Peut-être la plus ancienne itération des fonds bêta intelligents sont des stratégies à poids égal. Comme son nom l'indique, un fonds à pondération égale applique la même pondération à toutes ses composantes, tandis qu'un fonds pondéré en fonction de la capitalisation attribue la pondération la plus élevée aux actions ayant la plus grande valeur marchande, etc. Par exemple, un fonds négocié en bourse (FNB) à pondération égale qui compte 100 actions attribuera, dans la plupart des cas, une pondération d'environ 1% à chacune de ses positions lorsque ce FNB se rééquilibrera.
Aujourd'hui, des centaines d'ETF de poids égal se négocient aux États-Unis, mais le nom dominant parmi ces produits reste le Guggenheim S&P 500 Equal Weight ETF (RSP). Le RER de 15, 6 milliards de dollars, qui a fait ses débuts en avril 2003, a été noté par Morningstar "sur la base de ses rendements ajustés au risque, 3 étoiles sur 3 ans, 3 étoiles sur 5 ans, 4 étoiles sur 10 ans et 4 étoiles sur 1217, 1079, 800 et 1217 Fonds de grands mélanges, respectivement, "selon Guggenheim.
Au fil des ans, les fonds de pondération égale ont rassemblé des investisseurs parmi les investisseurs car, historiquement, un petit nombre de titres génèrent des rendements sur le marché des actions au cours d'une année donnée, et pour une année donnée, personne ne sait quelles seront les principales actions. "Le premier point - l'asymétrie des rendements du marché - est clair dans les données historiques", a déclaré S&P Dow Jones Indices. "Au cours de 23 des 27 dernières années, l'action médiane du S&P 500 a sous-performé le rendement de l'action moyenne. Nous constatons des résultats similaires sur d'autres marchés. Et si le deuxième point n'était pas vrai, nous n'observerions pas une sous-performance constante de gestionnaires actifs."
Depuis sa création, le RSP a rapporté 386, 2%, dividendes payés compris, tandis que le SPDR S&P 500 ETF pondéré en fonction de la capitalisation (SPY) a enregistré un rendement de 292%. Les critiques affirment souvent que toute surperformance offerte par les stratégies bêta intelligentes est attribuable aux facteurs de taille ou de valeur. Dans le cas du RSP, ce serait le facteur de taille car, en tant que FNB à pondération égale, le fonds accorde plus d'importance aux actions plus petites que la version pondérée en fonction de la capitalisation du S&P 500. (Pour en savoir plus, voir: ETF S&P 500: Poids du marché vs poids égal .)
L'accent accru sur les petites capitalisations pourrait impliquer une volatilité accrue, mais la volatilité annualisée du RSP depuis sa création n'est que de 170 points de base supérieure à celle de SPY. "Certes, une pondération égale ne mène pas toujours au succès", a déclaré S&P Dow Jones Indices. "Par exemple, 2017 a été une valeur aberrante, car le S&P 500, tiré par une poignée de grandes valeurs technologiques, a surpassé le S&P 500 Equal Weight. Mais l'indice à pondération égale a surperformé au cours de 16 des 28 dernières années, avec une marge moyenne de 1, 5% par an. L'une des raisons de ce record est la capacité des indices de pondération égale à tirer parti du biais positif des rendements boursiers."
De 2012 à 2017, RSP n'a suivi SPY que deux fois - en 2015 et 2017. (Pour en savoir plus, consultez: Un FNB à poids égal à des frais inférieurs .)
