Alors que le Dow Jones continue de défier la gravité en atteignant des sommets de plus en plus élevés, les observateurs du marché ont souligné avec une certaine inquiétude que les actions à petite capitalisation n'avaient pas récemment fait partie du club record. En fait, alors que l'indice Dow Jones à grande capitalisation a grimpé en flèche pendant une grande partie de septembre, puis a commencé octobre avec un coup, atteignant de nouveaux sommets, l'indice Russell 2000 à petite capitalisation a passé septembre principalement dans une chute libre par rapport à ses sommets d'août. Jusqu'à présent, le début d'octobre a été encore moins impressionnant pour les petites entreprises, car le Russell 2000 a continué à être loin derrière ses grands frères - le Dow et le S&P 500.
Divergence du marché
Généralement appelé `` divergence '', les trajectoires opposées des actions à grande et à petite capitalisation sont considérées par certains comme un drapeau rouge hurlant indiquant qu'un mouvement majeur du marché peut être imminent, car les divergences doivent finalement être résolues d'une manière ou d'une autre. Alors, lequel sera-t-il - le Russell 2000 rattrapera-t-il ses homologues à grande capitalisation, ou le Dow et le S&P 500 s'effondreront-ils pour suivre la faiblesse des petites capitalisations?
Et après?
Malheureusement, le sentiment populaire pencherait plus vraisemblablement vers ce dernier scénario, car les actions à petite capitalisation ont été traditionnellement considérées comme un indicateur avancé à la fois pour l'économie et les marchés. Nous pensons, cependant, que ce type de pensée peut être quelque peu dépassé et que la croissance et la vigueur économiques récentes pourraient être un catalyseur pour un rebond imminent des petites capitalisations. L'action des prix de mercredi pour le Russell 2000 a montré un rallye solide qui pourrait signaler le début d'un tel rebond.
Le tableau
Vous trouverez ci-dessous un graphique montrant les mouvements de prix relatifs du Dow Jones Industrial Average et du Russell 2000 au cours des derniers mois, avec une nette divergence à partir de septembre:
