Lorsque l'économie se précipite, vous pouvez entendre des rapports sur la baisse des mises en chantier, l'augmentation des demandes de chômage et la diminution de la production économique. Mais qu'est-ce que la construction de maisons et la diminution de la production ont à voir avec votre portefeuille? Et, à part tous ces risques, comment une récession vous affecte-t-elle en tant qu'investisseur? Comme vous le verrez, ces symptômes font partie d'un tableau plus large, qui détermine la force de l'économie et indique si nous sommes en période de récession ou d'expansion. Pour comprendre l'état de l'économie à un moment donné, nous devons commencer par le cycle économique. Généralement, le cycle économique est composé de quatre périodes d'activité différentes, chacune pouvant durer des mois ou des années.
Étape 1: Peak
À son apogée, l'économie tourne à plein régime. L'emploi atteint ou atteint des niveaux maximums, le produit intérieur brut (PIB) réel croît à un rythme soutenu et les revenus augmentent. De façon moins encourageante, les prix ont tendance à augmenter en raison de l'inflation. Malgré cela, la plupart des entreprises, des travailleurs et des investisseurs profitent de la période de prospérité.
Points clés à retenir
- Afin de comprendre l'état de l'économie à un moment donné, nous devons commencer par le cycle économique. Après avoir connu beaucoup de croissance et de succès, le revenu et l'emploi commencent à décliner pour diverses raisons: les économies connaissent parfois des récessions à double creux, par exemple, dans lesquelles une courte reprise est suivie d'une autre récession.
Étape 2: récession
L'adage «ce qui monte doit descendre» s'applique parfaitement ici. Après avoir connu beaucoup de croissance et de succès, les revenus et l'emploi commencent à décliner pour un certain nombre de causes: un événement externe tel qu'une invasion ou un choc d'offre, une correction soudaine des prix des actifs en surchauffe, ou une baisse des dépenses de consommation due à l'inflation, qui à son tour peut conduire les entreprises à licencier des employés. (Parce que les salaires des entreprises paient les travailleurs et que les prix qu'ils facturent aux consommateurs sont "inélastiques" ou initialement résistants au changement, la réduction de la masse salariale est une réponse courante.) L'augmentation du chômage pousse les dépenses de consommation encore plus bas, déclenchant un cercle vicieux de contraction économique. Une récession est généralement définie comme deux ou plusieurs trimestres consécutifs de baisse du PIB réel.
Étape 3: auge
Il s'agit de la section du cycle économique lorsque la production et l'emploi atteignent leur point bas. À ce stade, les dépenses et les investissements se sont considérablement ralentis, entraînant une baisse des prix et des salaires. Ce rééquilibrage rend les nouveaux achats attractifs pour les consommateurs et les nouveaux investissements - en main-d'œuvre et en actifs - attractifs pour les entreprises.
Étape 4: récupération et expansion
Pendant une reprise, ou «expansion», l'économie recommence à croître. Alors que les consommateurs dépensent plus, les entreprises augmentent leur production, ce qui les conduit à embaucher plus de travailleurs. La concurrence pour le travail émerge, faisant monter les salaires et mettant plus d'argent dans les poches des travailleurs et des consommateurs. Cela permet aux entreprises de facturer davantage pour les produits, ce qui déclenche une inflation qui commence lentement et lentement mais peut éventuellement arrêter la croissance et recommencer le cycle si elle augmente trop. À long terme; cependant, la plupart des économies ont tendance à croître, chaque pic atteignant un sommet plus élevé que le précédent.
Le cycle économique est composé de quatre périodes d'activité différentes, chacune pouvant durer des mois ou des années. Getty Images
Quel est l'impact du cycle économique sur les investisseurs?
Comprendre le cycle économique n'a pas beaucoup d'importance à moins qu'il n'améliore les rendements du portefeuille. Que doit faire un investisseur en période de récession? La réponse dépend de votre situation et du type d'investisseur que vous êtes.
Tout d'abord, n'oubliez pas qu'un marché baissier ne signifie pas qu'il n'y a aucun moyen de gagner de l'argent. Certains investisseurs profitent de la chute des marchés en vendant à découvert des actions, ce qui signifie qu'ils gagnent de l'argent lorsque les cours des actions baissent et perdent de l'argent lorsqu'ils augmentent. Cette technique ne doit cependant être utilisée que par des investisseurs avertis, en raison de ses pièges uniques. Le plus important d'entre eux est que les pertes liées à la vente à découvert sont potentiellement infinies: il n'y a pas de limite évidente dans quelle mesure la valeur d'une action peut augmenter.
Une autre race d'investisseurs traite une récession comme une vente au grand magasin local. Cette technique, connue sous le nom d'investissement de valeur, considère la baisse du cours de l'action comme une aubaine en attente d'être ramassée. Pariant que des temps meilleurs reviendront éventuellement dans l'économie, les investisseurs de valeur profitent des marchés baissiers pour trouver des entreprises de haute qualité à bon marché.
Il existe encore un autre type d'investisseur qui recule à peine pendant une récession. Un adepte de la stratégie d'achat et de détention à long terme sait que les problèmes à court terme seront à peine un échec sur le graphique sur un horizon de 20 à 30 ans.
Bien sûr, peu d'entre nous ont le luxe de regarder des décennies plus tard, ou l'estomac de fer nécessaire pour ne rien faire face à d'énormes pertes de papier. L'investissement de valeur n'est pas non plus pour tout le monde, car il nécessite des recherches approfondies, tandis que la vente à découvert nécessite une discipline encore plus difficile que l'achat et la détention. La clé est de comprendre votre situation et de choisir un style qui vous convient. Par exemple, si vous approchez de la retraite, l'approche à long terme n'est certainement pas pour vous. Au lieu de vivre au gré du marché boursier, envisagez de vous diversifier dans d'autres actifs tels que les obligations, le marché monétaire et l'immobilier.
Conclusion: le cycle économique n'est pas parfait
Le cycle économique est, bien entendu, trop simplifié. Les économies connaissent parfois des récessions à double creux, par exemple, dans lesquelles une autre récession fait suite à une courte reprise. Toutes les économies ne bénéficient pas non plus d'une trajectoire de croissance positive à long terme. Les relations entre dépenses, prix, salaires et production décrites ci-dessus sont également trop simples: les gouvernements ont souvent une grande influence à toutes les étapes du cycle. Une fiscalité, une réglementation ou une impression monétaire excessives peuvent déclencher une récession, tandis que les stimulants fiscaux et monétaires peuvent inverser le cours d'une économie en perte de vitesse lorsque la tendance supposée naturelle au rééquilibrage ne se matérialise pas.
Lire les gros titres pendant une récession peut vous convaincre que le ciel tombe. Mais comprendre le cycle économique peut vous aider à réaliser que les ralentissements font partie intégrante d'une économie qui fonctionne. Lorsque l'économie commence à montrer des signes de récession, il est important d'élaborer une stratégie de gestion des risques en fonction de votre situation financière.
