Les actions des services publics, connues pour leurs modèles commerciaux stables et leurs dividendes bien payés, ont suscité beaucoup d'intérêt cette année alors que les investisseurs se sont précipités dans le secteur des valeurs refuges pour chercher une protection contre la volatilité des marchés causée par le différend commercial américano-chinois et les bavardages constants. sur une récession de 2020. En outre, une série de trois baisses de taux d'intérêt cette année par la Réserve fédérale a fait du groupe non cyclique une alternative attrayante aux obligations en baisse de rendement.
Plus récemment, les commentateurs du marché ont mis en garde contre le fait que le secteur devienne trop cher au milieu de valorisations élevées parmi certaines des plus grandes sociétés de services publics du pays. Bloomberg a rapporté en septembre que la prime de valorisation des services publics par rapport au S&P 500 avait atteint son plus haut niveau depuis 2007. Jusqu'à la clôture de mercredi, le groupe négocie à environ 20 fois les bénéfices à terme, tandis que la moyenne des sociétés à grande capitalisation affiche un multiple de bénéfices prévu d'environ 18 fois..
D'un point de vue technique, les trois sociétés de services publics décrites ci-dessous ont formé des modèles de sommet au cours du dernier mois, indiquant que les taureaux pourraient être zappés d'énergie. Jetons un regard plus approfondi sur chaque fournisseur d'électricité et identifions certains métiers à considérer.
American Electric Power Company, Inc. (AEP)
American Electric Power Company, Inc. (AEP) fournit la production, la transmission et la distribution d'électricité à plus de 5 millions de clients de détail dans 11 États. Le service public de Columbus, en Ohio, produit son électricité en utilisant du charbon, du gaz naturel, nucléaire, hydroélectrique, solaire et éolien. Alors que la société a dépassé les attentes de résultat net au troisième trimestre (T3), des revenus de 4, 30 milliards de dollars ont été inférieurs aux attentes de Street et ont diminué de 0, 60% d'une année sur l'autre (YOY). Du point de vue de l'évaluation, l'action s'échange près de 21 fois ses bénéfices à terme - bien au-dessus de sa moyenne sur cinq ans d'environ 18 fois. L'action American Electric Power a une capitalisation boursière de 46, 21 milliards de dollars, offre un rendement en dividendes de près de 3% et s'échange de 24, 98% sur l'année au 7 novembre 2019.
Le géant des services publics a vu sa tendance du prix des actions constamment plus élevée entre janvier et septembre, les retracements atteignant à peine la moyenne mobile simple (SMA) à 50 jours. Alors que le titre a atteint un nouveau record de 52 semaines à la fin d'octobre, une divergence baissière s'est formée entre le prix et l'indice de force relative (RSI) - indiquant un enthousiasme décroissant pour les acheteurs et avertissant les commerçants d'un éventuel double sommet. Ceux qui ouvrent une position courte aux niveaux actuels devraient anticiper une baisse à 86 $, où le prix pourrait attraper une offre alors qu'il se rapproche du support d'une ligne de tendance horizontale et du SMA de 200 jours. Mettez en œuvre la gestion des risques en plaçant un ordre stop-loss juste au-dessus du plus haut de ce mois à 94, 98 $.
The Southern Company (SO)
The Southern Company (SO) se consacre à la production, au transport et à la distribution d'électricité par le biais de quatre divisions: les opérations de distribution de gaz, les investissements dans les gazoducs, les services de gros de gaz et les services de commercialisation du gaz. La société de services publics de 65, 83 milliards de dollars génère 50 gigawatts de capacité, principalement pour desservir des clients en Géorgie, en Alabama et au Mississippi. La société Southern basée à Atlanta a affiché un bénéfice par action (BPA) au troisième trimestre de 1, 34 $, contre 1, 14 $ au trimestre de l'exercice précédent. Cependant, les revenus de la période ont reculé de 2, 7% en glissement annuel, affectés par les cessions d'actifs et la baisse des ventes d'électricité résidentielle et industrielle. L'action de Southern Company se négocie à 19, 46 fois son bénéfice estimé pour les 12 prochains mois, ce qui représente une prime de 18% par rapport à sa moyenne historique sur cinq ans. Négociant à 61, 85 $ et versant un dividende annuel de 2, 48 $, l'action a enregistré un rendement de 45% depuis le début de l'année (YTD), avec 22% d'avance sur le S&P 500 sur la même période que le 7 novembre 2019.
À première vue sur le tableau de l'entreprise, l'adage «la tendance est votre amie» vient à l'esprit. Cependant, regarder de plus près l'action des prix au cours des deux derniers mois raconte une histoire différente. Alors que le titre affichait un sommet historique juste au-dessus de 63 $ pour commencer en novembre, le RSI a formé un pic relatif moins profond, suggérant à nouveau la fatigue des acheteurs et affichant une divergence baissière. Les traders qui souhaitent se positionner pour un éventuel piège à taureaux peuvent décider d'attendre une clôture en dessous de 60 $ pour confirmer le modèle de topping. Une fois dans une transaction, pensez à acheter pour couvrir près de 54, 50 $ - une zone qui trouve un confluent de soutien de l'action précédente sur les prix et du SMA de 200 jours. Restez à la baisse au minimum avec un ordre stop au-dessus du plus haut historique.
Énergie Eversource (ES)
Basée à Springfield, dans le Massachusetts, Eversource Energy (ES) fournit des services réglementés de distribution d'électricité, de gaz et d'eau à environ 4 millions de clients dans le nord-est des États-Unis. La société de services publics, âgée de 92 ans, a affiché un bénéfice ajusté au troisième trimestre de 98 cents par action sur des revenus de 2, 18 milliards de dollars. Le résultat net de l'entreprise a généré une surprise de bénéfice de 4, 26%, tandis que son résultat supérieur a manqué les attentes des analystes et a baissé de 4% par rapport au trimestre se terminant en septembre 2018. La banque d'investissement suisse UBS Group a déclassé l'action Eversource Energy à "neutre" de "acheter" à la fin Octobre en raison de sa valorisation des primes et de la forte performance des prix absolus et relatifs en cumul annuel. Au 7 novembre 2019, les actions de la société ont un ratio cours / bénéfice à terme (P / E à terme) de 22, 27, contre un multiple moyen sur cinq ans de 18, 53. L'action Eversource Energy émet un rendement de dividende de 2, 56% et a gagné 27, 61% sur un an.
Le cours de l'action d'Eversource Energy a suivi le SMA de 50 jours à la hausse pendant la majeure partie de cette année, mais est tombé en dessous de l'indicateur étroitement surveillé ce mois-ci pour annoncer un changement dans la structure du marché. Au lieu de courir après la panne, cherchez à court-circuiter le stock au niveau de 84 $, où le prix trouve la résistance de l'encolure du modèle de tête ainsi que les vents contraires de la SMA à 50 jours. Ceux qui exécutent une vente à découvert devraient fixer un ordre de prise de profit près du support crucial à 75 $ et protéger le capital de négociation, avec un arrêt positionné légèrement au-dessus du record absolu du 25 octobre à 86, 55 $.
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