L'inflation a été une préoccupation relativement mineure pour les investisseurs américains depuis la fin des années 1970 et le début des années 1980, lorsque le Federal Reserve Board l'a maîtrisée avec une hausse des taux d'intérêt qui a déclenché une profonde récession. L'inflation apparaît désormais comme une menace de plus en plus importante en 2019. Les économistes de JPMorgan Chase pensent que l'inflation tend à dépasser la zone cible fixée par le Federal Reserve Board, qui s'est engagé à la contrôler en augmentant les taux d'intérêt, The Wall Street Journal rapports. Des taux d'intérêt plus élevés, à leur tour, réduiront les bénéfices des sociétés non financières, réduiront les évaluations des actions et provoqueront un ralentissement général de l'économie.
Importance pour les investisseurs
L'indice des prix à la consommation (IPC) est resté inchangé en novembre par rapport à octobre, mais en hausse de 2, 2% par rapport à il y a un an. L'inflation sous-jacente, qui exclut les prix des aliments et de l'énergie, qui ont tendance à être volatils, a augmenté de 0, 2% par rapport au mois précédent et de 2, 2% par rapport à il y a un an. En utilisant une mesure légèrement différente, la Fed vise une inflation annuelle de 2%, et JPMorgan Chase voit plusieurs forces qui la porteront à 2, 4% d'ici le deuxième trimestre de 2019, ce qui, selon eux, est l'extrémité supérieure de la "zone de confort" de la Fed. comme le dit le WSJ.
Avec un taux de chômage de 3, 7% et une tendance à la baisse, les augmentations de salaires contribuent largement au taux d'inflation global. Goldman Sachs voit le chômage chuter à 3, 1% en 2021, selon un précédent article d'Investopedia. Bien que la hausse des salaires augmente les revenus des consommateurs, ils réduisent également leur pouvoir d'achat en augmentant les coûts des services, ainsi que des produits de production nationale à forte intensité de main-d'œuvre. De plus, de nouveaux tarifs augmentent les prix des produits finis et composants importés, contribuant également aux pressions inflationnistes.
Pendant ce temps, l'investisseur de renom Warren Buffett a appelé l'inflation, selon CNBC, "un gigantesque ténia d'entreprise" qui consomme des investissements en rendant un volume d'affaires de plus en plus coûteux à produire. Parmi les autres remarques qu'il a formulées au fil des ans au sujet de l'inflation, selon la même source, on peut citer: "des taux d'inflation élevés créent une taxe sur le capital qui rend imprudent la plupart des investissements des entreprises", et "l'inflation est une taxe bien plus dévastatrice que tout ce qui a été adopté. par nos législatures."
Selon Buffett, il existe un "indice de misère des investisseurs" qui est égal au taux d'inflation plus les taux d'imposition sur les dividendes et les gains en capital. "Lorsque cet indice dépasse le taux de rendement des capitaux propres de l'entreprise, le pouvoir d'achat de l'investisseur (capital réel) diminue même s'il ne consomme rien du tout", a-t-il expliqué.
Une façon pour les investisseurs de se protéger contre l'inflation est de rechercher des actions qui bénéficient normalement de la hausse des prix et d'une croissance économique robuste. Étant donné que les prix du pétrole et des métaux ont tendance à augmenter dans un tel environnement, les actions énergétiques et minières se comportent généralement bien, selon TheStreet. Carrizo Oil & Gas Inc. (CRZO), en baisse de 29% par rapport à son sommet de 52 semaines, et la société minière BHP Billiton Ltd. (BHP), en baisse de 12%, sont suggérées dans cet article. Notant que l'inflation tend à augmenter les taux d'intérêt et à élargir les marges bénéficiaires des banques, l'article mentionne également Wells Fargo & Co. (WFC), en baisse de 30% par rapport à son plus haut.
En regardant l'histoire, le taux annuel d'augmentation de l'IPC a culminé à 13, 5% en 1980, selon la Federal Reserve Bank de Minneapolis. La Fed a réagi par des hausses massives des taux d'intérêt qui ont plongé l'économie américaine dans son plus profond ralentissement économique, jusqu'à ce point, depuis la Grande Dépression des années 1930. Le taux des fonds fédéraux a dépassé 22% en plusieurs points au premier semestre de 1981, par Macrotrends,
Regarder vers l'avant
Notant que ses acquisitions préférées sont «les entreprises qui produisent de l'argent, pas celles qui en consomment», Buffett a déclaré, selon CNBC, que les entreprises avec de riches flux de trésorerie sont celles qui sont les mieux placées pour prospérer «à mesure que l'inflation s'intensifie». Dans un environnement inflationniste, il a également observé que les entreprises les plus performantes seront:
"(1) une capacité d'augmenter les prix assez facilement (même lorsque la demande de produits est stable et que la capacité n'est pas pleinement utilisée) sans crainte de perte significative de part de marché ou de volume unitaire."
"(2) une capacité à faire face à d'importantes augmentations de volume en dollars des affaires (souvent produites davantage par l'inflation que par la croissance réelle) avec seulement des investissements supplémentaires mineurs en capital."
