Qu'est-ce qu'un événement de liquidité?
Un événement de liquidité est une acquisition, une fusion, un premier appel public à l'épargne ou un autre événement qui permet aux fondateurs et aux premiers investisseurs d'une entreprise de retirer une partie ou la totalité de leurs actions. L'événement de liquidité est considéré comme une stratégie de sortie pour un investissement non liquide - c'est-à-dire pour des actions qui ont peu ou pas de marché sur lequel se négocier. Les fondateurs d'une entreprise, naturellement, poussent vers un événement de liquidité et les investisseurs en cours de route - les sociétés de capital-risque, les investisseurs providentiels ou les sociétés de capital-investissement - espèrent ou s'attendent à un dans un délai raisonnable après avoir initialement effectué un investissement. Les événements de liquidité les plus courants sont les offres publiques initiales (PAPE) et les acquisitions directes par d'autres sociétés ou sociétés de capital-investissement.
Comprendre les événements de liquidité
Un événement de liquidité est le plus souvent associé à des fondateurs et des sociétés de capital-risque tirant parti de leurs investissements de démarrage ou de démarrage. La première poignée d'employés des entreprises devrait également récolter les bénéfices de leur introduction en bourse ou de leur rachat par une autre entreprise qui souhaite leur produit ou service. Dans le cas d'une acquisition, les fondateurs et employés de l'entreprise sont généralement retenus. Il y aurait un événement de liquidité initial, puis une compensation supplémentaire en actions ou en espèces au fur et à mesure qu'ils rempliraient leurs conditions contractuelles avec leurs nouveaux propriétaires.
Il convient de noter que dans certains cas, un événement de liquidité n'est pas nécessairement l'objectif des fondateurs d'une entreprise, bien qu'il soit certainement destiné aux investisseurs. Les fondateurs peuvent ne pas être motivés par les richesses qu'un événement de liquidité confère. Certains fondateurs ont activement résisté aux appels des premiers investisseurs à retirer le public d'une entreprise de peur de perdre le contrôle ou de ruiner une bonne chose. Dans la plupart des cas, la résistance est une phase temporaire.
Souvent, le calendrier d'une introduction en bourse est sous le contrôle de l'entreprise. Cependant, si une entreprise compte plus de 500 investisseurs individuels et plus de 10 millions de dollars d'actifs, la Securities and Exchange Commission (SEC) est tenue de déposer des rapports financiers pour la consommation publique. C'est ce que l'on appelle la règle des 500 investisseurs. Beaucoup pensent que cette règle a été l'une des raisons pour lesquelles Google (maintenant Alphabet Inc.) a déposé une demande de publication, car la société allait de toute façon être obligée de divulguer ses données financières à la SEC.
Exemple d'événement de liquidité
Mark Zuckerberg, son groupe de cofondateurs et les sociétés de capital-risque et les particuliers répertoriés comme principaux actionnaires dans le dépôt du formulaire S-1 avant l'introduction en bourse de Facebook en 2012 ont eu beaucoup de pouce pour son événement de liquidité. La société a levé 16 milliards de dollars lors de l'introduction en bourse et a commencé sa première journée en tant que société cotée en bourse avec une valorisation de 104 milliards de dollars. Zuckerberg, qui détenait 28, 2% de Facebook à l'époque, a soudainement constaté que sa valeur nette était d'environ 29, 3 milliards de dollars. Ce fut un événement de liquidité pour les 27 ans.
