Qu'est-ce qu'un drawdown maximum (MDD)?
Un drawdown maximum (MDD) est la perte maximale observée d'un pic à un creux d'un portefeuille, avant qu'un nouveau pic ne soit atteint. Le prélèvement maximal est un indicateur du risque de baisse sur une période de temps spécifiée.
Il peut être utilisé à la fois comme une mesure autonome ou comme une entrée dans d'autres mesures telles que le "retour sur le rabattement maximal" et le ratio de Calmar. Le drawdown maximum est exprimé en pourcentage.
La formule du prélèvement maximal est
Formule de retrait maximum. Investopedia
Comprendre le rabattement maximal
Le rabattement maximum est une mesure spécifique du rabattement qui recherche le plus grand mouvement d'un point haut à un point bas, avant qu'un nouveau pic ne soit atteint. Cependant, il est important de noter qu'il ne mesure que la taille de la plus grande perte, sans tenir compte de la fréquence des pertes importantes. Parce qu'il ne mesure que le plus grand prélèvement, MDD n'indique pas combien de temps il a fallu à un investisseur pour récupérer de la perte, ni si l'investissement a même récupéré.
Le drawdown maximum (MDD) est un indicateur utilisé pour évaluer le risque relatif d'une stratégie de sélection de titres par rapport à une autre, car il se concentre sur la préservation du capital, qui est une préoccupation clé pour la plupart des investisseurs. Par exemple, deux stratégies de filtrage peuvent avoir la même surperformance moyenne, l'erreur de suivi et la volatilité, mais leurs pertes maximales par rapport à l'indice de référence peuvent être très différentes.
Un tirage maximum faible est préférable car cela indique que les pertes sur investissement étaient faibles. Si un investissement n'a jamais perdu un sou, le tirage maximum serait nul. Le pire prélèvement maximum possible serait de 100%, ce qui signifie que l'investissement est totalement sans valeur.
Le MDD doit être utilisé dans la bonne perspective pour en tirer le maximum d'avantages. À cet égard, une attention particulière devrait être accordée à la période considérée. Par exemple, un fonds américain hypothétique à long terme Gamma existe depuis 2000 et a enregistré un tirage maximal de -30% au cours de la période se terminant en 2010. Bien que cela puisse sembler une perte énorme, notons que le S&P 500 avait plongé davantage. de 55% depuis son sommet d'octobre 2007 jusqu'à son creux de mars 2009. Alors que d'autres paramètres devraient être pris en compte pour évaluer la performance globale du fonds Gamma, du point de vue de MDD, il a surperformé son indice de référence d'une énorme marge.
Points clés à retenir
- Le drawdown maximum (MDD) est une mesure de la plus grande baisse de prix d'un actif d'un pic à un creux.Le drawdown maximum est considéré comme un indicateur du risque à la baisse, avec de grands MDD suggérant que les mouvements à la baisse pourraient être volatils., il ne tient pas compte de la fréquence des pertes, pas de la taille des gains.
Exemple de rabattement maximal
Prenons un exemple pour comprendre le concept de rabattement maximal. Supposons qu'un portefeuille de placements a une valeur initiale de 500 000 $. Le portefeuille augmente à 750 000 $ sur une période de temps, avant de plonger à 400 000 $ dans un marché baissier féroce. Il rebondit ensuite à 600 000 $, avant de retomber à 350 000 $. Par la suite, il a plus que doublé pour atteindre 800 000 $. Quel est le rabattement maximum?
Le prélèvement maximal dans ce cas est = (350 000 $ - 750 000) / 750 000 $ = –53, 33%
Notez les points suivants:
- Le pic initial de 750 000 $ est utilisé dans le calcul du DDM. Le pic provisoire de 600 000 $ n'est pas utilisé, car il ne représente pas un nouveau sommet. Le nouveau pic de 800 000 $ n'est pas non plus utilisé puisque le prélèvement initial a commencé à partir du pic de 750 000 $. Le calcul MDD prend en considération la valeur de portefeuille la plus basse (350 000 $ dans ce cas) avant qu'un nouveau pic ne soit atteint, et pas seulement la première baisse à 400 000 $.
