L'écart de teneur de marché est la différence entre le prix auquel un teneur de marché est disposé à acheter un titre et le prix auquel il est disposé à vendre le titre. L'écart de teneur de marché est la différence entre l'offre et le prix demandé affiché par le teneur de marché pour la sécurité. Il représente le profit potentiel que le teneur de marché peut tirer de cette activité, et il est destiné à compenser le risque de tenue de marché. Le risque inhérent au marché peut affecter la taille de l'écart du teneur de marché. Une volatilité élevée ou un manque de liquidité dans un titre donné peut augmenter la taille de l'écart du teneur de marché.
Rôle d'un mainteneur de marché
Décomposer le spread des teneurs de marché
Les teneurs de marché augmentent la liquidité en étant prêts à acheter et vendre des titres désignés à tout moment pendant la journée de négociation. Alors que l'écart entre l'offre et la demande n'est que de quelques centimes, les teneurs de marché peuvent en tirer profit en exécutant des milliers de transactions en une journée et en négociant de manière experte leur «livre». Cependant, ces profits peuvent être anéantis par des marchés volatils si le teneur de marché est pris du mauvais côté du commerce.
Exemple de spread de teneur de marché
Par exemple, le mainteneur de marché MM dans une action - appelons-le Alpha - peut afficher un cours acheteur et vendeur de 10 $ / 10, 05 $, ce qui signifie que MM est prêt à l'acheter à 10 $ et à le vendre à 10, 05 $. L'écart de 5 cents est son bénéfice par action négociée. Si MM peut échanger 10 000 actions à l'offre et à la demande affichées, son profit sur l'écart serait de 500 $.
Plutôt que de suivre le prix de chaque transaction d'Alpha, les traders de MM examineront le prix moyen de l'action sur des milliers de transactions. Si MM détient des actions Alpha longues dans son inventaire, ses traders s'efforceront de faire en sorte que le prix moyen d'Alpha dans son inventaire soit inférieur au prix actuel du marché afin que sa tenue de marché dans Alpha soit rentable. Si MM est short Alpha, le prix moyen devrait être supérieur au prix actuel du marché, de sorte que la position courte nette peut être clôturée avec un profit en rachetant des actions Alpha à un prix moins cher.
Les spreads des teneurs de marché s'élargissent pendant les périodes de marché volatiles en raison du risque accru de perte. Ils s'élargissent également pour les actions qui ont un faible volume de négociation, une mauvaise visibilité sur les prix ou une faible liquidité.
