Table des matières
- Qu'est-ce que le risque de marché?
- Comprendre le risque de marché
- Principaux types de risque de marché
- Volatilité et couverture
- Mesurer le risque de marché
Qu'est-ce que le risque de marché?
Le risque de marché est la possibilité qu'un investisseur subisse des pertes en raison de facteurs qui affectent la performance globale des marchés financiers dans lesquels il est impliqué. Le risque de marché, également appelé «risque systématique», ne peut être éliminé par la diversification, bien qu'il puisse être couvert par d'autres moyens. Les sources du risque de marché comprennent les récessions, les troubles politiques, les variations des taux d'intérêt, les catastrophes naturelles et les attaques terroristes. Le risque systématique ou de marché a tendance à influencer simultanément l'ensemble du marché.
Cela peut être mis en contraste avec le risque non systématique, qui est propre à une entreprise ou une industrie spécifique. Aussi appelé «risque non systématique», «risque spécifique», «risque diversifiable» ou «risque résiduel», dans le contexte d'un portefeuille d'investissement, le risque non systématique peut être réduit par la diversification.
Points clés à retenir
- Le risque de marché, ou risque systématique, affecte simultanément la performance de l'ensemble du marché.Parce qu'il affecte l'ensemble du marché, il est difficile de se couvrir car la diversification ne sera pas utile.Le risque de marché peut impliquer des modifications des taux d'intérêt, des taux de change, des événements géopolitiques, ou récessions.
Risque du marché
Comprendre le risque de marché
Le risque de marché (systématique) et le risque spécifique (non systématique) constituent les deux principales catégories de risque d'investissement. Les types de risques de marché les plus courants sont le risque de taux d'intérêt, le risque actions, le risque de change et le risque matières premières.
Aux États-Unis, les sociétés cotées en bourse sont tenues par la Securities and Exchange Commission (SEC) de divulguer comment leur productivité et leurs résultats peuvent être liés à la performance des marchés financiers. Cette exigence vise à détailler l'exposition d'une entreprise au risque financier. Par exemple, une entreprise qui fournit des investissements dérivés ou des contrats à terme sur devises peut être plus exposée au risque financier que les entreprises qui n'offrent pas ces types d'investissements. Ces informations aident les investisseurs et les commerçants à prendre des décisions en fonction de leurs propres règles de gestion des risques.
Contrairement au risque de marché, le risque spécifique ou «risque non systématique» est directement lié à la performance d'un titre particulier et peut être protégé contre une diversification des investissements. Un exemple de risque non systématique est une entreprise déclarant faillite, ce qui rend ses actions sans valeur pour les investisseurs.
Principaux types de risque de marché
Le risque de taux d'intérêt couvre la volatilité qui peut accompagner les fluctuations des taux d'intérêt en raison de facteurs fondamentaux, tels que les annonces de la banque centrale liées aux changements de politique monétaire. Ce risque concerne surtout les investissements dans des titres à revenu fixe, tels que les obligations.
Le risque sur actions est le risque lié à la variation des prix des investissements en actions, et le risque sur matières premières couvre la variation des prix des matières premières telles que le pétrole brut et le maïs.
Le risque de change, ou risque de change, découle de la variation du prix d'une devise par rapport à une autre; les investisseurs ou les entreprises détenant des actifs dans un autre pays sont soumis au risque de change.
Volatilité et risque de marché de couverture
Le risque de marché existe en raison des changements de prix. L'écart type des variations des prix des actions, des devises ou des matières premières est appelé volatilité des prix. La volatilité est évaluée en termes annualisés et peut être exprimée en nombre absolu, tel que 10 $, ou en pourcentage de la valeur initiale, tel que 10%.
Les investisseurs peuvent utiliser des stratégies de couverture pour se protéger contre la volatilité et le risque de marché. En ciblant des titres spécifiques, les investisseurs peuvent acheter des options de vente pour se protéger contre une baisse, et les investisseurs qui souhaitent couvrir un large portefeuille d'actions peuvent utiliser des options sur indices.
Mesurer le risque de marché
Pour mesurer le risque de marché, les investisseurs et les analystes utilisent la méthode de la valeur à risque (VaR). La modélisation de la VaR est une méthode statistique de gestion des risques qui quantifie la perte potentielle d'un titre ou d'un portefeuille ainsi que la probabilité que cette perte potentielle se produise. Bien que bien connue et largement utilisée, la méthode VaR nécessite certaines hypothèses qui limitent sa précision. Par exemple, il suppose que la composition et le contenu du portefeuille mesuré sont inchangés sur une période spécifiée. Bien que cela puisse être acceptable pour des horizons à court terme, il peut fournir des mesures moins précises pour les investissements à long terme.
Le bêta est une autre mesure de risque pertinente, car il mesure la volatilité ou le risque de marché d'un titre ou d'un portefeuille par rapport au marché dans son ensemble; il est utilisé dans le modèle d'évaluation des immobilisations (CAPM) pour calculer le rendement attendu d'un actif.
