions en circulation (le dénominateur dans l'équation ci-dessus). Examinez l'activité de rachat historique de l'entreprise si les chiffres du BPA semblent irréalistes.
Retours historiques
Les investisseurs s'intéressent souvent à un titre en particulier après avoir lu les titres de ses performances phénoménales. Un problème peut survenir si la performance est à court terme. Des décisions d'investissement judicieuses doivent tenir compte du contexte. Une flambée du cours de l'action au cours d'une journée ou même d'une semaine peut indiquer un niveau de volatilité, ce qui peut conduire à la déception des investisseurs. Par conséquent, il est important de regarder la tendance des prix au cours des 52 semaines précédentes ou plus.
De plus, les gens doivent tenir compte du taux de rendement réel d'un investissement. Ce nombre représente le pourcentage de rendement annuel réalisé après ajustement pour tenir compte du facteur atténuant de l'inflation. N'oubliez pas que les rendements passés ne sont pas un prédicteur des rendements futurs.
Par exemple, les analystes techniques se penchent souvent sur les détails des fluctuations des cours des actions pour concevoir un modèle prédictif. Cependant, la recherche montre que l'analyse technique n'est «pas meilleure que la stratégie purement aléatoire, qui, d'autre part, est également beaucoup moins volatile».
En termes simples, la performance historique n'est pas un excellent outil de prévision, mais elle illustre à quel point l'entreprise peut maintenir l'élan.
Choisir entre l'analyse technique et fondamentale
Vous pouvez sélectionner des investissements pour votre portefeuille grâce à un processus d'analyse technique ou d'analyse fondamentale. Voyons ce que ces termes signifient, comment ils diffèrent et lequel est le meilleur pour l'investisseur moyen.
Les commerçants d'images assis devant quatre écrans d'ordinateur qui montrent un tableau de graphiques complexes et de numéros de streaming. Voilà à quoi ressemblent les analystes techniques. Ils parcourent d'énormes volumes de données pour prévoir la direction des cours des actions. Les données se composent principalement d'informations sur les prix antérieurs et du volume des transactions. Au cours des dernières décennies, la technologie a permis à davantage d'investisseurs de pratiquer ce style d'investissement car les données sont plus accessibles que jamais.
Les analystes techniques ne s'intéressent pas aux influenceurs au niveau macro comme la politique monétaire ou les grands développements économiques. Ils croient que les prix suivent un modèle, et s'ils peuvent déchiffrer le modèle, ils peuvent en tirer parti avec des transactions opportunes. Ils utilisent un arsenal de formules et d'hypothèses.
À l'inverse, les analystes fondamentaux considèrent la valeur intrinsèque d'une action. Ils examinent les perspectives de l'industrie de l'entreprise, le sens des affaires de la direction, les revenus de l'entreprise et sa marge bénéficiaire.
Bon nombre des concepts discutés tout au long de cette pièce sont communs dans le monde de l'analyste fondamental. Ils feraient également appel à l'investisseur ordinaire, qui ne trouverait pas pratique d'analyser des données sans fin comme le fait un analyste technique. Même avec la puissance de la technologie, les modèles ésotériques nécessitent une grande partie du temps du commerçant pour surveiller, interpréter et agir.
De plus, le succès de l'approche de l'analyse technique n'est pas clair. Une étude publiée dans le Journal of Economic Surveys a révélé que «sur un total de 95 études modernes, 56 études trouvent des résultats positifs concernant les stratégies techniques de trading, 20 études obtiennent des résultats négatifs et 19 études indiquent des résultats mitigés».
L'analyse technique est la mieux adaptée pour quelqu'un qui a le temps et le niveau de confort avec des données pour utiliser des nombres illimités. Sinon, l'analyse fondamentale répondra aux besoins de la plupart des investisseurs, car il peut s'agir d'une approche relativement simplifiée. Par exemple, de nombreuses personnes atteignent leurs objectifs à long terme avec un fonds indiciel S&P 500, qui offre une diversification et des coûts bas.
Gérer les coûts
Visez à maintenir les coûts bas. Les frais de courtage et les ratios de frais des fonds communs de placement tirent de l'argent de votre portefeuille. De telles dépenses vous coûtent aujourd'hui et à l'avenir. Par exemple, sur une période de 20 ans, des frais annuels de 0, 50% sur un placement de 100 000 $ réduiront la valeur du portefeuille de 10 000 $. Au cours de la même période, des frais de 1% réduiront le même portefeuille de 30 000 $. Les frais créent des coûts d'opportunité en vous forçant à manquer les avantages de la composition.
De nombreuses sociétés de fonds communs de placement et courtiers en ligne réduisent leurs frais tout en se faisant concurrence pour les clients. Profitez de la tendance et magasinez pour le moindre coût.
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